Τα αποθέματα chip έχουν αυξηθεί κατά 28% φέτος, όπως μετρήθηκε από το VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), που τροφοδοτήθηκε σε μεγάλο βαθμό από αισιοδοξία για μια επιτυχημένη εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας. Ωστόσο, οι κατασκευαστές τσιπ, μαζί με άλλες μετοχές των ΗΠΑ με σημαντική έκθεση στην κινεζική αγορά, θα μπορούσαν να καταρρεύσουν εάν μια συμφωνία εμπορίου υποχωρήσει ή δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες, σύμφωνα με ορισμένους επενδυτές και αναλυτές.
Οι εταιρείες με σημαντική έκθεση σε αυτό το δυνητικό κεκτημένο περιλαμβάνουν την Qualcomm Inc. (QCOM), την Micron Technology Inc. (MU), την Qorvo Inc. (QRVO), την Broadcom Ltd. (AVGO) και την Texas Instruments Inc. (TXN) 40% έως 60% των συνολικών εσόδων τους από την Κίνα, ανά στήλη CNBC. Η Morgan Stanley ανέδειξε άλλους πιθανούς κινδύνους για τον κλάδο αυτή την εβδομάδα, όταν η εταιρεία υποβάθμισε τη Micron σε πώληση, αναφέροντας τόσο τις υπερπροσφορές όσο και τις ανησυχίες σχετικά με τη ζήτηση.
5 μετοχές τσιπ με τεράστια έκθεση στην Κίνα
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% της Texas Instruments Inc.: 43%
Η χαλάρωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας έχει οδηγήσει σε άνοδο των μετοχών των ημιαγωγών, οδηγώντας εταιρείες όπως η Advanced Micro Devices Inc. (AMD) και η Nvidia Corp. (NVDA) να αυξηθούν κατά 57% και 42% αντίστοιχα. Δεδομένης της αισιοδοξίας που αποδίδεται σε αυτά τα αποθέματα, είναι ιδιαίτερα ευάλωτα σε μια χαμένη προσδοκία.
ΗΠΑ-Κίνα Deal Ως σήμα «Πώληση»
Μια μελέτη της Citigroup κατέβαλε το 95% της πιθανότητας ότι οι συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας δεν θα καταλήξουν σε μια «συνολική» συμφωνία. Η ίδια μελέτη, που κυκλοφόρησε τον Φεβρουάριο, δήλωσε ότι υπάρχει πιθανότητα είτε να είναι "καπλαμά" μιας συμφωνίας, είτε να περάσουν συνομιλίες. Άλλοι έχουν προχωρήσει όσο το δυνατόν περισσότερο σε μια δυνητική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, ένα «σήμα πώλησης», σύμφωνα με μια προηγούμενη ιστορία της Investopedia. Ο ιδρυτής της Hondius Capital Management, Shawn Matthews, δήλωσε ότι οποιαδήποτε συμφωνία είναι πιθανό να «αποδυναμωθεί» και να τελειώσει το συλλαλητήριο ξεκίνησε στα τέλη του 2018.
Αδύναμη ζήτηση ημιαγωγών
Οι εμπορικοί κίνδυνοι μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ δεν είναι η μόνη δύναμη που θα μπορούσε να καταρρεύσει τα αποθέματα τσιπ. Ο οικονομολόγος και συνιδρυτής του Ινστιτούτου Ερευνών Οικονομικού Κύκλου, Lakshman Achuthan, αναμένει ότι θα μειωθεί ο όγκος της ζήτησης κατά 20% ή θα μειωθεί ο ρυθμός αύξησης της ζήτησης κατά δέκα χρόνια, σύμφωνα με άλλη έκθεση της Investopedia. Ο παρατηρητής της αγοράς δηλώνει ότι ακόμη και με την Fed και την εμπορική συμφωνία με την Κίνα, αυτοί οι παράγοντες δεν θα αντισταθμίσουν το γεγονός ότι οι επενδυτές υπερεκτιμούν την παγκόσμια ζήτηση για ημιαγωγούς. Η διατριβή του Achuthan επαναλήφθηκε σε πρόσφατο σημείωμα της Morgan Stanley, το οποίο βασίστηκε στα ζητήματα προσφοράς και ζήτησης της Micron. Οι αναλυτές αναμένουν τα αποθέματα σε περιθώρια πίεσης στην εταιρεία, ανά CNBC.
Κοιτάω μπροστά
Αν οι κίνδυνοι παραμεριστούν, αν η αγορά αντιληφθεί ότι οποιαδήποτε συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας θα είναι επιτυχής, αυτά τα αποθέματα τσιπ θα μπορούσαν να πραγματοποιήσουν μια σταθερή πρόοδο. Αυτό μπορεί να υποθέσει, βεβαίως, ότι η ζήτηση τσιπ αρχίζει να βελτιώνεται.
