Τι είναι η προσαρμογή στους όρους μετατροπής;
Ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει την προσαρμογή σε έναν συντελεστή μετατροπής μετατρέψιμων τίτλων όταν το ανταλλακτικό υποκείμενο στο μετατρέψιμο μετοχικό κεφάλαιο υφίσταται διαίρεση.
Κατανόηση της προσαρμογής στους όρους μετατροπής
Σε ορισμένα convertibles, μια προσαρμογή στους όρους μετατροπής είναι ένα προγραμματισμένο συμβάν. Διαφορετικά, οι προσαρμογές αυτές γίνονται προκειμένου να διασφαλιστεί ότι ο κάτοχος του μετατρέψιμου τίτλου παραμένει ανεπηρέαστος από οποιεσδήποτε σχετικές αλλαγές. Για παράδειγμα, εάν μια μετατρέψιμη ασφάλεια ABC έχει ένα προνόμιο ανταλλαγής μιας μετοχής κοινών μετοχών για $ 50 και το κοινό μερίδιο της ABC χωρίζει 2 για 1 τότε ο δείκτης ανταλλαγής θα προσαρμοστεί σε ένα κοινό ποσό για $ 25.
Η τιμή μετατροπής της ασφάλειας σε μετατρέψιμο κοινό θα προσαρμόζεται σε πολλές διαφορετικές εκδηλώσεις όπως:
- Πληρωμές μετοχικού κεφαλαίου. Αποκοπή αποθεμάτων Αναταξινομήσεις αποθεμάτων Κάθε συνδυασμός των ανωτέρω γεγονότων.
Όταν γίνεται προσαρμογή σε τιμή μετατροπής, η εταιρεία πρέπει να υπολογίσει την προσαρμοσμένη τιμή μετατροπής σύμφωνα με το Πιστοποιητικό Λειτουργού - ένα έγγραφο υπογεγραμμένο από εκτελεστικό ανώτερο επίπεδο της εταιρείας, όπως ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου, ο Πρόεδρος, ο επικεφαλής οικονομικός αξιωματικός, ο διευθύνων σύμβουλος, ο ελεγκτής, ο κύριος υπόλογος, ο ταμίας ή ο γενικός σύμβουλος. Το Πιστοποιητικό Λειτουργού, το οποίο δείχνει τα γεγονότα στα οποία βασίζεται η προσαρμογή των τιμών μετατροπής, πρέπει να αρχειοθετείται σε ασφαλή τοποθεσία. Σε περίπτωση προσαρμογής μετατροπής, η εκδότρια εταιρεία υποχρεούται να αποστείλει ειδοποίηση για τη νέα τιμή στους μετόχους μέσω ταχυδρομείου πρώτης τάξης.
Ο λόγος μετατροπής μπορεί να αλλάξει. Κάθε φορά που εκδίδονται νέες μετοχές, οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα υπόκεινται σε αραίωση. Η προσθήκη πιο προνομιούχων μετοχών ή κοινών μετοχών θα αμβλύνει τον προνομιούχο μέτοχο καθώς ο συνολικός αριθμός μετοχών αυξάνεται. Είναι σύνηθες να υπάρχουν προστασίες κατά της αραίωσης που προσαρμόζουν το λόγο μετατροπής για να αντισταθμίσουν την επίδραση της αραίωσης μέσω νέων εκδόσεων.
Προαιρετική μετατροπή έναντι υποχρεωτικής μετατροπής
Η μετατροπή δικαιωμάτων προαιρέσεως επεκτείνει στον μέτοχο το δικαίωμα μετατροπής των προνομιούχων μετοχών σε κοινές μετοχές, όταν θεωρεί ότι είναι συμφέρουσα, δηλαδή όταν η εξαγορά των μετατρέψιμων κοινών μετοχών θα αποφέρει υψηλότερες αποδόσεις από τις προνομιούχες μετοχές. Αυτή η κατάσταση συμβαίνει συχνά όταν υπάρχει ένα χαμηλό πολλαπλό προνόμιο εκκαθάρισης, σε συνδυασμό με ένα ανώτατο όριο στα δικαιώματα συμμετοχής των μετόχων. Αντιθέτως, τα υποχρεωτικά δικαιώματα μετατροπής απαιτούν από τους κατόχους να μετατρέπουν τα μερίδιά τους σε προνομιούχες μετοχές σε μετοχές κοινών μετοχών. Αυτό γίνεται αυτόματα και μερικές φορές αποκαλείται "αυτόματη μετατροπή".
