Ποιο είναι το ισοζύγιο πληρωμών (BOP);
Το ισοζύγιο πληρωμών (BOP) είναι μια κατάσταση όλων των συναλλαγών που πραγματοποιούνται μεταξύ οντοτήτων σε μία χώρα και στον υπόλοιπο κόσμο για ένα καθορισμένο χρονικό διάστημα, όπως ένα τρίμηνο ή ένα έτος.
Το ισοζύγιο πληρωμών
Διακοπή του ισοζυγίου πληρωμών (BOP)
Το ισοζύγιο πληρωμών (BOP), γνωστό και ως υπόλοιπο των διεθνών πληρωμών, συνοψίζει όλες τις συναλλαγές που τα άτομα, οι εταιρείες και οι κυβερνητικές οργανώσεις μιας χώρας συμπληρώνουν με άτομα, εταιρείες και κυβερνητικούς φορείς εκτός της χώρας. Οι συναλλαγές αυτές συνίστανται σε εισαγωγές και εξαγωγές αγαθών, υπηρεσιών και κεφαλαίων, καθώς και σε πληρωμές μεταφοράς, όπως η ξένη βοήθεια και τα εμβάσματα.
Το ισοζύγιο πληρωμών μιας χώρας και η καθαρή διεθνής επενδυτική της θέση αποτελούν από κοινού τους διεθνείς λογαριασμούς της.
Το ισοζύγιο πληρωμών διαιρεί τις συναλλαγές σε δύο λογαριασμούς: τον τρεχούμενο λογαριασμό και τον λογαριασμό κεφαλαίου. Μερικές φορές ο λογαριασμός κεφαλαίου ονομάζεται χρηματοπιστωτικός λογαριασμός, με χωριστό, συνήθως πολύ μικρό, κεφαλαιακό λογαριασμό που παρατίθεται ξεχωριστά. Ο τρεχούμενος λογαριασμός περιλαμβάνει συναλλαγές σε αγαθά, υπηρεσίες, έσοδα από επενδύσεις και τρέχουσες μεταβιβάσεις. Ο λογαριασμός κεφαλαίου, που ορίζεται ευρέως, περιλαμβάνει συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα και αποθεματικά κεντρικής τράπεζας. Οριοθετημένη, περιλαμβάνει μόνο συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα. Ο τρεχούμενος λογαριασμός συμπεριλαμβάνεται στους υπολογισμούς της εθνικής παραγωγής, ενώ ο λογαριασμός κεφαλαίου δεν είναι.
Το άθροισμα όλων των συναλλαγών που καταγράφονται στο ισοζύγιο πληρωμών πρέπει να είναι μηδενικό, εφόσον ο λογαριασμός κεφαλαίου ορίζεται ευρέως. Ο λόγος είναι ότι κάθε πίστωση που εμφανίζεται στον τρεχούμενο λογαριασμό έχει αντίστοιχη χρέωση στον λογαριασμό κεφαλαίου και αντίστροφα. Εάν μια χώρα εξάγει ένα στοιχείο (πίστωση τρεχούμενου λογαριασμού), εισάγει αποτελεσματικά αλλοδαπό κεφάλαιο όταν καταβάλλεται το στοιχείο αυτό (χρέωση κεφαλαίου).
Εάν μια χώρα δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει τις εισαγωγές της μέσω εξαγωγών κεφαλαίων, πρέπει να το κάνει, μειώνοντας τα αποθεματικά της. Αυτή η κατάσταση αναφέρεται συχνά ως έλλειμμα ισοζυγίου πληρωμών, χρησιμοποιώντας τον στενό ορισμό του λογαριασμού κεφαλαίου που αποκλείει τα αποθέματα των κεντρικών τραπεζών. Στην πραγματικότητα, ωστόσο, το ευρέως καθορισμένο ισοζύγιο πληρωμών πρέπει να φτάσει στο μηδέν εξ ορισμού. Στην πράξη, προκύπτουν στατιστικές αποκλίσεις λόγω της δυσκολίας ακριβούς μέτρησης κάθε συναλλαγής μεταξύ μιας οικονομίας και του υπόλοιπου κόσμου.
Οικονομική πολιτική
Τα δεδομένα για το ισοζύγιο πληρωμών και τη διεθνή επενδυτική θέση είναι κρίσιμα για τη διαμόρφωση της εθνικής και διεθνούς οικονομικής πολιτικής. Ορισμένες πτυχές των στοιχείων για το ισοζύγιο πληρωμών, όπως οι ανισορροπίες πληρωμών και οι άμεσες ξένες επενδύσεις, είναι βασικά ζητήματα που επιδιώκουν να αντιμετωπίσουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενός έθνους.
Οι οικονομικές πολιτικές στοχεύουν συχνά σε συγκεκριμένους στόχους, οι οποίοι με τη σειρά τους επηρεάζουν το ισοζύγιο πληρωμών. Για παράδειγμα, μια χώρα μπορεί να υιοθετήσει πολιτικές ειδικά σχεδιασμένες για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων σε έναν συγκεκριμένο τομέα, ενώ άλλος μπορεί να προσπαθήσει να κρατήσει το νόμισμά της σε τεχνητά χαμηλό επίπεδο, προκειμένου να τονώσει τις εξαγωγές και να αυξήσει τα συναλλαγματικά της αποθέματα. Ο αντίκτυπος αυτών των πολιτικών καταγράφεται τελικά στα δεδομένα του ισοζυγίου πληρωμών.
Ανισορροπίες μεταξύ χωρών
Ενώ το ισοζύγιο πληρωμών ενός έθνους απαλείφει απαραίτητα τους τρέχοντες λογαριασμούς και τους λογαριασμούς κεφαλαίου, οι ανισορροπίες μπορούν και εμφανίζονται μεταξύ των τρεχόντων λογαριασμών των διαφόρων χωρών. Σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα, οι ΗΠΑ είχαν το μεγαλύτερο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών παγκοσμίως το 2017, στα 462 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Γερμανία είχε το μεγαλύτερο πλεόνασμα στον κόσμο, στα 296 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τέτοιες ανισορροπίες μπορούν να προκαλέσουν εντάσεις μεταξύ των χωρών: ο Donald Trump αγωνίστηκε σε μια πλατφόρμα αναστροφής των εμπορικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, ιδίως με το Μεξικό και την Κίνα. Ο The Economist υποστήριξε το 2017 ότι το πλεόνασμα της Γερμανίας «ασκεί παράλογη πίεση στο παγκόσμιο εμπορικό σύστημα», αφού «για να αντισταθμίσουν τέτοια πλεονάσματα και να διατηρήσουν αρκετή συνολική ζήτηση για να παραμείνουν εργαζόμενοι, ο υπόλοιπος κόσμος πρέπει να δανειστεί και να περάσει με ίση εγκατάλειψη».
Ιστορία
Πριν από τον 19ο αιώνα, οι διεθνείς συναλλαγές εκφράζονταν σε χρυσό, παρέχοντας ελάχιστη ευελιξία στις χώρες που αντιμετώπιζαν εμπορικά ελλείμματα. Η ανάπτυξη ήταν χαμηλή, επομένως η τόνωση του εμπορικού πλεονάσματος ήταν η πρωταρχική μέθοδος ενίσχυσης της οικονομικής κατάστασης ενός έθνους. Οι εθνικές οικονομίες δεν ήταν καλά ενσωματωμένες μεταξύ τους, ωστόσο, τόσο απότομες εμπορικές ανισορροπίες σπανίως προκάλεσαν κρίσεις. Η βιομηχανική επανάσταση αύξησε τη διεθνή οικονομική ολοκλήρωση και οι κρίσεις του ισοζυγίου πληρωμών άρχισαν να εμφανίζονται συχνότερα.
Η Μεγάλη Ύφεση οδήγησε τις χώρες να εγκαταλείψουν το χρυσό πρότυπο και να ασκήσουν ανταγωνιστική υποτίμηση των νομισμάτων τους, αλλά το σύστημα Bretton Woods που επικρατούσε από το τέλος του Β Παγκοσμίου Πολέμου μέχρι τη δεκαετία του 1970 εισήγαγε ένα μετατρέψιμο χρυσό δολάριο με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες σε άλλα νομίσματα. Καθώς αυξήθηκε η προσφορά χρήματος στις ΗΠΑ και το εμπορικό της έλλειμμα επιδεινώθηκε, ωστόσο, η κυβέρνηση δεν μπόρεσε να εξαργυρώσει πλήρως τα αποθέματα δολαρίων των ξένων κεντρικών τραπεζών για το χρυσό και το σύστημα εγκαταλείφθηκε.
Δεδομένου ότι το σοκ Nixon - ως το τέλος της μετατρεψιμότητας του δολαρίου σε χρυσό είναι γνωστό - τα νομίσματα έχουν επιπλεύσει ελεύθερα, πράγμα που σημαίνει ότι η χώρα που αντιμετωπίζει εμπορικό έλλειμμα μπορεί να καταθλίψει τεχνητά το νόμισμά της - συσσωρεύοντας τα συναλλαγματικά αποθέματα, για παράδειγμα - εξαγωγές της. Λόγω της αυξημένης κινητικότητας των κεφαλαίων πέραν των συνόρων, μερικές φορές συμβαίνουν κρίσεις ισοζυγίου πληρωμών, προκαλώντας απότομες υποτιμήσεις των νομισμάτων όπως αυτές που έπληξαν τις χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας το 1998.
