Μια επιλογή είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο του οποίου η αξία προέρχεται από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι αγοραστές δικαιωμάτων προαίρεσης αποκτούν το δικαίωμα αγοράς του υποκείμενου στοιχείου ή του αποθέματος, σε προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης ή με προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης.
Η αγοραία τιμή του call option ονομάζεται premium. Είναι η τιμή που καταβάλλεται για τα δικαιώματα που παρέχει το δικαίωμα αγοράς. Εάν κατά τη λήξη του, το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι χαμηλότερο από την τιμή άσκησης, ο αγοραστής κλήσης χάνει το καταβληθέν ασφάλιστρο.
Οι επενδυτές έχουν το δικαίωμα να αγοράσουν επιλογές κλήσεων ή μια υποχρέωση;
Ο αγοραστής ενός δικαιώματος προαίρεσης δεν υποχρεούται να αγοράσει το απόθεμα στην τιμή προειδοποίησης. Έχουν μόνο το δικαίωμα να το κάνουν, αν επιλεγούν.
Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μια επιλογή κλήσης XYZ με τιμή προειδοποίησης $ 10, που λήγει την επόμενη εβδομάδα για ένα δολάριο. Εάν η μετοχή διαπραγματεύεται στα 10, 05 δολάρια την ημέρα μετά την αγορά της επιλογής αγοράς, ο επενδυτής έχει το δικαίωμα να αγοράσει το απόθεμα για $ 10, αλλά δεν αναγκάζεται να αγοράσει το απόθεμα.
Τι γίνεται με τον συγγραφέα της επιλογής κλήσης;
Από την άλλη πλευρά, ένας συγγραφέας ή πωλητής ενός δικαιώματος αγοράς είναι υποχρεωμένος να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια προκαθορισμένη τιμή, γνωστή ως τιμή προειδοποίησης, εάν ασκηθεί το δικαίωμα αγοράς που πωλεί ο επενδυτής. Ο συγγραφέας μιας επιλογής αγοράς πληρώνεται για να αναλάβει τον κίνδυνο που συνδέεται με την υποχρέωση να παραδώσει μετοχές.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής πωλεί ένα δικαίωμα αγοράς με τιμή προειδοποίησης $ 15, που λήγει την επόμενη εβδομάδα, για ένα δολάριο και το απόθεμα διαπραγματεύεται επί του παρόντος με $ 13. Σε αυτό το σενάριο, ο συγγραφέας συγκεντρώνει ένα ασφάλιστρο των $ 100 επειδή μια επιλογή μετοχών περιέχει 100 επιλογές ανά σύμβαση.
Αυτό δείχνει ότι ο επενδυτής είναι στρογγυλός στο απόθεμα και πιστεύει ότι η τιμή του αποθέματος θα μειωθεί. Ο επενδυτής ελπίζει ότι η κλήση θα λήξει χωρίς αξία.
Ωστόσο, την ημέρα πριν λήξει η επιλογή, ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία δημοσιεύει νέα ότι πρόκειται να αποκτήσει μια άλλη εταιρεία και ότι η τιμή των μετοχών αυξάνεται στα $ 20. Ως αποτέλεσμα, πολλοί κάτοχοι των δικαιωμάτων προαίρεσης κάνουν χρήση των επιλογών τους για αγορά. Αυτό σημαίνει ότι ο πωλητής του δικαιώματος προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι υποχρεωμένος να παραδώσει 100 μετοχές της μετοχής της εταιρείας σε $ 15 ανά μετοχή.
