Ένα κεφάλαιο αρμπιτράζ είναι ένα είδος αμοιβαίου κεφαλαίου που απευθύνεται σε επενδυτές που επιθυμούν να επωφεληθούν από ευμετάβλητες αγορές χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο. Πριν επενδύσετε σε μία, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τον τρόπο λειτουργίας τους και αν έχουν νόημα για το χαρτοφυλάκιό σας.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας μπορεί να είναι μια καλή επιλογή για επενδυτές που θέλουν να επωφεληθούν από μια ασταθή αγορά χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο. Παρόλο που τα αμοιβαία κεφάλαια αρμπιραζόντων είναι σχετικά χαμηλού κινδύνου, η αποπληρωμή μπορεί να είναι απρόβλεπτη. Τα κεφάλαια της Αrbitrage φορολογούνται όπως τα ίδια κεφάλαια. έναν δείκτη δαπανών, ο οποίος μπορεί να είναι υψηλός.
Αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας: Επισκόπηση
Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας λειτουργούν εκμεταλλευόμενα τη διαφορά τιμής μεταξύ περιουσιακών στοιχείων που θα έπρεπε θεωρητικά να έχουν την ίδια τιμή. Ένας από τους σημαντικότερους τύπους αρμπιτράζ λαμβάνει χώρα μεταξύ των ταμειακών και προθεσμιακών αγορών. Ένα τυπικό ταμείο αγοράζει μετοχές με την ελπίδα να τα πουλήσουν αργότερα μετά την άνοδο της τιμής. Αντ 'αυτού, ένα ταμείο διαιτησίας αγοράζει μετοχές στην αγορά μετρητών και ταυτόχρονα πωλεί τους τόκους αυτούς στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων. Οι διαφορές μεταξύ των τιμών των μετοχών και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συνήθως πολύ μικρές. Ως αποτέλεσμα, τα ταμεία αρμπιτράζ πρέπει να εκτελούν μεγάλο αριθμό συναλλαγών κάθε χρόνο για να επιτύχουν σημαντικά κέρδη.
Η τιμή αγοράς σε μετρητά ενός μετοχικού κεφαλαίου, που ονομάζεται επίσης τιμή spot, είναι αυτό που οι περισσότεροι άνθρωποι θεωρούν ως χρηματιστηριακή αγορά. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τιμή μετρητών μιας μετοχής της ABC είναι $ 20. Στη συνέχεια, μπορείτε να αγοράσετε μια μετοχή για $ 20 και να είστε ιδιοκτήτης αυτού του τμήματος της εταιρείας όταν εκτελείται το εμπόριο.
Η προθεσμιακή αγορά είναι ελαφρώς διαφορετική, επειδή είναι μια αγορά παραγώγων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν αποτιμώνται βάσει της τρέχουσας τιμής του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου. Αντ 'αυτού, αντανακλούν την αναμενόμενη τιμή του αποθέματος σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Οι μετοχές της μετοχής δεν αλλάζουν άμεσα τα χέρια στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων. Με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι μετοχές μεταβιβάζονται κατά την ημερομηνία λήξης της σύμβασης για τη συμφωνημένη τιμή.
Η ABC μπορεί να πουλήσει σήμερα στα 20 δολάρια ανά μετοχή, αλλά ίσως η πλειοψηφία των επενδυτών πιστεύει ότι το ABC είναι έτοιμο για μια ακμή τον επόμενο μήνα. Σε αυτή την περίπτωση, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με ημερομηνία λήξης ένα μήνα κάτω από το δρόμο μπορεί να αποτιμηθεί πολύ περισσότερο. Η διαφορά μεταξύ της τιμής μετρητών και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για το απόθεμα ABC ονομάζεται κέρδος arbitrage.
Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας εκμεταλλεύονται αυτές τις διαφορετικές τιμές. Αγοράζουν μετοχές στην αγορά μετρητών και πωλούν ταυτόχρονα συμβόλαιο για αυτήν στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων, εάν η αγορά είναι διογκωμένη για το απόθεμα. Εάν η αγορά είναι bearish, τότε τα αρμπιτράζ αγοράζουν τα φθηνότερα συμβόλαια χαμηλότερης τιμής και πωλούν μετοχές στην αγορά μετρητών για την υψηλότερη τρέχουσα τιμή.
Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας μπορούν επίσης να επωφεληθούν από την εμπορία μετοχών σε διαφορετικά χρηματιστήρια. Για παράδειγμα, θα μπορούσαν να αγοράσουν ένα απόθεμα στα 57 δολάρια στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στη συνέχεια να το πουλήσουν αμέσως στα 57, 15 δολάρια στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.
Το arbitrage ευρετηρίου είναι ένας άλλος δημοφιλής τύπος διαιτησίας. Στην περίπτωση αυτή, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αρμπιτράζ θα μπορούσε να επιδιώξει να κερδίσει με την αγορά μετοχών ενός χρηματιστηρίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια (ETF) που πωλεί με τιμή κατώτερη από την αξία των υποκείμενων μετοχών. Το ταμείο αρμπιτράζ θα εξαγοράσει αμέσως το ΕΙΕΕ για μετοχές μετοχών και θα τα πουλήσει για να πραγματοποιήσει κέρδος. Το ταμείο πρέπει να είναι ένας εξουσιοδοτημένος συμμετέχων στην αγορά του ΕΙΕΕ για να χρησιμοποιήσει αυτή τη στρατηγική.
Οφέλη από τα Αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας
Τα κεφάλαια Arbitrage προσφέρουν πολλά οφέλη, όπως:
Χαμηλό ρίσκο
Ένα από τα κύρια οφέλη των ταμείων αρμπιτράζ είναι ότι είναι χαμηλού κινδύνου. Επειδή κάθε ασφάλεια αγοράζεται και πωλείται ταυτόχρονα, δεν υπάρχει ουσιαστικά κανένας κίνδυνος που συνεπάγεται η μακροπρόθεσμη επένδυση. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας επενδύουν επίσης μέρος του κεφαλαίου τους σε χρεόγραφα, τα οποία θεωρούνται συνήθως εξαιρετικά σταθερά. Εάν υπάρχει έλλειψη κερδοφόρων συναλλαγών διαιτησίας, το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει περισσότερο σε χρέη. Αυτό καθιστά αυτό το είδος ταμείου πολύ ελκυστικό για τους επενδυτές με ανοχή χαμηλού κινδύνου.
Ένα άλλο σημαντικό πλεονέκτημα για τα αρμπιτράζ είναι ότι είναι μερικοί από τους μόνο τίτλους χαμηλού κινδύνου που ευδοκιμούν όταν η αγορά είναι εξαιρετικά ασταθής. Αυτό συμβαίνει επειδή η αστάθεια οδηγεί σε αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών. Η διαφορά μεταξύ των ταμειακών και προθεσμιακών αγορών αυξάνεται όταν οι τιμές είναι ασταθείς. Μια ιδιαίτερα σταθερή αγορά σημαίνει ότι οι τιμές των μεμονωμένων μετοχών δεν παρουσιάζουν μεγάλες αλλαγές. Όταν οι αγορές είναι ήρεμες, οι επενδυτές δεν έχουν λόγο να πιστεύουν ότι οι τιμές των μετοχών ένα μήνα στο μέλλον θα είναι πολύ διαφορετικές από τις τρέχουσες τιμές.
Η μεταβλητότητα και ο κίνδυνος συμβαδίζουν. Δεν μπορείτε να έχετε τεράστια κέρδη ή τεράστιες απώλειες χωρίς αστάθεια. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας είναι μια καλή επιλογή για τους επιφυλακτικούς επενδυτές που επιθυμούν να επωφεληθούν από μια ασταθή αγορά χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο.
Φορολογούνται ως Ίδια Κεφάλαια
Τα κονδύλια Arbitrage είναι τεχνικά ισορροπημένα ή υβριδικά κεφάλαια επειδή επενδύουν τόσο σε χρέη όσο και σε ίδια κεφάλαια, αλλά επενδύουν κυρίως σε μετοχές. Ως εκ τούτου, φορολογούνται ως αμοιβαία κεφάλαια, δεδομένου ότι τα μακροπρόθεσμα ίδια κεφάλαια αντιπροσωπεύουν κατά μέσο όρο τουλάχιστον το 65% του χαρτοφυλακίου. Εάν κρατάτε τα μερίδιά σας σε ένα ταμείο διαιτησίας για περισσότερο από ένα χρόνο, τότε τα τυχόν κέρδη που λαμβάνετε φορολογούνται με το επιτόκιο κεφαλαιακών κερδών. Το ποσοστό αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από τον κανονικό συντελεστή φόρου εισοδήματος.
Ανάλογα με τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους σας και την ανοχή κινδύνου, τα ομόλογα, τα χρηματαγορά ή τα μακροπρόθεσμα αποθεματικά κεφάλαια μπορεί να είναι πιο σταθερά και συνεπή από τη διοργάνωση διαιτητικών αμοιβαίων κεφαλαίων.
Μειονεκτήματα των αμοιβαίων κεφαλαίων διαιτησίας
Τα μειονεκτήματα που πρέπει να ληφθούν υπόψη περιλαμβάνουν:
Απρόβλεπτη αποπληρωμή
Ένα από τα κύρια μειονεκτήματα των ταμείων αρμπιτράζ είναι η μέτρια αξιοπιστία τους. Όπως προαναφέρθηκε, τα αρμπιτράζ κεφάλαια δεν είναι πολύ κερδοφόρα κατά τη διάρκεια σταθερών αγορών. Εάν δεν υπάρχουν επαρκείς κερδοφόρες συναλλαγές αρμπιτράζ, το ταμείο μπορεί ουσιαστικά να γίνει ένα ταμείο ομολόγων, αν και προσωρινά. Η υπερβολική διάρκεια των ομολόγων μπορεί να μειώσει δραστικά την κερδοφορία του ταμείου, επομένως τα ενεργητικά αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται συνήθως τείνουν να υπεραποδίδουν τα αμοιβαία κεφάλαια αρμπιτράζ μακροπρόθεσμα.
Συντελεστές Υψηλών Εξόδων
Ο μεγάλος αριθμός συναλλαγών που απαιτούνται από τα επιτυχημένα ταμεία αρμπιτράζ σημαίνει ότι οι δείκτες εξόδων τους μπορεί να είναι αρκετά υψηλοί. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαιτησίας μπορούν να είναι μια ιδιαίτερα προσοδοφόρα επένδυση, ειδικά σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας. Ωστόσο, η αξιοπιστία τους και τα σημαντικά έξοδα δείχνουν ότι δεν πρέπει να αποτελούν το μοναδικό είδος επένδυσης στο χαρτοφυλάκιό σας.
