Τι είναι το Bunching;
Το τράβηγμα είναι ο συνδυασμός πολλαπλών παραγγελιών παρτίδας ή στρογγυλής παρτίδας για την ίδια ασφάλεια έτσι ώστε να μπορούν όλοι να εκτελούνται ταυτόχρονα. Όλοι οι πελάτες που επηρεάζονται πρέπει να συμφωνήσουν με τη δέσμευση πριν από την υποβολή της παραγγελίας. Οι τεχνητές συναλλαγές μπορούν επίσης να αναφέρονται ως εμπορικές συναλλαγές.
Το τράβηγμα αναφέρεται επίσης σε ένα μοτίβο που εμφανίζεται σε μια ταινία ticker όταν μια σειρά από συναλλαγές ίδιας ασφάλειας εκτυπώνονται διαδοχικά, το ένα μετά το άλλο.
Τα βασικά του τσαγιού
Οι περισσότερες συναλλαγές κινητών αξιών σε έναν κανονικό αριθμό μονάδων. Μια στρογγυλή παρτίδα είναι συνήθως 100 μονάδες (μετοχές, συμβόλαια, κ.λπ.) του στοιχείου ή ένας αριθμός ομοιόμορφα διαιρούμενος με 100. Μια περιττή παρτίδα περιέχει λιγότερες από 100 μονάδες.
Συχνά, η συσσώρευση εμφανίζεται στο πάτωμα μιας ανταλλαγής τίτλων όταν οι έμποροι και οι μεσίτες μεταφέρουν μικρές ή ασυνήθιστα μεγάλες παραγγελίες σε μία μεγαλύτερη παραγγελία και στη συνέχεια το εμπορεύονται σε μία μόνο συναλλαγή.
100 μονάδες
Ο αριθμός των μονάδων σε μια στρογγυλή παρτίδα.
Η τράπεζα μπορεί να είναι οικονομικά συμφέρουσα για τους επενδυτές με παραγγελίες για λιγότερες από 100 μετοχές μιας συγκεκριμένης εξασφάλισης, οι οποίοι διαφορετικά θα χρεώνονταν επιπλέον χρεώσεις για την εντολή παράδοσης, κάτι που συχνά ονομάζεται διαφορά μονής παρτίδας. Οι παραγγελίες μονής παρτίδας είναι δύσκολο να ταιριάζουν και έτσι οι πρόσθετες χρεώσεις για αυτές είναι κοινές. Οι εμπορικές συναλλαγές παρέχουν στους εμπόρους τη δυνατότητα να αντιμετωπίζουν εξίσου όλους τους πελάτες, συγκεντρώνοντας παράλληλα τις παραγγελίες τους για αγορές ή πωλήσεις και στη συνέχεια τους κατανέμοντάς τους στους διάφορους λογαριασμούς πελατών μέσω μιας διαδικασίας γνωστής ως διαδικασία κατανομής. Συνήθως, η κατανομή πραγματοποιείται ηλεκτρονικά μέσω συστημάτων διαχείρισης παραγγελιών (OMS), τα οποία συμβάλλουν στη βελτιστοποίηση της διαδικασίας και την αποφυγή λαθών από τον έμπορο.
Cherry-Picking
Ορισμένοι αδίστακτοι έμποροι ημέρας συμμετέχουν σε μια πρακτική δέσμευσης γνωστή ως picking, η οποία επιδιώκει να επωφεληθεί από τις συνήθεις διακυμάνσεις των τιμών διαπραγμάτευσης καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας για να επιλέξει νίκη ή να χάσει τις συναλλαγές και να τις κατανείμει κατά τρόπο που ευνοεί τη δική του, λογαριασμούς του πελάτη της. Αυτή η πρακτική παραβιάζει τους κανονισμούς της SEC. Για παράδειγμα, μια υπόθεση του 2018 που αφορούσε έναν σύμβουλο εμπορίας πρώτων υλών της Μινεάπολη διαπίστωσε ότι ο σύμβουλος, Christian Robert Mayer, εξαπατούσε ντροπιαστικά τα κέρδη από λογαριασμούς πελατών και τα μεταβίβαζε σε δικό του λογαριασμό, ισχυριζόμενος ότι τα είχε διαθέσει σε λάθος λογαριασμούς. Οι πεπειραμένοι πελάτες αποζημιώθηκαν τελικά $ 105.090.
Κανόνες γύρω από το Bunching
Προκειμένου να αποφευχθεί η επιλογή κερασιών, οι έμποροι και οι σύμβουλοι πρέπει να ακολουθούν προσεκτικά τους κανόνες που αποσκοπούν στην αποφυγή καταχρήσεων. Οι ρυθμιστικές αρχές ελέγχουν σε μεγάλο βαθμό τις πρακτικές δέσμευσης και κατανομής των εμπορικών συναλλαγών, προκειμένου να διασφαλίσουν ότι οι έμποροι δεν χρησιμοποιούν κεράσι για να εξαπατήσουν τους πελάτες. Συνεπώς, οι επιχειρήσεις πρέπει να επανεξετάσουν όλες τις κατανομές που πραγματοποιούνται κάθε μέρα, καθώς και τυχόν εξαιρέσεις στη διαδικασία. Οι παρατυπίες πρέπει να τεκμηριώνονται ώστε να χρησιμεύουν ως αποδεικτικά στοιχεία ενόψει του ρυθμιστικού ελέγχου.
Προκειμένου να αποφευχθεί η επιλογή κερασιών, οι έμποροι και οι σύμβουλοι πρέπει να ακολουθούν προσεκτικά τους κανόνες που αποσκοπούν στην αποφυγή καταχρήσεων.
Δεν υπάρχουν διαδικασίες για την κατανομή των εμπορικών συναλλαγών που έχουν θεσπιστεί από τα ρυθμιστικά όργανα. οι διαδικασίες αυτές αποφασίζονται με βάση τη σταθερότητα. Ωστόσο, όλοι οι έμποροι και οι σύμβουλοι πρέπει να είναι προσεκτικοί ώστε να ακολουθούν προσεκτικά τις διαδικασίες της επιχείρησής τους. Οι τρέχουσες βέλτιστες πρακτικές αντιμετωπίζουν όλους τους πελάτες ισότιμα, χωρίς να δείχνουν προτίμηση σε κανένα πελάτη. Γενικά, οι κατανομές θα πρέπει να αποφασίζονται πριν από την τοποθέτηση μιας παραγγελίας, και οποιεσδήποτε μερικές πληρωμές θα πρέπει να χρησιμοποιούν έναν αναλογικό συντελεστή κατανομής. Ακριβής και απαραίτητη είναι η ακριβής και λεπτομερής τεκμηρίωση των συσσωρευμένων συναλλαγών.
