Τι είναι μια κλήση καταστροφής
Μια κλήση καταστροφής είναι μια παροχή κλήσης σε δημοτικά ομόλογα που επιτρέπει την έγκαιρη εξόφληση του μέσου σε περίπτωση καταστροφικού γεγονότος και προκαλεί σοβαρή βλάβη στο έργο που χρηματοδοτείται από το θέμα. Πιθανές καταστροφές θα εμφανίζονται στο σύμβολο του ομολόγου και συχνά είναι δυνατόν να καλυφθούν στο άρτιο.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΑ ΚΑΤΑΓΡΑΦΗ Κλήση
Οι κλήσεις καταστροφής παρέχουν στους δήμους ασφάλιση έναντι φυσικών καταστροφών. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας σεισμός κατέστρεψε μια γέφυρα που κατασκευάστηκε πρόσφατα. Δεδομένου ότι το κόστος κατασκευής χρηματοδοτήθηκε με δημοτική έκδοση ομολόγων (με επιλογή αγοράς) και η καταστροφή της γέφυρας δεν της επιτρέπει να παράγει τα έσοδα που αναμένεται να εξοφλήσει το χρέος, τα ομόλογα μπορούν να καλούνται αμέσως στην ισοτιμία. Επειδή τα ομόλογα με πρόβλεψη για καταστροφές φέρουν υψηλότερο κίνδυνο για τον εκδότη, έχουν γενικά υψηλότερη απόδοση από τα ομόλογα γενικής υποχρέωσης για να λογοδοτήσουν για τον παράγοντα κινδύνου.
Δεν είναι επωφελές για όλα τα δημοτικά ομόλογα να εκδίδουν πρόβλεψη για καταστροφή, αλλά οι προβλέψεις καταστροφών για καταστροφές είναι πιο συνηθισμένες στα ομόλογα των εσόδων. Οι ομολογίες εσόδων είναι ένας συγκεκριμένος τύπος δημοσίου ομολόγου που εκδίδεται για τη χρηματοδότηση συγκεκριμένων έργων που με τη σειρά τους θα παράγουν τα δικά τους έσοδα. Η σκέψη είναι ότι κατά την έκδοση αυτών των τύπων ομολόγων, η ροή εσόδων του έργου θα αποπληρώσει το ομόλογο. Επιπλέον, οι κάτοχοι ομολογιακών δανείων συνήθως δεν έχουν οικονομική απαίτηση για την ολοκληρωμένη αξιολόγηση του έργου. Για παράδειγμα, ένα ίδρυμα που εξέδωσε ομολογιακό εισόδημα για έναν διοδίων με διόδια δεν είναι στη συνέχεια σε θέση να ανακαταλάβει τον δρόμο διοδίων σε περίπτωση που δεν παράγει τα αναμενόμενα και συμφωνημένα έσοδα για την καταβολή του τόκου και της πληρωμής του κεφαλαίου.
Παράδειγμα κλήσης καταστροφής
Ως παράδειγμα για το πώς θα μπορούσε να λειτουργήσει μια κλήση καταστροφής, εξετάστε το ακόλουθο σενάριο: Η πόλη Pleasantville επιθυμεί να οικοδομήσει έναν νέο δρόμο διοδίων, λόγω της θέσης της ως σημαντικού περάσματος για τους ταξιδιώτες κατά τους καλοκαιρινούς μήνες. Ωστόσο, ο δήμος Pleasantville δεν διαθέτει τα απαραίτητα κεφάλαια για την κατασκευή του διοδίων. Προκειμένου να χρηματοδοτηθεί η κατασκευή του δρόμου, η πόλη εκδίδει ομολογιακά δάνεια στους κατοίκους της για τη δημιουργία ταμείων, με το σχέδιο ότι τα εισπραχθέντα διόδια θα πληρώσουν τότε τις πληρωμές και τους τόκους επί των ομολόγων για περίοδο 30 ετών, όπως ορίζεται στη συμφωνία ομολόγων. Επειδή η πόλη του Pleasantville βρίσκεται επίσης κοντά σε μια γραμμή βλάβης, τα ομόλογα των εσόδων περιέχουν μια πρόκληση καταστροφής, την οποία γνωρίζουν οι επενδυτές.
Τρία χρόνια μετά την χρηματοδότηση του έργου και την κατασκευή των διοδίων, ένας σεισμός πλήττει την πόλη Pleasantville και, δυστυχώς, οι δρόμοι με διόδια επηρεάζονται από τη φυσική καταστροφή. Ο σεισμός πληροί τις προϋποθέσεις για την παροχή κλήσεων σε καταστροφές, πράγμα που σημαίνει ότι ο Δήμος Pleasantville δικαιούται να καλέσει τα ομόλογα τους. Η κλήση των ομολόγων επιτρέπει στην πόλη να εξοφλήσει τα ομόλογα αμέσως αντί να περιμένει την αρχική ζωή του ομολόγου, αποτρέποντας στη συνέχεια το υπόλοιπο μέρος των κερδών των ομολόγων.
