Παρά τη μέτρια υστέρηση της χρηματιστηριακής αγοράς τα τελευταία χρόνια, η Berkshire Hathaway Inc. της Warren Buffett (BRK.A) εξακολουθεί να θεωρείται ως μια από τις κορυφαίες αμερικανικές εταιρείες, ένα πρότυπο για άλλες εταιρείες που θα ακολουθήσουν και για τους επενδυτές να είναι κύριοι. Αλλά το 2019, το Berkshire έχει συνθλιβεί από το S & P 500, το οποίο έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 20%, ενώ το Berkshire έχει αυξηθεί μόλις πάνω από 1%. Αυτό έρχεται ως μεμονωμένοι κύριοι κάτοχοι που πωλούν ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια του έθνους, το Ταμείο Συνταξιοδότησης Δημόσιων Υπαλλήλων του Όρεγκον, το οποίο έχει μειώσει τα δύο πέμπτα της μετοχικής του επένδυσης στο Berkshire, όπως υπογραμμίζει η Barron's.
Οι μετοχές της Berkshire Hathaway, που διευθύνονται από έναν από τους πιο θρυλικούς επενδυτές και τους φιλάνθρωπους της εποχής μας, τώρα βρίσκονται σε έντονη υστέρηση στην ευρύτερη αγορά, καθώς το S & P 500 φτάνει τα νέα υψηλά επίπεδα το 2019.
Ποιος θα είναι ο επόμενος Buffett;
Η ηγεσία του Buffett, και ο μακροχρόνιος συνεργάτης του Charlie Munger, είναι μια δύσκολη, αν όχι αδύνατη, ενέργεια που πρέπει να ακολουθήσουμε. Το απόθεμα της Berkshire υποφέρει εν μέρει από τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την ηλικία του Buffett, γεγονός που δημιουργεί ερωτηματικά για το ποιος θα είναι ο επόμενος CEO, πώς θα ξοδέψουν το σωρό μετρητών της Berkshire και πώς θα διαχειριστούν μια κακή επενδυτική απόφαση.
Καθώς ο Buffett πλησιάζει τα 89α γενέθλιά του τον Αύγουστο, πολλοί αναμένουν να διορίσει ένα από τα δύο κορυφαία στελέχη του Berkshire - είτε τον Greg Abel, τον διευθύνοντα σύμβουλο της Berkshire Hathaway Energy Co., είτε τον Ajit Jain, Πρόεδρο της Berkshire Hathaway στις Ασφαλιστικές Δραστηριότητες. Το 2015, ο Buffett είπε ότι είχε το "σωστό πρόσωπο" να τον διαδεχθεί ως CEO, "έτοιμος να αναλάβει τη δουλειά την ημέρα που θα πεθάνω ή θα αποχωρήσω". Ποτέ δεν επεξεργάστηκε αυτά τα σχόλια.
Όποιος αναλάβει το ρόλο θα πρέπει να αποφασίσει πώς να δαπανήσει πάνω από 110 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Ενώ ο Buffett έχει υπαινιχθεί ότι θα ήθελε να κάνει μια άλλη μεγάλη απόκτηση, ο αγώνας της αγοράς κάνει για λεπτή pickings εν μέσω ακριβών στόχων. Αυτό το άτομο θα έχει επίσης σημαντικό ρόλο σε μια κοινή επιχείρηση υγειονομικής περίθαλψης με Amazon.com Inc (AMZN) και JPMorgan Chase & Co. (JPM) που ονομάζεται Haven, με στόχο τη μείωση του κόστους υγειονομικής περίθαλψης για τους εργαζομένους.
Kraft Heinz Λάθος
Ο Buffett υπέστη "φήμη και οικονομικό μαύρο μάτι" νωρίτερα το 2019 χάρη σε απώλεια χαρτιού 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων την οποία έγραψε η εταιρεία με έδρα τη Nebraska, όταν η Kraft Heinz Co. (KHC), ο αγωνιζόμενος καταναλωτής είναι ο γίγαντας και μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις της Berkshire, βυθίστηκε. Η εταιρεία ανακοίνωσε μείωση 15, 4 δισ. Δολαρίων για τα εμπορικά σήματα Kraft και Oscar Mayer και άλλα περιουσιακά στοιχεία, μείωσε το μέρισμα και ανέφερε ότι η SEC ερεύνησε το λογαριασμό της.
Το 2015, ο Buffett υποστήριξε τη συγχώνευση της HJ Heinz και της Kraft Foods Group που δημιούργησε την εταιρεία. Τώρα λέει ότι η Berkshire πληρώθηκε για την Kraft, αλλά δεν πρότεινε σχέδιο για έξοδο από την επένδυση. Τα μερίδια του συσκευασμένου φαγητού μεγαθήρων μειώθηκαν κατά περισσότερο από 46% τους τελευταίους 12 μήνες, χαμηλότερα κοντά στο 26% το 2019.
Η Kraft δεν είναι η μόνη ιδιοκτησία της Berkshire που φέτος καθυστερεί το ράλι της ευρύτερης αγοράς. Η Wells Fargo Corp. (WFC), μία από τις αγαπημένες μετοχές του Buffett, έχει επίσης υποπαιδεύσει. Ο Wells Fargo αντιμετωπίζει μια σημαντική πρόκληση να βρει τον σωστό ηγέτη για να τον βοηθήσει να καθαρίσει την εικόνα του μετά από μια σειρά σκανδάλων. Τούτου λεχθέντος, η Apple Inc. (AAPL), η μεγαλύτερη συμμετοχή της Berkshire, είναι 32, 4% υψηλότερη από την YTD.
Ταμείο Συντάξεων Κόβει το Μέρκελ Μπέρκσαϊρ
Το δεύτερο τρίμηνο, το Ταμείο Συνταξιοδότησης Δημόσιων Υπαλλήλων του Όρεγκον έκοψε τη συμμετοχή του στο Berkshire με την πώληση περισσότερων από 140.000 μετοχών της κατηγορίας Β. Το συνταξιοδοτικό ταμείο, το οποίο κατατάσσει τον αριθμό 42 στον κατάλογο των μεγαλύτερων δημόσιων συντάξεων στον κόσμο με περιουσιακά στοιχεία, κατέχει σήμερα περίπου 223.000 μετοχές της κατηγορίας B Berkshire. Από την πώληση του Q2, οι μετοχές της Berkshire έχουν βυθιστεί ακόμη περισσότερο.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ οι αρκούδες φοβούνται ότι οι επενδυτές του Berkshire έχουν γίνει πολύ εξαρτημένοι από την ατομική ηγεσία του Buffett και τις επιτυχίες του παρελθόντος, παραβλέποντας τα ζητήματα που αντιμετωπίζει σήμερα το Berkshire, άλλοι παραμένουν αισιόδοξοι για το μέλλον του ομίλου.
"Το απόθεμα είναι πολύ φθηνό, λαμβάνοντας υπόψη τις μακροπρόθεσμες ευκαιρίες ανάπτυξης στον τομέα της ασφάλισης, Burlington Northern, καθώς και τις επιχειρήσεις κατασκευής, εξυπηρέτησης και λιανικής πώλησης. Υπάρχει επίσης η δυνατότητα δημιουργίας αξίας μέσω σημαντικών εξαγορών και επαναγοράς μετοχών ", δήλωσε ο αναλυτής της Barclays Jay Gelb. Μια προηγούμενη ιστορία της Investopedia περιέγραψε πέντε λόγους για τους οποίους οι οπαδοί του Buffett βλέπουν την καταθλιπτική αξία του Berkshire ως έναν ελκυστικό χρόνο για να αγοράσει.
