ΤΙ ΕΙΝΑΙ Πίσω Μήνες
Πίσω μήνες είναι τα διαθέσιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα που περιλαμβάνουν τις ημερομηνίες λήξης ή ημερομηνίες παράδοσης στο μέλλον. Αυτά αναφέρονται επίσης ως προθεσμιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή προθεσμιακούς μήνες.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΠΙΣΩ Μήνες
Πίσω μήνες για ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα είναι οποιαδήποτε σειρά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που λήγουν σε διαφορετικό μήνα από τον προηγούμενο μήνα, το οποίο είναι το επόμενο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που λήγει.
Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομική συμφωνία για την αγορά ή πώληση ενός συγκεκριμένου βασικού ή χρηματοπιστωτικού μέσου σε προκαθορισμένη τιμή και χρόνο στο μέλλον. Αυτό διαφέρει από μια σύμβαση επιλογής που περιλαμβάνει την επιλογή, αλλά όχι από την υποχρέωση αγοράς ή πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένο χρόνο. Ο τελευταίος μήνας αναφέρεται στο μελλοντικό συμβόλαιο που απέχει περισσότερο από το μπροστινό μήνα, ωστόσο καθώς ο χρόνος περνάει ένα συμβόλαιο πίσω μηνός τελικά γίνεται σύμβαση μπροστινού μήνα.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι θα θέλατε να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με σιτάρι. Είναι η 15η Απριλίου και τα επόμενα μελλοντικά συμβόλαια σιταριού λήγουν στις 30 Μαΐου. Προβλέπετε την αύξηση του τιμήματος του σιταριού τον Ιούνιο, οπότε αντί να αγοράσετε το συμβόλαιο του μηνός μπροστά, αγοράζετε μια επαφή όσο το δυνατόν πιο μακριά, στην προκειμένη περίπτωση Νοέμβριος. Αυτή η σύμβαση του Νοεμβρίου είναι ένα συμβόλαιο πίσω μηνός.
Επιπτώσεις των Μήνες Επιστροφής
Οι τελευταίοι μήνες μπορεί να περιλαμβάνουν μια ίδια τιμή διακανονισμού με εκείνη του μπροστινού μήνα που λήγει στο εγγύς μέλλον, ωστόσο, επειδή το συμβόλαιο του τελευταίου μήνα έχει μεγαλύτερο χρόνο λήξης, θα διαπραγματεύεται πιθανώς σε διαφορετική τιμή.
Η δυνατότητα πώλησης συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης στην τιμή της ή κοντά στην αξία της αυξάνεται καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης της. Σε γενικές γραμμές, οι αναλυτές πιστεύουν ότι οι τιμές των συμβολαίων μπροστινού μήνα είναι ακριβέστερες, καθώς ο χρόνος παράδοσης για τους τελευταίους μήνες είναι περαιτέρω στο μέλλον και συνεπώς οι τιμές των συμβολαίων του παρελθόντος μήνα ποικίλλουν.
Οι επιστροφές των μηνιαίων συμβάσεων ενδέχεται να δώσουν κάποια ένδειξη για το τι θα συμβεί στις αγορές, ωστόσο είναι επίσης γνωστό ότι είναι πιο επικίνδυνες. Τα μηνιαία συμβόλαια είναι λιγότερο ρευστά και η ρευστότητα αντιστοιχεί σε κίνδυνο. Λόγω αυτού του κινδύνου, τα ασφαλιστικά συμβόλαια με μηνιαία συμβόλαια είναι συνήθως πιο ακριβά από τα ασφάλιστρα εμπράγματων μηνυμάτων.
Οι αναλυτές συγκρίνουν κατά κανόνα τις τιμές μεταξύ ενός συμβολαίου μπροστινού μήνα και ενός συμβολαίου πίσω ιδίου περιουσιακού στοιχείου για τον υπολογισμό του λεγόμενου "χρονικού περιθωρίου", το οποίο καθορίζεται με την ταυτόχρονη είσοδο μιας μακράς και μικρής θέσης στο ίδιο υποκείμενο εμπόρευμα με την ίδια τιμή άσκησης, διαφορετικούς μήνες παράδοσης.
