Τι είναι ο λόγος εξόδων πριν την επιστροφή χρημάτων
Ο δείκτης δαπανών πριν από την επιστροφή είναι το ποσοστό του συνολικού ενεργητικού που πρέπει να πληρώσει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο για την κάλυψη των λειτουργικών εξόδων, που υπολογίζονται πριν από την αποπληρωμή των εν λόγω τελών από τους διαχειριστές.
Αποσπάσματα πριν από την αναλογία δαπανών αποζημίωσης
Ο δείκτης δαπανών πριν από την αποπληρωμή ή ο δείκτης ακαθάριστων δαπανών υπολογίζει τα ετήσια λειτουργικά έξοδα που χρεώνονται στους επενδυτές σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ως ποσοστό του ενεργητικού αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο υπολογισμός πραγματοποιείται πριν εξεταστούν ενδεχόμενες επιστροφές στους επενδυτές από διαχειριστές κεφαλαίων. Ο δείκτης δαπανών που υπολογίζεται μετά την αφαίρεση των αποζημιώσεων είναι ο λόγος δαπανών μετά την εξόφληση ή ο λόγος καθαρών εξόδων.
Τα λειτουργικά έξοδα του αμοιβαίου κεφαλαίου περιλαμβάνουν τα έξοδα διαχείρισης, τα τέλη συναλλαγών, τα τέλη 12B-1 και τα άλλα επιχειρηματικά έξοδα. Ορισμένα από αυτά τα έξοδα, όπως τα περισσότερα τέλη διαχείρισης, υπολογίζονται ως ποσοστά καθαρού ενεργητικού. Ως εκ τούτου, δεν συμβάλλουν στις μετατοπίσεις του δείκτη εξόδων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου πριν από την επιστροφή δαπανών από έτος σε έτος. Άλλα τέλη, όπως οι αμοιβές συναλλαγών, δεν θα αντιπροσωπεύουν ένα προβλέψιμο ποσοστό του συνολικού ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου σε ένα δεδομένο έτος. Αυτά τα τέλη παράγουν την ετήσια μετατόπιση πριν από την αναλογία δαπανών αποζημίωσης. Λόγω αυτών των αμοιβών, ο δείκτης δαπανών που προηγείται της επιστροφής δαπανών τείνει να αυξάνεται σε φτωχά έτη, όταν οι αποδόσεις είναι χαμηλές, αλλά ορισμένα τέλη δεν μειώνονται και σε καλά χρόνια όταν οι αποδόσεις είναι υψηλές και τα ίδια τέλη δεν αυξάνονται.
Γιατί τα κεφάλαια επιστρέφουν τους επενδυτές
Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο έχει δεσμευτεί σε ένα ανώτατο όριο δαπανών στο ενημερωτικό δελτίο του ή απλώς επιλέξει να το κρατήσει ανταγωνιστικά χαμηλό, θα επιστρέψει στους επενδυτές ένα μέρος των εξόδων λειτουργίας για να αυξήσει τις αποδόσεις και παράλληλα να παράγει χαμηλότερο, μετά από την αναλογία δαπανών αποζημίωσης.
Γιατί ο λόγος εξόδων πριν από την επιστροφή είναι σημαντικός
Ο δείκτης μετά την εξόφληση δαπανών είναι αυτός που έχει άμεσο αντίκτυπο στα κέρδη των επενδυτών, αλλά ο λόγος των δαπανών επιστροφής εξόδων αξίζει επίσης την προσοχή. Πρώτον, οι περισσότερες αποζημιώσεις είναι διακριτικές, πράγμα που σημαίνει ότι μόνο επειδή οι διαχειριστές επέλεξαν να επιστρέψουν κάποια λειτουργικά έξοδα του αμοιβαίου κεφαλαίου φέτος, οι επενδυτές δεν μπορούν να είναι σίγουροι ότι θα κάνουν το ίδιο και τον επόμενο χρόνο. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθήσουν το δείκτη ακαθάριστων εξόδων για να προετοιμαστούν για αυτό το σενάριο.
Επιπλέον, ο λόγος δαπανών πριν από την επιστροφή είναι ένα καλύτερο μέτρο της πραγματικής βιωσιμότητας της εταιρείας. Αν θέλουν να επενδύσουν σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο και το έχουν περιορίσει σε δύο που παρουσιάζουν παρόμοιες αποδόσεις και δείκτες καθαρών εξόδων, η σύγκριση των δεικτών ακαθάριστων εξόδων μπορεί να είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για να δείτε ποιο ταμείο είναι πραγματικά υγιές και ποια είναι η υποστήριξη ζωής.
Αξίζει να σημειωθεί ότι μια μικρή ονομαστική διαφορά μεταξύ των ακαθάριστων και των καθαρών δεικτών εξόδων μπορεί να κάνει μεγάλη διαφορά στα κέρδη. Ο λόγος ακαθάριστων εξόδων 1, 25% μπορεί να μην φαίνεται πολύ, επειδή αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό του συνόλου των στοιχείων του ενεργητικού. Σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με ετήσια απόδοση 5%, θα καταναλώσει το 25% των κερδών του αμοιβαίου κεφαλαίου. Η χρησιμοποίηση των επιστροφών για να φθάσει σε ποσοστό καθαρής δαπάνης ύψους 0, 75% θα κρατούσε ένα επιπλέον 10% της ετήσιας απόδοσης στις τσέπες των μετόχων.
