Τι είναι το λειτουργικό εισόδημα μετά το φόρο (ATOI);
Τα έσοδα μετά από φόρους (ATOI) είναι τα συνολικά λειτουργικά έσοδα της εταιρείας μετά από φόρους. Αυτό το μη-GAAP μέτρο αποκλείει τυχόν οφέλη ή επιβαρύνσεις μετά τη φορολογία, όπως τα αποτελέσματα από τις λογιστικές αλλαγές.
Βασικές τακτικές
- Το λειτουργικό εισόδημα μετρά το ποσό του κέρδους που πραγματοποιείται από τις δραστηριότητες μιας επιχείρησης. Το λειτουργικό εισόδημα παίρνει το ακαθάριστο εισόδημα μιας εταιρείας, το οποίο ισοδυναμεί με τα συνολικά έσοδα μείον τα COGS και αφαιρεί όλα τα λειτουργικά έξοδα. Το ΑΑΤΟΙ είναι πιο χρήσιμο στους επενδυτές, αφού περιλαμβάνει την επίδραση των φόρων και άλλα εφάπαξ στοιχεία που ενδέχεται να επηρεάσουν το λειτουργικό εισόδημα.
Ο τύπος για το ATOI είναι:
ATOI Formula. Investopedia
Όταν τα έσοδα εκμετάλλευσης είναι (ακαθάριστα έσοδα - λειτουργικά έξοδα - αποσβέσεις), γνωστά και ως λειτουργικά έσοδα προ φόρων (PTOI).
Κατανόηση του εισοδήματος μετά από φόρους
Το λειτουργικό εισόδημα είναι ένα μέτρο του πόσο από τα έσοδα μιας εταιρείας θα γίνει τελικά κέρδος. Τα λειτουργικά έσοδα μετά από φόρους (ATOI) υπολογίζουν την ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει έσοδα από τις δραστηριότητές της για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Πρόκειται απλώς για το λειτουργικό εισόδημα (ή απώλεια) που δημιουργείται από μια εταιρεία, αφού επηρεάσει την επίδραση των φόρων. Στην πραγματικότητα, τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) προσαρμόζονται με τους φόρους. Έτσι, μπορεί επίσης να υπολογιστεί ως:
ATOI = EBIT x (1 - Φόρος)
Μερικοί αναλυτές επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν τον πραγματικό φορολογικό συντελεστή της επιχείρησης, άλλοι επιλέγουν τον οριακό φορολογικό συντελεστή. Επιπλέον, κάποιοι υπολογίζουν το λειτουργικό εισόδημα μετά τη φορολογία ως εξής:
ATOI = EBIT x (1 - Φόρος) + Αποσβέσεις
Τα λειτουργικά έσοδα μετά φόρων μπορούν επίσης να οριστούν ως έσοδα προ φόρων και τόκων (EBIAT). Μετράει την κερδοφορία μιας εταιρείας χωρίς να λαμβάνει υπόψη τη δομή του κεφαλαίου (χρέος προς ίδια κεφάλαια). Το ATOI είναι μια προσέγγιση των ταμειακών ροών μετά από φόρους χωρίς το φορολογικό πλεονέκτημα του χρέους. Μια εταιρεία που δεν έχει χρέος, θα έχει το ATOI ίσο με τα καθαρά έσοδα μετά από φόρους (NIAT).
Λόγω της φύσης της μη-GAAP, αυτό που περιλαμβάνεται και εξαιρείται στο μέτρο διαφέρει μεταξύ των εταιρειών και των βιομηχανιών, συνεπώς, είναι σημαντικό να κατανοηθεί πώς η υπό ανάλυση εταιρεία έφθασε στην αξία ATOI της.
ATOI και NOPAT
Το ΑΤΟΙ με τη μορφή καθαρού λειτουργικού κέρδους μετά από φόρους (NOPAT) χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της ελεύθερης ταμειακής ροής προς την επιχείρηση (FCFF), ποσό ίσο με το καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά από φόρους, μείον τις μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης. Χρησιμοποιείται επίσης στον υπολογισμό της οικονομικής ελεύθερης ταμειακής ροής προς την επιχείρηση, που ισούται με το λειτουργικό εισόδημα μετά από φόρους μείον το κεφάλαιο. Και τα δύο μέτρα χρησιμοποιούνται κατά κύριο λόγο από τους αναλυτές που αναζητούν στόχους απόκτησης δεδομένου ότι η χρηματοδότηση του αγοραστή θα αντικαταστήσει την τρέχουσα συμφωνία χρηματοδότησης.
Το ATOI δεν χρησιμοποιείται τόσο συχνά στην οικονομική ανάλυση όσο το μέτρο του εισοδήματος προ φόρων (PTOI), ωστόσο παρακολουθείται στενά, καθώς αντιπροσωπεύει τα μετρητά που είναι διαθέσιμα για να πληρώσουν οι πιστωτές εάν υπάρχει ποτέ εκκαθάριση. Ενώ τα λειτουργικά έσοδα προ φόρων εμφανίζονται κανονικά στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, τα έσοδα μετά τη φορολογία δεν εμφανίζονται. Όπως δείχνει ο πρώτος τύπος που παρουσιάζεται, το ΑΤΟΙ μπορεί να υπολογιστεί από τον ΠΟΤΙ, υπολογίζοντας τη φορολογική υποχρέωση ειδικά για το ποσό προ φόρων εισοδήματος και αφαιρώντας αυτόν τον φόρο από το ποσό προ φόρων εισοδήματος.
