Οι επανακαταβολές εταιρικών μετοχών, γνωστές και ως αγορές ιδίων μετοχών, έχουν γίνει πολιτικοί στόχοι για αρκετούς Δημοκρατικούς προεδρικούς υποψηφίους. Εάν οι εξαγορές είναι ποτέ περιορισμένες ή απαγορευμένες, η Goldman Sachs βλέπει μια προφανή συνέπεια. "Σε έναν κόσμο χωρίς εξαγορές, οι επιχειρήσεις θα αυξήσουν σχεδόν σίγουρα την αύξηση των μερισμάτων", γράφουν σε πρόσφατη έκθεση.
Εν τω μεταξύ, μια άλλη έκθεση της Goldman αναφέρει: "Πιστεύουμε ότι τα μερίσματα S & P 500 που χρονολογούνται από σήμερα είναι υποτιμημένα και οι περιορισμοί στις εξαγορές θα αυξήσουν μόνο την ελκυστικότητά τους". "Προσδοκούμε ότι τα αποθέματα αύξησης μερισμάτων θα ξεπεράσουν τα κέρδη τους σε ένα σταθερό περιβάλλον οικονομικής ανάπτυξης με μέτριες βραχυπρόθεσμες αποδόσεις όπου ένα αυξημένο μερίδιο των συνολικών αποδόσεων των μετοχών προέρχεται από μερίσματα".
Το Reality Shares, εταιρεία επενδύσεων και χορηγός του ETF, εστιάζει ιδιαίτερα στα αποθέματα που πληρώνουν μερίσματα. Πρόσφατα συνιστούσαν αυτά τα οκτώ, ανά μετοχή της Barron: JPMorgan Chase & Co. (JPM), Broadcom Inc. (AVGO), PNC, Comerica Inc. (CMA), Phillips 66 (PSX) Petroleum Corp. (MPC), την AbbVie Inc. (ABBV) και την SL Πράσινη Ομάδα Realty (SLG). Το καλάθι ανάπτυξης μερισμάτων της Goldman περιλαμβάνει πέντε από αυτά. Οι αποδόσεις μερισμάτων για όλους τους οκτώ περιλαμβάνονται στον παρακάτω πίνακα.
8 μπλε μάρκες υψηλής διανομής
(Μερισματική Απόδοση της 12ης Απριλίου 2019)
- AbbVie, 5, 15% SL Πράσινο, 3, 73% Μαραθώνιο, 3, 54% Broadcom, 3, 50% Comerica, 3, 48% Phillips 66, 3, 39% JPMorgan Chase,
Σημασία για τους επενδυτές
Τα Μερίδια Πραγματικότητας χρησιμοποιούν αρκετές μετρήσεις για να προσδιορίσουν τα αποθέματα με την οικονομική ισχύ για να προσφέρουν ασφαλή μερίσματα και τη δυνατότητα αύξησής τους. Μεταξύ αυτών είναι: η αύξηση των κερδών κατά τους προηγούμενους 12 μήνες, οι αλλαγές στα μερίσματα κατά τη διάρκεια των τελευταίων πέντε ετών, ο λόγος των δαπανών για εξαγορές σε σύγκριση με τα μερίσματα και η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF).
"Οι μέσες αποδόσεις άνω του μέσου όρου, οι βιώσιμοι δείκτες απόδοσης και η ταχύτερη αναμενόμενη αύξηση μερίσματος μέχρι το 2020" είναι τα κριτήρια που χρησιμοποίησε η Goldman Sachs για την επιλογή των 50 μετοχών στο καλάθι μερίσματος τους. Πέντε από τα οκτώ αποθέματα που συνιστώνται από την Reality Reality είναι επίσης μεταξύ των 50 μετοχών του καλαθιού της Goldman, σύμφωνα με την έκδοση της έκθεσης "Where to Invest Now" στις 5 Απριλίου 2019: AbbVie, Broadcom, Comerica, Phillips 66 και JPMorgan Chase.
Το διάμεσο απόθεμα αυτού του καλαθιού αναμένεται να αυξήσει τα μερίσματα κατά σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 10% από το 2018 έως το 2020, έναντι 6% για το διάμεσο απόθεμα S & P 500. Τα προβλεπόμενα CAGR για τα πέντε αποθέματα είναι: AbbVie, 12%. Broadcom, 30%. Comerica, 27%. Phillips 66, 12%. και JPMorgan Chase, 25%.
Σύμφωνα με την παρατήρηση της Goldman ότι τα αποθέματα αύξησης μερισμάτων είναι "υποτιμημένα", το μεσαίο απόθεμα στο καλάθι τους έχει αναλογία P / E 12x των επόμενων δώδεκα μηνών, έναντι 18x για το διάμεσο απόθεμα S & P 500. Για τα πέντε αποθέματα, οι αριθμοί είναι: AbbVie, 10x. Broadcom, 13x; Comerica, 10x; Phillips 66, 12x. και JPMorgan Chase, 11χ.
Η φαρμακευτική εταιρία AbbVie αποδίδει ένα βαρύ 5, 15% εν μέρει επειδή μειώθηκε κατά 24, 7% από το υψηλό των 52 εβδομάδων. Το περίφημο φάρμακο Humira αντιμετωπίζει τη ρευματοειδή αρθρίτιδα, τη νόσο του Crohn και την ψωρίαση, με πωλήσεις σχεδόν 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2018, αυξημένες κατά 8% από το 2017, ανά βαρέλι. Ωστόσο, η AbbVie έχει τα περισσότερα από τα αυγά της σε ένα καλάθι, δεδομένου ότι η Humira παράγει περίπου το ήμισυ των συνολικών πωλήσεών της και ένα ακόμη μεγαλύτερο ποσοστό των κερδών της, προσθέτει ο Barron.
Κοιτάω μπροστά
"Κανένα σύστημα δεν είναι ανυπέρβλητο και είναι δύσκολο να προβλέψεις περικοπές μερίσματος", προειδοποιεί ο Barron. Επιπλέον, οι προβολές της αύξησης των μερισμάτων βασίζονται επίσης σε υποθέσεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις των εταιρειών που μπορεί ή δεν μπορούν να υλοποιηθούν.
