Η ετήσια συνάντηση του Berkshire Hathaway του 2018, με επικεφαλής τον πρόεδρο Warren Buffett, έχει ανανεώσει την προσοχή στα μυστικά του κυρίαρχου επενδυτή για την επιλογή επιτυχημένων αποθεμάτων - από την Apple Inc. (AAPL) έως την Coca-Cola Inc. (KO)) - ενώ πρόβλεψε τις Oracle του Oracle των επερχόμενων κινήσεων. Η τελευταία εμπεριστατωμένη ανάλυση της προσέγγισης του Buffett παρουσιάζεται σε μια έκθεση του CNBC. Εξέτασε δεκαετίες δημόσιων σχολίων από τον Buffett και κατέληξε σε τρεις βασικές συστάσεις για την αγορά αποθεμάτων που έκανε ο Buffett, συμπεριλαμβανομένων και σε ετήσιες συναντήσεις όπως αυτή που πραγματοποιήθηκε το περασμένο Σαββατοκύριακο στο Omaha της Νεμπράσκα. Αυτά είναι: επενδύστε στον κύκλο των αρμοδιοτήτων σας, σκεφτείτε σαν ιδιοκτήτης μιας επιχείρησης κατά την αγορά μετοχών και αγοράστε σε φθηνές τιμές για να δώσετε ένα περιθώριο ασφαλείας.
Από το 1965 έως το 2017, το CNBC υπολογίζει ότι οι μετοχές της εταιρείας Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) του Buffett έδωσαν μέση ετήσια απόδοση 20, 9%, περισσότερο από το διπλάσιο της απόδοσης 9, 9% του δείκτη S & P 500 (SPX). Το συμπέρασμα, προσθέτουν, είναι ότι το σωρευτικό κέρδος για το απόθεμα Berkshire Hathaway ήταν 155 φορές μεγαλύτερο από αυτό για το S & P 500 κατά την περίοδο αυτή.
Οι μεγαλύτεροι μακροπρόθεσμοι νικητές του χαρτοφυλακίου μετοχών της Berkshire Hathaway κατά τα τελευταία 10 χρόνια ήταν αυτοί, σύμφωνα με τον Lawrence Meyers, διαχειριστή χαρτοφυλακίου και διευθύνοντα σύμβουλο της εταιρίας χρηματοδότησης καταναλωτών PDL Capital, σύμφωνα με ανακοίνωση σήμερα στο Yahoo Finance: Apple, + 665%, Visa Inc. (V), + 556%, Mastercard Inc. (MA), + 583% και Delta Airlines Inc., + 550%.
«Κύκλος αρμοδιοτήτων»
Ένας βασικός κανόνας είναι ότι ο Buffett πιστεύει ότι οι επενδυτές πρέπει να αποφεύγουν να πηγαίνουν πολύ μακριά όταν αγοράζουν μετοχές. Αντίθετα, λέει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να σιγουρευτούν ότι καταλαβαίνουν πλήρως πώς λειτουργεί μια επιχείρηση, πώς παράγει χρήματα και ότι η μελλοντική βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου και των κερδών της προτού αγοράσει το απόθεμά της, ανά CNBC. Κάλεσε αυτό το "έργο μέσα σε αυτό που ονομάζω κύκλο αρμοδιοτήτων σας" κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνάντησης Berkshire 1999, όπως αναφέρεται από το CNBC. Στην πρόσφατη προσπάθειά τους να προσδιορίσουν πιθανές μελλοντικές αγορές από τον Buffett, οι αναλυτές της Credit Suisse Group AG σημείωσαν ότι προτιμά τις επιχειρήσεις που είναι εύκολα κατανοητές. (Για περισσότερες, δείτε επίσης: 5 επιλογές χρημάτων που θα προσελκύσουν τον Warren Buffett .)
Με την αξιοσημείωτη εξαίρεση του κατασκευαστή smartphone και προσωπικών υπολογιστών της Apple Inc., ο Buffett έχει περάσει από μια σειρά κερδοφόρων επενδύσεων στον τομέα της τεχνολογίας ακριβώς επειδή δεν αισθάνθηκε επαρκώς ικανός να κρίνει τα επιχειρηματικά μοντέλα τους. Η Berkshire αύξησε πρόσφατα το μεγάλο μερίδιό της στην Apple, αλλά ήταν ένα σχετικό καθυστερημένο στο απόθεμα, βασισμένο στην προφύλαξη του Buffett να περάσει σε άγνωστο έδαφος. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε επίσης στο: Apple και Buffett Saw Value, και ενεργή .)
«Αγοράζετε μια επιχείρηση»
Μια δεύτερη βασική ιδέα ότι ο Buffett κέρδισε ως φοιτητής το 1949 προήλθε από την ανάγνωση "The Intelligent Investor", το σημαντικό βιβλίο με αξία επενδύοντας τον πρωτοπόρο Benjamin Graham. Όπως δήλωσε ο Buffett κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνάντησης του Berkshire Hathaway 2002, ανά CNBC: "Δεν κοιτάζετε πράγματα που κουνάω πάνω ή κάτω στα διαγράμματα ή ότι οι άνθρωποι σάς στέλνουν μικρά μηνύματα, ξέρετε, λέγοντας αγοράζετε αυτό επειδή πηγαίνει επάνω εβδομάδα, ή πρόκειται να χωριστεί, ή το μέρισμα πρόκειται να αυξηθεί ή οτιδήποτε άλλο, αλλά αντίθετα αγοράζετε μια επιχείρηση."
Το βασικό δόγμα του βιβλίου του Graham, σύμφωνα με το CNBC, είναι ότι η αγορά μετοχών σας κάνει κάτοχο μιας επιχείρησης, κάποιον που δεν πρέπει να ανησυχεί για τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών. Πράγματι, ο Buffett πιστεύει ότι τέτοιες διακυμάνσεις τιμών, που συνήθως ονομάζονται μεταβλητότητα, αντιπροσωπεύουν προσωρινό "θόρυβο" που πρέπει να αγνοηθεί από τους μακροπρόθεσμους επενδυτές. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Στρατηγικές για τη διασφάλιση της διαπερατότητας του χαρτοφυλακίου σας .)
Περιθώριο ασφαλείας
Ένας τρίτος κανόνας που έχει πάρει ο Buffett από τη Graham είναι να αγοράσει αποθέματα με μεγάλο "περιθώριο ασφαλείας", επενδύσεις που πωλούν σήμερα σημαντικά κάτω από την εγγενή αξία τους. Όπως σημειώνει το CNBC, η προσέγγιση αυτή της κυνηγίου με την οποία προτιμάτε να επενδύετε θα πρέπει να περιορίσει τις πιθανές απώλειές σας σε περίπτωση που η εκτίμηση της εγγενούς αξίας σας είναι υπερβολικά υψηλή ή αν απρόβλεπτα γεγονότα βλάψουν τις προβολές μιας εταιρείας.
Βέβαια, η ακριβής εκτίμηση της εγγενούς αξίας δεν μειώνεται εύκολα στους τύπους, αλλά η μέθοδος Graham, όπως χρησιμοποιείται από τον Buffett, βασίζεται στην αυστηρή θεμελιώδη ανάλυση των δεδομένων που αφορούν μια εταιρεία, τη βιομηχανία της και τη γενική οικονομία. Ο Buffett ξεχωρίζει στην ικανότητά του για δεκαετίες να κάνει τεράστιες κρίσεις αξίας.
«Ποτέ μην κοιτάς μια επικεφαλίδα»
Για τον μέσο επενδυτή, ο οποίος στερείται αναλυτικής ανιδιοτέλειας και αιχμηρών οφθαλμών του Buffett, πιστεύει ότι η απλή χτύπησή σας με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές για την αμερικανική οικονομία και τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ μπορεί να είναι το ασφαλέστερο στοίχημα. "Το καλύτερο μόνο πράγμα που θα μπορούσατε να κάνατε στις 11 Μαρτίου 1942 - όταν αγόρασα το πρώτο μου απόθεμα - ήταν να αγοράσετε ένα χρηματιστηριακό ταμείο και να μην εξετάσετε ποτέ έναν τίτλο… σαν να είχατε αγοράσει ένα αγρόκτημα» είπε στο CNBC νωρίτερα σήμερα, σημειώνοντας ότι μια θεωρητική επένδυση 10.000 δολαρίων σε ένα ταμείο δεικτών τότε θα αξίζει περισσότερα από 51 εκατομμύρια δολάρια σήμερα, συμπεριλαμβανομένων των επανεπενδυόμενων μερισμάτων.
Οι χειρότερες επιλογές του Buffett
Βεβαίως, ο Buffett επέλεξε έναν αριθμό ηττημένων. Οι χειρότερες επιδόσεις του Buffett κατά τη διάρκεια αυτών των 10 ετών είναι, επίσης, ανά Lawrence Meyers: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), -52%, Bank of America Corp. (-15%) και USG Corp. (USG), + 14%. Το S & P 500 αυξήθηκε κατά 77% κατά την ίδια περίοδο.
Ωστόσο, το αξιοζήλευτο συνολικό αρχείο του Buffett επιβεβαιώνει πόσο πολύτιμοι είναι οι 3 καλύτεροι επενδυτικοί κανόνες για τους επενδυτές.
