Κύριες κινήσεις
Πολλοί πιστεύουν ότι τα οικονομικά δεδομένα που διαβάζετε στον οικονομικό Τύπο συγκεντρώνονται, καταρτίζονται και αναφέρονται χωρίς καμία τροποποίηση. Αυτό δεν ισχύει σίγουρα: τα περισσότερα οικονομικά δεδομένα προσαρμόζονται σε μεγάλο βαθμό για να λαμβάνουν υπόψη τα ζητήματα που πιστεύουν οι οντότητες που αναφέρουν τα στοιχεία ότι θα ήταν πολύ ασταθές για να κατανοήσουν τις σημαντικές τάσεις.
Για παράδειγμα, τα δεδομένα για τις θέσεις εργασίας προσαρμόζονται για εποχικότητα. Η πρόσληψη το καλοκαίρι και πριν από τις διακοπές των Χριστουγέννων είναι πολύ υψηλή, επομένως προσαρμόζεται χαμηλότερα, ενώ οι ετήσιοι κύκλοι πυροδότησης το φθινόπωρο και τον Ιανουάριο οδηγούν σε αναθεώρηση προς τα άνω των μισθώσεων. Ωστόσο, επειδή οι προσαρμογές είναι οι ίδιες οι εκτιμήσεις, είναι συχνά πολύ λάθος, γεγονός που οδηγεί σε αναθεωρήσεις και εκπληκτικές μεταβολές από τον ένα μήνα στο άλλο.
Μια προσαρμοσμένη και πολύ απογοητευτική Έκθεση κατασκευής της αυτοκρατορίας από τη Νέα Υόρκη Fed κυκλοφόρησε σήμερα το πρωί. Η έκθεση Empire είναι μια έρευνα συναισθημάτων που εξετάζει τη μεταποιητική δραστηριότητα στις βορειοανατολικές Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτός ο μήνας, βίωσε τη μεγαλύτερη πτώση ενός μηνός σε αρνητική περιοχή από τότε που δημιουργήθηκε ο δείκτης.
Όσο κακό όσο τα δεδομένα φαίνονται, πρέπει να μετριάζεται με τεράστια θετική έκπληξη τον περασμένο μήνα. Όπως ανέφερα αρκετές φορές στον Σύμβουλο Διάγραμμα, η διαδικασία της προσθήκης στατιστικών προσαρμογών οδηγεί συχνά σε υπερβολικές διορθώσεις μετά από μια εκπληκτικά θετική ή αρνητική αναφορά. Αυτό δεν κάνει για πολύ συναρπαστικούς τίτλους, οπότε ο οικονομικός τύπος γενικά αγνοεί αυτό το πλαίσιο υπέρ της μετάδοσης των ανησυχητικών απομονωμένων αριθμών.
Αυτή είναι μια από αυτές τις δύσκολες περιοχές, όπου οι επενδυτές πρέπει να καταπολεμήσουν την έμφυτη προκατάληψη μας για να δούμε τα πάντα με άσπρο και άσπρο όρους και να εξετάσουμε κάποια από τα nuance πίσω από τα δεδομένα. Ακριβώς επειδή οι ταλαντεύσεις όπως είδαμε σήμερα είναι φυσιολογικές μετά από μια τεράστια θετική έκπληξη τον περασμένο μήνα δεν σημαίνει ότι τα δεδομένα είναι εντελώς λανθασμένα (ως εκ τούτου bullish) ή εντελώς σωστά στο πρόσωπό της.
Η αλήθεια στα δεδομένα είναι κάπου στη μέση, η οποία είναι βασικά μια βασική αρχή της τεχνικής ανάλυσης. Οι τεχνικοί προσπαθούν να προσδιορίσουν πότε η αγορά είναι υπερτιμημένη ή υπερτιμημένη, προκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος και να επωφεληθεί της αξίας, και η ίδια αρχή ισχύει και εδώ.
Μια στρατηγική που χρησιμοποιώ για να αξιολογήσω δεδομένα όπως αυτό είναι να εφαρμόσω ένα κινητό μέσο όρο τουλάχιστον δύο μηνών, ώστε να μπορώ να δω την τάση χωρίς να αποσπάται η προσοχή από τις "προσαρμογές" που μπορούν να δημιουργήσουν μεταβλητότητα. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, οι κόκκινες κουκίδες (που αντιπροσωπεύουν κινούμενο μέσο όρο δύο περιοδικών) δείχνουν μείωση του κλίματος από πέρυσι, αλλά νομίζω ότι απεικονίζει μια πιο ακριβή εικόνα του τι συμβαίνει.
Παρόλο που υποστήριξα ότι οι ειδήσεις μάλλον δεν είναι τόσο "κακές" όσο φαίνεται στην επιφάνεια, νομίζω ότι εξακολουθεί να δείχνει αυξανόμενη αδυναμία στον τομέα της μεταποίησης. Από μια άποψη σχετικής απόδοσης, που μετατοπίζει τη μεροληψία μου λίγο αρνητικά έναντι των κατασκευαστών βραχυπρόθεσμα.
S & P 500
Όπως ανέφερα την περασμένη εβδομάδα, χωρίς κάποιο εξωτερικό σοκ, το S & P 500 θα παραμείνει σχετικά χαμηλό, ενώ οι επενδυτές περιμένουν την ανακοίνωση της Fed στις FOMC την Τετάρτη. Είναι κοινό για την αγορά να τρέχει μέχρι μια εβδομάδα ή έτσι πριν από την έκθεση FOMC και στη συνέχεια να ισοπεδώσει, ενώ οι έμποροι προετοιμάζονται για την απελευθέρωση των δεδομένων.
Από τεχνική άποψη, εξακολουθώ να βλέπω κάποια ισχυρή δυνατότητα υποστήριξης στο εύρος 2.820 γύρω από το ντεκολτέ του προηγούμενου προφίλ κεφαλής και ώμων, εάν ο δείκτης μειωθεί μετά την Fed. Δεν βλέπω πολύ βραχυπρόθεσμα την ανοδική πορεία που θα έπαιρνε τιμές πέρα από τα προηγούμενα υψηλά επίπεδα μετά την ανακοίνωση της Fed, καθώς έχουν ήδη διατεθεί τόσα πολλά. Σε αυτό το σημείο, αναμένω ότι ο κύριος δείκτης θα κυμαίνεται μεταξύ υποστήριξης και αντίστασης μέχρι το δεύτερο τρίμηνο η περίοδος των κερδών ξεκινά στα μέσα Ιουλίου.
:
Γιορτάστε το καλοκαίρι μαζί μας! - 50% OFF ΟΛΑ ΤΑ ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΜΑΘΗΜΑΤΑ
Βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες για τις εταιρείες παραγωγής
Πώς να ανταλλάξετε το μοτίβο κεφαλής και ώμων
Δείκτες κινδύνου - μια αρνητική τάση στο "Dot Plot"
Μιλώντας για την Fed, αυτή θα είναι μια πολύ ενδιαφέρουσα έκθεση για τους επενδυτές, όπως εγώ, που παρακολουθούσαν τη νομισματική πολιτική πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση. Αυτή είναι μια από τις συναντήσεις της FOMC, όταν η Fed θα απελευθερώσει τις οικονομικές προβολές της και το "dot plot" που χωρίζει τις εκτιμήσεις κάθε συμμετέχοντα.
Πρόκειται για μια νέα καινοτομία που εισήγαγε ο πρόεδρος Bernanke μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, οπότε οι μοναδικοί αγοροπωλητές σημείωσαν ποτέ άνοδο των επιτοκίων και την οικονομική ανάπτυξη. Αυτή θα είναι η πρώτη έκθεση που θα παρουσιάσει μελλοντικές περικοπές των επιτοκίων και δυνητικά αρνητικές προσδοκίες για οικονομική ανάπτυξη.
Δεν γνωρίζουμε πώς η αγορά θα αντιδράσει σε μια ασπρόμαυρη δήλωση ότι η Fed αναμένει την ανάκαμψη της οικονομίας - ή θα χρειαστεί νομισματικά κίνητρα για να αποφύγει την ύφεση. Θα το δουν οι έμποροι ως έλλειψη εμπιστοσύνης από την Fed, ή οι επενδυτές γνωρίζουν ήδη τι να περιμένουν και θα μειώσουν τις αρνητικές τάσεις;
Ένας από τους τομείς που έχει μια πολύ ισχυρή σχέση με τις προσδοκίες της Fed είναι η στέγαση, η οποία είναι ήδη σε ένα βασικό σημείο καμπής. Όπως βλέπετε στον ακόλουθο πίνακα του SPDR Homebuilder ETF (XHB), ο τομέας βρίσκεται στα μακροπρόθεσμα υψηλά επίπεδα, όπου τυχόν σφάλματα στις επικοινωνίες του Fed θα μπορούσαν να στείλουν την ομάδα χαμηλότερα.
:
Κορυφαίοι δείκτες της αγοράς κατοικιών των ΗΠΑ
Καλοκαιρινό Ταξίδι και Διακοπές
Τα Ρωσικά ETF έπεσαν 52-εβδομάδες σε υψηλά επίπεδα, καθώς οι κυρώσεις των αμερικανικών κυρώσεων ευελπιστούν
Κατώτατη γραμμή - Αναμονή μεταβλητότητας μετά την Τετάρτη
Η αγορά βρίσκεται ακόμα σε κατάσταση αναμονής και βλέψε όπου οι έμποροι είναι πρόθυμοι να αγνοήσουν τις ανησυχίες για το εμπόριο, τις πτώσεις των τιμών της ενέργειας και τις γεωπολιτικές εντάσεις με το Ιράν ενώ περιμένουν τη Fed. Συχνά, αυτό το είδος παύσης οδηγεί σε ευρύτερες μεταβολές μόλις γίνει η απελευθέρωση. Κατά τη γνώμη μου, αυτό σημαίνει ότι ο κίνδυνος είναι πιθανό να αυξηθεί προς το τέλος της εβδομάδας.
