Καθορισμός του κανόνα καλύτερης τιμής (άρθρο 14Δ-10)
Ο κανόνας για τις καλύτερες τιμές (άρθρο 14Δ-10) είναι ένας κανονισμός της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) ο οποίος ορίζει ότι η αντιπαροχή που προσφέρεται σε κάτοχο τίτλου σε μια προσφορά πρέπει να είναι ίση με την υψηλότερη τιμή που καταβάλλεται σε οποιονδήποτε άλλο κάτοχο της ασφάλειας. Ο κανόνας της καλύτερης τιμής έχει ως στόχο να παρέχει ίση μεταχείριση σε όλους τους κατόχους τίτλων σε μια προσφορά.
Κατανόηση του Κανόνα Καλύτερης Τιμής (Κανόνας 14Δ-10)
Ο κανόνας για τις καλύτερες τιμές (άρθρο 14Δ-10), όπως είχε συνταχθεί αρχικά, απαιτούσε την τελειοποίηση, καθώς προέκυψαν διαφορές ως προς τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζονται ορισμένες αποζημιώσεις από την απασχόληση, αποζημιώσεις αποχώρησης και άλλες συμφωνίες παροχών σε εργαζόμενους σε κατάσταση αλλαγής ελέγχου, δημιουργήθηκε. Εάν ορισμένοι υπάλληλοι υψηλού επιπέδου που κατείχαν τίτλους επρόκειτο να λάβουν πρόσθετα ποσά σε μια προσφορά, όλοι οι άλλοι κάτοχοι τίτλων δικαιούνται να λάβουν το ίδιο ποσό;
Τροποποιήσεις του άρθρου 14Δ-10
Για να αποσαφηνίσει τον κανόνα, η SEC προέβη σε τροποποιήσεις που τέθηκαν σε ισχύ τον Δεκέμβριο του 2006. Ο κανόνας τροποποιήθηκε με τρεις τρόπους: Πρώτον, η κεντρική γλώσσα του κανόνα τροποποιήθηκε ως εξής: "το τίμημα που καταβάλλεται σε κάτοχο τίτλου για τίτλους που προσφέρονται η προσφορά είναι το υψηλότερο τίμημα που καταβάλλεται σε οποιονδήποτε άλλο κάτοχο τίτλου για τίτλους που προσφέρονται στην προσφορά. " Η επικέντρωση σε "προσφερόμενους τίτλους" αποκλείει κάθε άλλη αντισταθμιστική συμφωνία στο ποσό της αντιπαροχής που οφείλεται στους κατόχους τίτλων. Δεύτερον, οι εξισωτικές ρυθμίσεις εξαιρέθηκαν από τον κανόνα. Τα ποσά που πρέπει να καταβληθούν δυνάμει μιας συμφωνίας θα πρέπει να «καταβληθούν ή να χορηγηθούν ως αποζημίωση για παρελθούσες παρεχόμενες υπηρεσίες, μελλοντικές υπηρεσίες που πρέπει να εκτελεστούν ή μελλοντικές υπηρεσίες που θα αποφύγουν να εκτελέσουν, από τον κάτοχο της ασφάλειας (και τα συναφή θέματα») και μπορεί να "δεν υπολογίζεται βάσει του αριθμού των τίτλων που έχουν προσφερθεί ή πρόκειται να υποβληθούν στην προσφορά από τον κάτοχο της ασφάλειας". Τρίτον, θεσπίστηκε ένα ασφαλές λιμάνι στον κανόνα για τις ρυθμίσεις αποζημίωσης που εγκρίθηκε από επιτροπή ανεξάρτητων διευθυντών.
