Τι χρηματοδοτεί η διοίκηση;
Η διοίκηση χρηματοδότησης είναι ένας τρόπος χρηματοδότησης για ιδιωτικές εταιρείες, μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς και δημόσιους φορείς μέσω απαλλασσομένων από φόρους δημοτικών ομολόγων για την άντληση κεφαλαίων για έργα μεγάλης κλίμακας τα οποία συνήθως ωφελούν το ευρύ κοινό. Τέτοια έργα μπορούν να περιλαμβάνουν νοσοκομεία, αεροδρόμια, βιομηχανικά και οικιστικά έργα, δημόσιες εγκαταστάσεις και σχολεία. Αυτά τα δημοτικά ομόλογα είναι επίσης γνωστά ως έσοδα ομολόγων ή χρεόγραφα αγωγών.
Βασικές τακτικές
- Η βασική χρηματοδότηση αυξάνει το κεφάλαιο για έργα μεγάλης κλίμακας όπως τα νοσοκομεία και τα σχολεία. Το Κεφάλαιο αυξάνεται μέσω δημοτικών ομολόγων που εκδίδονται από κυβερνητικούς οργανισμούς. Ο εκδότης αγωγών δεν είναι υπεύθυνος για τις πληρωμές προς τους ομολογιούχους, αλλά μάλλον ο δανειολήπτης πρέπει να κάνει πληρωμές. το χρηματοδοτούμενο έργο χρησιμοποιείται για την πραγματοποίηση πληρωμών τόκων και κεφαλαίων. Οι κίνδυνοι για τα ομόλογα καλωδίων είναι υψηλότεροι καθώς τα ομόλογα δεν υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη του οργανισμού έκδοσης.
Κατανόηση της χρηματοδότησης της διοίκησης
Όταν εκδίδεται ομολογιακό δάνειο, οι φορείς που λαμβάνουν τα κεφάλαια από την έκδοση είναι γνωστοί ως δανειολήπτες αγωγών και είναι υπεύθυνοι για τις πληρωμές τόκων και κεφαλαίου στους ομολογιούχους. Ο εκδότης του αγωγού δεν είναι υπεύθυνος για την αποπληρωμή στις περισσότερες περιπτώσεις.
Το χρέος του ομολόγου είναι εγγυημένο από τα έσοδα από το έργο ότι το χρέος χρηματοδοτείται και η ταμειακή ροή από το έργο που παράγει έσοδα χρησιμοποιείται για να πληρώσει τους ομολογιούχους. Οι τύποι δημοτικών ομολόγων που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση αγωγών περιλαμβάνουν ομόλογα ιδιωτικής δραστηριότητας (PAB), ομόλογα πολυεπιχειρησιακών εσόδων από κατοικίες και ομόλογα βιομηχανικής ανάπτυξης.
Κίνδυνοι για τη χρηματοδότηση της επιχείρησης
Οι κίνδυνοι της χρηματοδότησης των αγωγών είναι υψηλότεροι καθώς το ομόλογο δεν υποστηρίζεται από την πλήρη πίστη του εκδότη. Για ένα δημοτικό ομόλογο, αυτό σημαίνει ότι δεν υποστηρίζεται από δημοτικά περιουσιακά στοιχεία ή φόρους. Οι επενδυτές των ομολόγων επενδύουν πραγματικά στο έργο σε αντίθεση με την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη ομολόγων. Ως εκ τούτου, εκτίθενται στους κινδύνους που συνδέονται με την ανάπτυξη ενός νέου έργου. Για έναν επενδυτή σε μια τέτοια περίπτωση, είναι σημαντικό να είναι σαφείς για όλες τις λεπτομέρειες του έργου που χρηματοδοτείται. Αυτά περιλαμβάνουν το κόστος, το χρόνο ολοκλήρωσης, τον κίνδυνο αθέτησης και τη μελλοντική παραγωγή εσόδων, τα οποία συνήθως μπορούν να βρεθούν στο ενημερωτικό δελτίο του έργου.
Οφέλη από τη χρηματοδότηση του Conduit
Επειδή ο κίνδυνος συσχέτισης είναι υψηλότερος, η απόδοση του ομολόγου είναι επίσης υψηλότερη, ιδιαίτερα σε σύγκριση με τα παραδοσιακά δημοτικά ομόλογα. Όπως και άλλα δημοτικά ομόλογα, είναι πιο εύκολο για έναν επενδυτή να μεταβιβάσει την κυριότητα ενός ομολόγου σε σύγκριση με την αγορά εταιρικών ομολόγων, καθιστώντας ευκολότερη την εκφόρτωση του εγγενούς κινδύνου στη χρηματοδότηση των αγωγών.
Επιπλέον, οι επενδυτές των ομολόγων αγωγών δεν φορολογούνται σε ομοσπονδιακό επίπεδο για το εισόδημα από τόκους, γεγονός που καθιστά επίσης τα ομόλογα καλωδίων πιο ελκυστικά από τα εταιρικά ομόλογα για ορισμένους επενδυτές. Οι επενδυτές εξακολουθούν να φορολογούνται σε κρατικό επίπεδο, εκτός εάν ο επενδυτής κατοικεί στο κράτος στο οποίο εκδίδεται το ομολογιακό δάνειο. Στην περίπτωση αυτή, είναι πιθανό να απαλλαγούν από την κρατική φορολογία των τόκων. Όλα τα κεφαλαιακά κέρδη εξακολουθούν να υπόκεινται σε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών.
