Τι είναι ένα ασιατικό ουρά;
Μια ασιατική ουρά είναι ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα στο οποίο το μέσο όρο μιας επιλογής ασιατικής επιλογής είναι ενεργό μόνο για ένα μέρος, συνήθως τις τελευταίες δέκα έως είκοσι ημέρες, της ζωής αυτής της επιλογής.
Βασικές τακτικές
- Μια ασιατική ουρά είναι ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα στο οποίο το μέσο όρο μιας ασιατικής επιλογής είναι ενεργό μόνο για ένα μέρος, συνήθως τις τελευταίες δέκα έως είκοσι ημέρες, της ζωής αυτής της επιλογής. Μια ασιατική ουρά ασφαλίζει τον κάτοχο ειδικά έναντι διακυμάνσεων της τιμής του ενεργητικού τελευταίας στιγμής, είναι σε αντίθεση με μια "ασιατική μύτη", όπου το χαρακτηριστικό μέσης τιμής είναι ενεργό μόνο κατά την έναρξη της ζωής μιας επιλογής. Το μήκος και το χρονικό διάστημα της ασιατικής ουράς διαπραγματεύονται και καθορίζονται στην αρχή του συμβολαίου επιλογών.
Κατανόηση των ασιατικών ουρών
Μια ασιατική επιλογή, γνωστή και ως επιλογή μέσου τιμήματος, πληρώνει στον κάτοχο του δικαιώματος την μέση τιμή της διακύμανσης της τιμής του υποκείμενου τίτλου, ακόμη και αν το δικαίωμα αγοράς διαπραγματεύεται παραπάνω, ή το εμπόριο δικαιωμάτων προαίρεσης πώλησης κάτω από την προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης. Αυτή η μέθοδος μέτρησης του επιπέδου τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου προστατεύει τον επενδυτή από τη μεταβλητότητα, όπως ξαφνικές και δυσμενείς μεταβολές των τιμών που μπορούν να κάνουν την επιλογή να τελειώσει από τα χρήματα (OTM), και επομένως άνευ αξίας, μετά τη λήξη τους.
Σε αντίθεση με μια τακτική ασιατική επιλογή, η ασιατική ουρά περιγράφει μια επιλογή στην οποία το ασιατικό χαρακτηριστικό είναι ενεργό μόνο για μέρος της ζωής της επιλογής - συχνά το τελευταίο μέρος (όπως στα συνταξιοδοτικά προγράμματα και στα προϊόντα "εγγυημένης μετοχής"). Αυτό ασφαλίζει τον κάτοχο ειδικά έναντι των διακυμάνσεων της τιμής του στοιχείου της τελευταίας στιγμής. Το μήκος και το χρονικό διάστημα της ασιατικής ουράς διαπραγματεύονται και καθιερώνονται στην αρχή του συμβολαίου επιλογής, αν και συμβατικά οι τελευταίες δέκα έως είκοσι ημέρες της ζωής μιας επιλογής είναι όταν χτυπά η ασιατική ουρά. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με ένα ασιατικό χαρακτηριστικό της μύτης, στην οποία το χαρακτηριστικό της μέσης τιμής είναι ενεργό μόνο κατά την έναρξη της ζωής μιας επιλογής.
Οι ασιατικές ουρές προορίζονται ειδικά για την προστασία των hedgers από την αυξημένη μεταβλητότητα που μπορεί να συμβεί προς το τέλος της διάρκειας ζωής μιας επιλογής. Αυτός ο τύπος μέσου όρου συχνά ενσωματώνεται σε μακροπρόθεσμες επιλογές, όπως οι μετοχές που συνδέονται με μετοχές (ELN), οι επιλογές μετοχών των εργαζομένων, τα δικαιώματα αγοράς μετοχών ή οι μετατρέψιμες μετοχές για την αποφυγή ή τη μείωση της χειραγώγησης των τιμών κατά τη λήξη τους. Εάν ο χρόνος λήξης είναι ένα έτος ή περισσότερο, οι έμποροι συχνά αντιμετωπίζουν απλώς την επιλογή ευρωπαϊκού στυλ για μια καλή πρώτη προσέγγιση. Οι ασιατικές ουρές είναι αρκετά απλές σε αξία. Μπορείτε να το λύσετε ως ασιατική επιλογή, ενώ η ασιατική λειτουργία είναι ενεργή και ως κανονική ευρωπαϊκή επιλογή όταν δεν είναι.
Παράδειγμα ασιατικής ουράς
Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία εκδίδει εντάλματα στους υπαλλήλους της που παραδίδονται μετά από δύο χρόνια. Οι συμβάσεις αυτές παρέχουν στους εργαζόμενους το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζουν μετοχές στο μετοχικό τους κεφάλαιο με τιμή άσκησης $ 50 ανά μετοχή. Η τρέχουσα τιμή αυτού του αποθέματος είναι $ 40 ανά μετοχή. Κατά τη διάρκεια της διετούς περιόδου, η εταιρεία παρουσιάζει έντονη ανάπτυξη και η τιμή του αποθέματος αυξάνεται σταθερά στα 60 δολάρια ανά μετοχή.
Εντούτοις, μια εβδομάδα πριν από την ημερομηνία λήξης των εγγυήσεων, ένα λογιστικό σκάνδαλο βράζει τον κύριο ανταγωνιστή της εταιρείας, με αποτέλεσμα οι τιμές των μετοχών του συνόλου του τομέα να είναι σημαντικά χαμηλότερες, γεγονός που σπρώχνει το απόθεμα αυτής της εταιρείας στα $ 37 ανά μετοχή. Μια ασιατική ουρά που κατά μέσο όρο τις τελευταίες 30 ημέρες του όρου του εντάλματος θα σίγαζε την ακραία αρνητική επίδραση αυτής της αυξημένης μεταβλητότητας.
