Ο εύρωστος αγώνας της χρηματιστηριακής αγοράς και η αισιόδοξη διάθεση της Wall Street έχουν όλο και περισσότερους ανησυχούντες παρατηρητές, συμπεριλαμβανομένων επενδυτών, στρατηγικών και ακόμη υψηλόβαθμων αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής. Η "αγορά είναι σχεδόν καθημερινή και μπορεί κανείς να τρεμοσβήνει σε ράμπα υψηλότερα κατά τα τελευταία 15 λεπτά", δήλωσε ο Doug Ramsey, επικεφαλής επενδυτικού γραφείου (CIO) στο The Leuthold Group, σε σημείωμα του Barron. "Οι διορθώσεις είναι πλέον γεγονότα που έχουν περάσει τις τελευταίες ώρες, όχι ημέρες ή εβδομάδες", πρόσθεσε.
Η αυξανόμενη ανησυχία είναι ότι βρισκόμαστε μάρτυρες μιας επανάληψης της Dotcom Bubble στα τέλη της δεκαετίας του 1990, βασισμένης σε αρκετές ανησυχητικές παραλληλίες. Ο παρακάτω πίνακας και η συζήτηση που ακολουθεί καλύπτουν τα βασικά σημεία της λεπτομερούς ανάλυσης του Barron.
7 Σημάδια μιας νέας φούσκα
Σημασία για τους επενδυτές
Η Barron's προσφέρει δύο ακόμη παραλληλισμούς μεταξύ της Dotcom Bubble και της 2019: μια αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων, η οποία συνήθως σηματοδοτεί μια επερχόμενη ύφεση και οι αμερικανικές μετοχές ξεπερνούν τις άλλες παγκόσμιες αγορές, εν μέρει λόγω ενός ισχυρού δολαρίου ΗΠΑ.
Η αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων το 2019 ήταν σύντομη, γεγονός που οδήγησε ορισμένους αναλυτές να την εκπέσουν ως αξιόπιστο δείκτη ύφεσης αυτή τη φορά. Επίσης, η αναστροφή του 1998 ήταν εν μέρει αποτέλεσμα δύο μεγάλων κρίσεων χωρίς παράλληλες παραμέτρους: μια αδυναμία εκ μέρους της Ρωσίας για το δημόσιο χρέος της και την κατάρρευση της διαχείρισης μακροπρόθεσμων κεφαλαίων (LTCM), ενός μεγάλου αμοιβαίου κεφαλαίου αντιστάθμισης κινδύνου, θεωρούσαν στοιχεία στη Wall Street.
Οι υψηλόβαθμοι αξιωματούχοι της Federal Reserve ζυγίζουν με τις ανησυχίες τους. Αυτές περιλαμβάνουν τον Richard Clarida, αντιπρόεδρο του Διοικητικού Συμβουλίου της Fed, και τον Charles Evans, πρόεδρο της Federal Reserve Bank of Chicago και μέλος της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), η οποία λαμβάνει αποφάσεις νομισματικής πολιτικής. Και οι δύο είναι οικονομολόγοι με την κατάρτιση και το επάγγελμα, και οι δύο έχουν δώσει πρόσφατες ομιλίες, στις οποίες συνέκριναν την τρέχουσα παύση της Fed σε αυξήσεις επιτοκίων σε μια παύση του 1998 που, αναδρομικά, ίσως βοήθησε να τροφοδοτήσει το Dotcom Bubble.
Ο τομέας της τεχνολογίας του S & P 500 ξεκινάει με τον καλύτερο εαυτό του σε ένα χρόνο, σύμφωνα με τα Dow Jones Market Data που ανέφερε η The Wall Street Journal. Μέσα στο κλείσιμο στις 9 Απριλίου, ο τομέα Πληροφορικής S & P 500 αυξήθηκε κατά 22, 27% σε ετήσια βάση, έναντι 14, 81% για τον πλήρη δείκτη S & P 500 ανά S & P Dow Jones. Αυτό είναι εκπληκτικό για πολλούς, δεδομένου ότι η τεχνολογία ήταν γεμάτη από ανησυχίες για υψηλές αποτιμήσεις και πιθανά όρια ανάπτυξης μόνο πριν από λίγους μήνες. «Όταν οι άνθρωποι νιώθουν νευρικοί σχετικά με την αγορά, οι εταιρείες αυτές τραβούν την πλάτη», όπως δήλωσε στο περιοδικό ο Michael Lippert, διευθυντής του Ταμείου Baron Capital Opportunity.
Κοιτάω μπροστά
Η αγορά θα μπορούσε σύντομα να πάρει ένα μεγάλο κτύπημα. Σύμφωνα με τον Bob Farrell, έναν παλαίμαχο τεχνικό αναλυτή και στρατηγό αγοράς, αναμένεται ότι τα αποθέματα θα συγκεντρωθούν περαιτέρω, φθάνοντας σε νέα επίπεδα, καθώς οι επενδυτές θα ενεργούν με το λεγόμενο φόβο μήπως λείπουν ή FOMO. Αλλά τότε, προσέξτε. "Είμαστε πολύ επικεντρωμένοι στην πιθανότητα ότι μόλις φτάσετε σε νέα επίπεδα, θα υπάρξει υπερβολική αυτοπεποίθηση και όταν οι αγορές αντιστραφούν, αναστρέφονται χωρίς προειδοποίηση", ανέφερε σε συνέδριο που αναφέρθηκε σε άλλο άρθρο του Barron.
