Τι είναι η αντίθετη αγορά;
Η αντίθετη αγορά είναι μια περιγραφή ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας επένδυσης που κινείται ενάντια στην τάση της ευρείας αγοράς. Οι τίτλοι και οι κλάδοι της αγοράς κατά των αγορών τείνουν να έχουν αρνητικό συσχετισμό ή αδύναμο συσχετισμό με τον ευρύτερο δείκτη της αγοράς και τη γενική οικονομία. Όταν η οικονομία είναι αδύναμη ή οι δείκτες χρηματιστηριακών αγορών υποφέρουν ικανοποιητικά, τα τμήματα αντιστάθμισης υπεραποδίδουν και αντιστρόφως.
Κατανόηση μιας αγοράς αγοράς
Ένα απόθεμα ή ένας τομέας απέναντι στην αγορά είναι αυτός που λειτουργεί καλά στις αγορές μεριδίων και υποβαθμίζει τις αγορές των ταύρων. Για παράδειγμα, τα αμυντικά αποθέματα - που ονομάζονται έτσι λόγω της σχετικής ασυλίας τους σε οικονομικούς κύκλους - όπως τα μεγάλα φαρμακευτικά προϊόντα και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, μπορεί να ξεπεράσουν (αλλά όχι απαραίτητα να αυξήσουν την αξία τους) κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών λόγω των σταθερών εσόδων και ταμειακών ροών. Εντούτοις, ενδέχεται να μην επιβαρύνουν επίσης κατά τις αγορές ταύρων, όταν οι επενδυτές προτιμούν πιο επικίνδυνα αποθέματα και τομείς όπως η τεχνολογία και τα βασικά υλικά.
Τα "ασφαλή καταφύγια", όπως τα Αμερικανικά Θησαυροφυλάκια και ο χρυσός, που έχουν τη μεγαλύτερη έκκληση κατά τη διάρκεια της οικονομικής αναταραχής, είναι επίσης κλασικά παραδείγματα παιχνιδιών αντίθετης αγοράς.
Βασικές τακτικές
- Μια αντίθετη αγορά είναι αυτή που κινείται ενάντια στην τάση της ευρύτερης αγοράς και τείνει να έχει αρνητική συσχέτιση με αυτήν ή τουλάχιστον μια σχετικά αδύναμη συσχέτιση. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τις αντίθετες αγορές για να αντισταθμίσουν, να κάνουν αντισταθμιστικές επενδύσεις ή να διαφοροποιήσουν τις συμμετοχές. το πλεονέκτημα των αντίθετων αγορών είναι ότι τείνουν να μην ευνοούν την ευημερία της ευρύτερης αγοράς, γεγονός που μπορεί να προσφέρει ορισμένες ευκαιρίες για τους επενδυτές αξίας να αρπάζουν ορισμένες συμφωνίες. Το μειονέκτημα των αντίθετων αγορών είναι ότι η επένδυση σε αυτές κατά τη διάρκεια ενός ευρέος αγώνα της αγοράς θα μπορούσε να σημαίνει ότι θα χάσουν τις μεγάλες αποδόσεις από την ευρύτερη αγορά.
Αντίθετες στρατηγικές αγοράς
Οι στρατηγικές αγοράς απέναντι στην αγορά χρησιμοποιούνται για διάφορους λόγους. Ενδεχομένως ένας επενδυτής πιστεύει ότι η ευρύτερη αγορά θα μειωθεί και έτσι επιθυμούν να αποκτήσουν κάποια προστασία ή πιθανό κέρδος μεταφέροντας μέρος ή το σύνολο των κεφαλαίων τους σε αντίθετες αγορές. Ή ενδεχομένως ο επενδυτής είναι αντίθετος, δηλαδή προτιμούν να αγοράζουν ή να πωλούν περιουσιακά στοιχεία που αντιβαίνουν στη ροή της ευρύτερης αγοράς ή οικονομίας. Ο επενδυτής μπορεί απλά να θέλει να διαφοροποιήσει και να μην κατέχει μόνο περιουσιακά στοιχεία που τείνουν να κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση.
- Αντιστάθμιση: Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν απλές αντισταθμιστικές στρατηγικές για την αντιστάθμιση των χαρτοφυλακίων τους. Για παράδειγμα, αν το χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή έχει σημαντική έκθεση σε μετοχές, θα μπορούσαν να αγοράσουν μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που συνήθως θεωρείται ως ασφαλές καταφύγιο, όπως ο χρυσός, για να προστατεύσει από μια σοβαρή κάμψη της χρηματιστηριακής αγοράς. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν φυσικό χρυσό από κυβερνητικά νομισματοκοπεία, αντιπροσώπους και κοσμηματοπωλεία πολύτιμων μετάλλων ή μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρηματιστήριο εμπορευμάτων. Η αγορά ενός χρηματιστηρίου ανταλλαγής χρυσού (ETF) όπως το SPDR Gold Trust Shares (GLD) είναι ένας άλλος τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν έκθεση στο εμπόρευμα. Ανταγωνιστική Επένδυση: Η χρήση στρατηγικών αντίθετης αγοράς μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να κερδίσουν κέρδη ενάντια στο πλήθος. Ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων πιστεύουν ότι η ανάληψη μιας μακράς θέσης σε μια γήρανση του ταύρου είναι το "γεμάτο εμπόριο", που σημαίνει ότι δεν υπάρχει αρκετό περιθώριο για νέα χρήματα για να ωθηθεί η αγορά ψηλότερα. Αντί να πάρει το προφανές εμπόριο, ο αντιστασιακός επενδυτής μπορεί να αναζητήσει ευκαιρίες επένδυσης που υπερβαίνουν την απόδοση εάν αρχίσει να μειώνεται η ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά, π.χ. αγορά ενός ETF που επιστρέφει την αντίστροφη απόδοση του δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500). Υπάρχουν πολλά αντιστρεπτά ETF που αυξάνουν την τιμή όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο πέφτει στην αξία. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Πώς να κερδίζετε με το να πηγαίνετε Contrarian. ) Διαφοροποίηση: Η χρήση των αντίθετων αγορών μπορεί να βοηθήσει έναν επενδυτή να διαφοροποιηθεί. Η κατοχή μόνο μετοχών που κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση μπορεί να λειτουργήσει καλά όταν η χρηματιστηριακή αγορά αυξάνεται, αλλά όταν πέσει, έτσι θα υπάρξουν όλες οι συμμετοχές στο χαρτοφυλάκιο. Η προσθήκη κάποιων αποθεμάτων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων που έχουν χαμηλή συσχέτιση ή αρνητική συσχέτιση με τη χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να βοηθήσει να εξισορροπηθούν μερικές από τις αυξήσεις και οι αποδόσεις του χαρτοφυλακίου.
Πλεονεκτήματα της Επένδυσης σε Αντίθετες Αγοράς
Κατά τις αγορές ταύρων, οι κυκλικοί τομείς όπως η τεχνολογία και τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα αποδίδουν καλά και γίνονται πιο ακριβοί από την άποψη της τιμής, ενώ οι αντίθετοι τομείς όπως οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας παρουσιάζουν χαμηλότερες επιδόσεις. Αυτό παρέχει στους επενδυτές την ευκαιρία να συσσωρεύουν αποθέματα αντίθετης αγοράς σε χαμηλότερες τιμές και πιο ελκυστικές αποτιμήσεις. Για παράδειγμα, καθώς η οικονομία των ΗΠΑ παρουσίασε ικανοποιητική απόδοση κατά το πρώτο εξάμηνο του 2018, η τεχνολογία των μετοχών της FANG ξεπέρασε την ευρύτερη αγορά. Ως αποτέλεσμα, τα αποθέματα χρησιμότητας δεν ευνοούσαν και στη συνέχεια φθηνότερα. Αυτό μπορεί να έχει προσελκύσει μερικούς αντισυμβαλλόμενους επενδυτές να αρχίσουν να συγκεντρώνουν θέσεις σε αυτές τις χαμηλές επιδόσεις με την ελπίδα ότι θα αποδώσουν καλύτερα στο μέλλον. (Δείτε τα ερωτήματα και τα ερωτήματα: Ποια είναι η διαφορά μεταξύ κυκλικών και μη κυκλικών αποθεμάτων; )
Μειονεκτήματα της επένδυσης σε αντίθετες αγορές
Ενώ οι αντίθετες αγορές παρέχουν μια πιθανώς ασφαλέστερη ή πιο κερδοφόρα θέση όταν η ευρύτερη αγορά ή η οικονομία αλλάζει κατεύθυνση, η κατοχή αντισυμβαλλομένων κατά τη διάρκεια μιας μεγάλης αγοράς ταύρων θα μπορούσε να σημαίνει απώλεια μεγάλων αποδόσεων από την ευρύτερη αγορά. Σε διάστημα 5 ετών από τον Μάιο του 2014 έως το 2019, το SPDR S & P 500 (SPY) επέστρεψε πάνω από 50%, ενώ το SPDR Gold Trust Shares (GLD) επέστρεψε το 3%. Η συμμετοχή στη μεγάλη αγορά μετοχών των χρηματιστηριακών μετοχών ήταν ένα πιο συνετό παιχνίδι από το να ελπίζουμε ότι ο χρυσός θα βρεθεί σε θέση.
Παράδειγμα αντίθετης αγοράς: Χρυσός
Ο χρυσός έχει μια αδύναμη συσχέτιση με τον χρηματιστηριακό δείκτη S & P 500. Κατά καιρούς η συσχέτιση είναι αρνητική, άλλες φορές είναι θετική και τείνει να ταλαντεύεται εμπρός και πίσω. Πολλοί επενδυτές επιθυμούν να κρατήσουν το χρυσό, καθώς θεωρούνται ως υπεραπόδοση κατά τη διάρκεια δύσκολων στιγμών για τη χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, αυτό δεν συμβαίνει πάντα.
Όταν το S & P 500 αυξήθηκε από το 1995 έως το 2000, ο χρυσός υποχώρησε και είχε αρνητική συσχέτιση. Το S & P 500 έπεσε έπειτα από το 2001 στα τέλη του 2002. Ο χρυσός άρχισε να αυξάνεται, ενώ τα αποθέματα πέφτουν, διαπραγματεύονται σχετικά επίπεδα και στη συνέχεια παίρνουν ατμό προς τα πάνω στα μέσα του 2001. Έτσι, σε αυτή την περίπτωση, η αλλαγή σε χρυσό θα είχε αποδώσει.
Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει τα συμβόλαια SPDR S & P 500 ETF έναντι χρυσού (μπλε γραμμή), με τον κάτω δείκτη να δείχνει τη συσχέτιση μεταξύ των δύο στοιχείων ενεργητικού.
SPDR S & P 500 ETF έναντι χρυσού προθεσμιακές (Μπλε Γραμμή) Μηνιαίο Διάγραμμα. TradingView
Από τις αρχές του 2003 έως τα μέσα του 2007 τα αποθέματα και ο χρυσός αυξήθηκαν. Τα αποθέματα κατέρρευσαν για το μεγαλύτερο μέρος του 2007, ενώ αυξήθηκε ο χρυσός. Για την περίοδο αυτή, ο χρυσός ήταν ευνοϊκός ως αποθέματα όπου επικαλύπτεται. Τα αποθέματα και ο χρυσός υποχώρησαν το 2008, αλλά ο χρυσός μετατράπηκε υψηλότερα νωρίτερα από τα αποθέματα και έτρεξε προς τα πάνω στο υψηλό του 2011.
Η S & P κατέγραψε τις αρχές του 2009 και συνέχισε να αυξάνεται το 2019, με αρκετές διορθώσεις. Ο χρυσός κορυφώθηκε μεταξύ 2011 και 2012 και ακολούθησε πτωτική πορεία το 2013. Μεταξύ 2014 και 2018 ο χρυσός κινήθηκε προς τα πλάγια και δεν προσέφερε ασφαλές καταφύγιο κατά τη διόρθωση της χρηματιστηριακής αγοράς του 2015, καθώς ο χρυσός μειώθηκε και εκείνη την εποχή. Το 2018, ενώ τα αποθέματα παρουσίασαν διόρθωση, ο χρυσός έπεσε επίσης, αν και γνώρισε ένα μικρό ράλι πριν από την πτώση του χρηματιστηρίου.
