Τα αποθέματα υψηλού περιθωρίου με «δύναμη τιμολόγησης» στις αγορές τους είναι καλά τοποθετημένα για περισσότερα κέρδη μπροστά, σύμφωνα με την Goldman Sachs. Αυτή η ομάδα με 50 μετοχές έχει παρουσιάσει εκπληκτικές επιδόσεις το προηγούμενο έτος σε σύγκριση με τα αποθέματα χαμηλού περιθωρίου και μπορεί να ξεπεράσει την απόδοση στην επόμενη περίοδο καθώς το αυξανόμενο κόστος συνεχίζει να πιέζει τις αμερικανικές εταιρείες, "Οι αυξανόμενες πιέσεις περιθωρίων έχουν οδηγήσει στην υπεραπόδοση των μετοχών με υψηλή τιμολογιακή δύναμη", λέει η εταιρεία. "Η οθόνη μας με αποθέματα με υψηλά και σταθερά ακαθάριστα περιθώρια έχει ξεπεράσει τα αποθέματα χαμηλής τιμολόγησης κατά 20 ποσοστιαίες μονάδες κατά το προηγούμενο έτος."
Η εταιρεία ανέφερε στην έκθεσή της στις 15 Μαρτίου ότι η τελική πολιτική της Fed θα μπορούσε τελικά να οδηγήσει σε ταχύτερες αυξήσεις στον πληθωρισμό, οι οποίες θα μπορούσαν να ωφελήσουν περαιτέρω αυτά τα αποθέματα υψηλού περιθωρίου. Στη σημερινή δήλωσή της, η Fed δήλωσε ότι αναμένει πληθωρισμό 2% σε βασικούς και βασικούς δείκτες κατά τα επόμενα 2 χρόνια, σύμφωνα με τους στόχους της.
Η οθόνη των 50 μετοχών της Goldman με υψηλή τιμολογιακή δύναμη περιλαμβάνει 6 που εστιάζουμε στην ιστορία: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Limited (CPRI) και την Edwards LifeSciences Corp. (EW). Αυτό είναι το πρώτο από τα δύο άρθρα σχετικά με την έκθεση της Goldman, και το δεύτερο θα εμφανιστεί την Πέμπτη το πρωί.
Εκτός από τα εξαιρετικά υψηλά μέσα μικτά περιθώρια, τα αποθέματα αυτά αναμένεται να σημειώσουν σημαντική αύξηση περιθωρίου κατά το επόμενο έτος, ακόμη και όταν η οικονομία επιβραδύνεται. (βλ. πίνακα παρακάτω).
6 αποθέματα με τιμολόγηση
- Autodesk Inc. (ADSK). 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP) · 62% Capri Holdings Limited (CPRI). 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Russell 1000; 35%
Το υψηλό περιθώριο ευδοκιμεί καθώς η οικονομία επιβραδύνεται
Η Goldman αναμένει ότι η υπεραπόδοση των αποθεμάτων υψηλού περιθωρίου θα επεκταθεί και θα ενταθεί στην επόμενη περίοδο, σύμφωνα με την έκθεση. Ο κατάλογος των αποθεμάτων ισχύος υψηλής τιμολόγησης κατέστρεψε τον κατάλογο των αποθεμάτων ισχύος με χαμηλή τιμολόγηση κατά 17 ποσοστιαίες μονάδες (+ 13% έναντι -4%) από τον Μάιο του 2018. Τα περισσότερα από τα αποθέματα υψηλού περιθωρίου στην ομάδα της Goldman είναι στην Info Tech, Consumer Διακριτική και Υγειονομική περίθαλψη.
Το πιο σημαντικό, η Goldman αναμένει ότι τα αποθέματα αυτά θα αυξήσουν τα περιθώρια κέρδους τους, ακόμη και όταν οι περισσότερες εταιρείες αγωνίζονται να περάσουν από το αυξανόμενο κόστος των εισροών. Οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι εκτιμήσεις της ομοφωνίας απαιτούν μείωση κατά 40 μονάδες βάσης στα περιθώρια κέρδους S & P 500 κατά τη διάρκεια του 2019 από το ρεκόρ τους το 2018.
Η Goldman πρόσθεσε ότι τα αποθέματα με χαμηλό εργατικό κόστος θα πρέπει επίσης να ξεπεράσουν τα κέρδη τους σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου πληθωρισμού. Το υψηλό κόστος εργασίας αποτελεί πρωταρχικό μέλημα των εταιρειών σήμερα. Ένα μεγαλύτερο ποσοστό εταιρειών ανέφερε το κόστος εργασίας ως το πιο σημαντικό πρόβλημα απ 'ό, τι σε οποιοδήποτε άλλο μήνα από το 1973, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα NFIB για μικρές επιχειρήσεις.
Autodesk
Η εταιρία σχεδιασμού με υπολογιστές Autodesk παρουσιάζει τη δύναμη αυτής της ομάδας. Η εταιρεία έχει δημοσιεύσει κατά μέσο όρο το περιθώριο μικτού κέρδους 84% τα τελευταία 5 χρόνια, περισσότερο από το διπλάσιο του μέσου όρου για το Russell 1000 και δεν κατατάσσεται. 5 στην εκτιμώμενη αύξηση του περιθωρίου φέτος στο καλάθι των 50 μετοχών της Goldman. Οι μετοχές της Autodesk σημείωσαν αύξηση 19, 2% σε ετήσια βάση (YTD) και 13, 2% σε 12 μήνες σε σχέση με το 12, 3% του S & P 500 και 3, 8% κατά τις αντίστοιχες περιόδους. Τον περασμένο μήνα, η Autodesk κέρδισε εκτιμήσεις για το τέταρτο τρίμηνο του.
Κοιτάω μπροστά
Παρά τις θετικές προοπτικές για αυτήν την ομάδα, η ελκυστικότητά τους θα μπορούσε να υποστεί, εάν ο πληθωρισμός επιταχυνθεί πολύ γρήγορα ή αν κατακλυστεί από μια απότομη συρρίκνωση της οικονομίας.
