Η ετήσια συνάντηση των μετόχων της Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) στην Omaha της Νεμπράσκα αυτό το Σαββατοκύριακο θα προσελκύσει δεκάδες χιλιάδες πιστούς επενδυτές, πολλοί από τους οποίους έχουν γίνει πλούσιοι κατά τη διάρκεια των δεκαετιών που ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος Warren Buffett δημιούργησε το Berkshire τις πιο πολύτιμες εταιρείες παγκοσμίως, με αξία αγοράς 530 δισεκατομμυρίων δολαρίων σήμερα. Δεν είναι λοιπόν περίεργο ότι τα σχόλια που έκανε ο Buffett, επίσης ένας αριστοτεχνικός επιλογέας μετοχών και ένας παρατηρητής της αγοράς, θα παρακολουθούνται στενά όχι μόνο από τους συμμετέχοντες, αλλά θα αναλύονται προσεκτικά και θα ακούγονται μέσω των επενδυτών σε όλο τον κόσμο.
Ωστόσο, η διάθεση των μετόχων το 2019 μπορεί να είναι λιγότερο από υπερβολική, καθώς τα αποθέματα της Berkshire έχουν καθυστερήσει την αγορά τα περισσότερα από τα τελευταία 15 χρόνια. Το χάσμα των επιδόσεων ήταν ιδιαίτερα ευρύ το 2019, με τον δείκτη S & P 500 (SPX) να αυξάνεται κατά 16, 6% από το κλείσιμο της 1ης Μαΐου, φθάνοντας στο νέο υψηλό όλων των εποχών κατά τη διάρκεια της συναλλαγής εκείνης της ημέρας. Το Berkshire, εν τω μεταξύ, αυξήθηκε μόνο κατά 6, 5%.
Ας δούμε τα θέματα που το «Oracle του Omaha» είναι πιθανό να αντιμετωπίσει, είτε με δική του πρωτοβουλία είτε ως απάντηση σε ερωτήσεις, όπως περιγράφεται στον παρακάτω πίνακα και σε αυτή την ιστορία.
Και οι επενδυτές θα έχουν πολλά να ακούσουν. Ο Buffett και ο διάσημος συνάδελφός του, Αντιπρόεδρος Charlie Munger, θα απαντήσουν σε ερωτήσεις από το κοινό για περισσότερες από 6 ώρες το Σάββατο σε μια ζωντανή ερώτηση και απάντηση, ένα σχεδόν ανυπόμονα παράδειγμα διαφάνειας μεταξύ των εταιρειών Fortune 500.
Ερωτήσεις για τον Buffett: Τι θέλουν να γνωρίζουν οι μέτοχοι του Berkshire
- (KHC) Γιατί βλέπει την ευκαιρία να χρηματοδοτήσει την προσφορά της Occidental για την AnadarkoPlans για τα μετρητά από την Berkshire αξίας 112 δισεκατομμυρίων δολαρίωνΜπορεί να αγοράσει περισσότερες μετοχές της Apple (AAPL) Τι συμβαίνει πίσω από την πρόσφατη αγορά μετοχών Amazon της Berkshire (AMZN) Θα τιμήσει τις υποσχέσεις της για να κάνει σημαντικές μετοχές επαναγοράς Θα πληρώσει ένα μέρισμα Όταν, αν ποτέ, σχεδιάζει να συνταξιοδοτηθεί και ποιο είναι το σχέδιο διαδοχής στο Berkshire
Παρατεταμένη απόδοση
Όπως σημειώθηκε παραπάνω, η φήμη του Buffett ως επενδυτικός μάγος έχει δοκιμαστεί από την επιμέρους απόδοση της Berkshire κατά την τελευταία δεκαετία και το μισό. Τα σχέδιά του για την πραγματοποίηση μιας καθυστερημένης ανάκαμψης στην απόδοση είναι αναπόφευκτα το κυρίαρχο ζήτημα μεταξύ των επενδυτών. Μέρος της απάντησης θα πρέπει να περιλαμβάνει τον Kraft Heinz.
Το Kraft Heinz Mess
Το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της Berkshire περιλαμβάνει 325, 6 εκατομμύρια μετοχές της Kraft Heinz, ύψους 10, 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το κλείσιμο της 1ης Μαΐου, ανά CNBC. Το χρηματιστήριο κατέγραψε πτώση κατά 49, 2% από το υψηλό των 52 εβδομάδων, μειώνοντας την αξία του ποσοστού συμμετοχής της Berkshire κατά 26, 7% κατά 10, 6 δισ. Δολάρια. Σύμφωνα με τους νέους λογιστικούς κανόνες GAAP, οι εν λόγω απώλειες από τη σήμανση στην αγορά εισρέουν στα αποτελέσματα της Berkshire.
Ξεκινώντας με μια επένδυση στο Heinz, ο Buffett βοήθησε αργότερα να συγχρονίσει τη συγχώνευση των 49 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη Kraft Foods το 2015. "Πληρώσαμε επιπλέον για την Kraft", δήλωσε στο CNBC νωρίτερα αυτό το έτος, αλλά δήλωσε ότι δεν σχεδιάζει να πουλήσει. "Είναι ακόμα μια θαυμάσια επιχείρηση δεδομένου ότι χρησιμοποιεί περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια για ενσώματα περιουσιακά στοιχεία και κερδίζει προ φόρων 6 δισεκατομμύρια δολάρια για αυτό", πρόσθεσε.
Ο σωρός μετρητών αξίας 112 δισεκατομμυρίων δολαρίων
Το να στέκεστε σε ένα τεράστιο σωρό μετρητών εν μέσω ιστορικά χαμηλών επιτοκίων υπήρξε ένας άλλος παράγοντας που επιβάρυνε την απόδοση του Berkshire. Η συμφωνία με την Occidental είναι ένα παράδειγμα του πώς ο Buffett περιστασιακά ενεργεί ως τραπεζίτης, κερδίζοντας μια ενισχυμένη απόδοση των μετρητών του, αυτή τη φορά επίσης με την επιλογή να κάνει μια επένδυση μετοχών σε μια καθορισμένη τιμή.
Ωστόσο, μια εισροή κεφαλαίων ύψους 10 δισ. Δολαρίων στην Occidental θα αφήσει άλλα 102 δισ. Δολάρια για να αναπτυχθούν. Αν ο Buffett δεν βρει μια ελκυστική "απόκτηση μεγέθους ελέφαντα", όπως έγραψε στην τελευταία ετήσια επιστολή του προς τους μετόχους, ενδέχεται να λάβει αυξημένες κλήσεις για να επαναγοράσει μετοχές πιο επιθετικά και / ή να πληρώσει μέρισμα.
«Όταν το απόθεμα μπορεί να αγοραστεί κάτω από την αξία μιας επιχείρησης, είναι πιθανότατα η καλύτερη χρήση μετρητών», γράφει σε αυτή την επιστολή προσθέτοντας ότι «η Berkshire θα είναι μια σημαντική επαναγοράς των μετοχών της, συναλλαγές που θα πραγματοποιηθούν σε τιμές πάνω από τη λογιστική αξία, αλλά κάτω από την εκτίμηση της εγγενούς αξίας μας. " Η Berkshire ασχολείται με το 154% της λογιστικής αξίας, ανά Yahoo Finance.
Σχέδια διαδοχής
Η μακρόχρονη αποτυχία του Buffett να ανακοινώσει ένα επίσημο σχέδιο διαδοχής στο Berkshire υπήρξε συνεχής πηγή ανησυχίας. Με τα 89α γενέθλιά του που έρχονται στις 30 Αυγούστου, αυτό είναι όλο και πιο επιτακτικό.
Στις αρχές του 2018, ο Buffett έθεσε τον Ajit Jain υπεύθυνο για τις ασφαλιστικές πράξεις του Berkshire και ο Greg Abel ως επικεφαλής όλων των άλλων επιχειρήσεων. "Αυτές οι κινήσεις ήταν καθυστερημένες: η Berkshire είναι πλέον πολύ καλύτερα διαχειριζόμενη από όταν μόνο εγώ επιβλέπουσα τις επιχειρήσεις." Η Ajit και ο Greg έχουν σπάνια ταλέντα και το αίμα Berkshire ρέει στις φλέβες τους ", γράφει ο Buffett στην ετήσια επιστολή του. Γιατί ο Buffett επιμένει να παραμείνει το μοναδικό δημόσιο πρόσωπο του Berkshire, αντί να μοιράζεται το προσκήνιο με αυτά τα στελέχη, είναι ένα σχετικό θέμα.
Απόψεις του ατού
Ο Buffett έχει "υποστηρίξει από καιρό φιλελεύθερους λόγους και υποψηφίους", συμπεριλαμβανομένου του υψηλότερου φόρου εισοδήματος για τα υψηλά εισοδήματα, και έχει προσφέρει τόσο λεκτική και οικονομική υποστήριξη για τις προεδρικές εκστρατείες του Μπαράκ Ομπάμα και της Χίλαρι Κλίντον. Πράγματι, ήταν σκληρός κριτικός του Donald Trump κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας του 2016.
Ωστόσο, αναγνώρισε ότι το νομοσχέδιο φορολογικής μεταρρύθμισης που προωθήθηκε από τον Πρόεδρο Trump είναι "ένα τεράστιο ουρανό" για τις αμερικανικές επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένου του Berkshire. Μπορεί να είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς απαντά σε οποιεσδήποτε ερωτήσεις σχετικά με το Trump.
