Πίνακας περιεχομένων
- Μοναδικοί σοκ
- Εφέ μετακύλισης
- Ζυγίζοντας τα στοιχεία
- Η κατώτατη γραμμή
Στα μέσα της δεκαετίας του 2010, η παγκόσμια οικονομία σημείωσε άνοδο του αμερικανικού δολαρίου έναντι άλλων σημαντικών νομισμάτων και είδε την ελεύθερη πτώση των τιμών του πετρελαίου, μαζί με αρκετά άλλα μακροοικονομικά γεγονότα. Η συμβατική σοφία δείχνει ότι η υγεία του δολαρίου έχει αντίστροφη σχέση με την τιμή των εισαγωγών και στην περίπτωση αυτή ένα ισχυρό δολάριο ΗΠΑ μειώνει την τιμή των εισαγωγών. Ωστόσο, οι τιμές εισαγωγής των ειδών διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών δεν συμβαδίζουν πάντα με τις αλλαγές στο δολάριο ΗΠΑ, καθώς οι ξένες εταιρείες συχνά επιλέγουν να διατηρούν τις τιμές τους στην αμερικανική αγορά.
Αντίθετα, η σχέση μεταξύ των τιμών εισαγωγής και του δολαρίου ΗΠΑ αντανακλάται από την τάση των τιμών των βασικών προϊόντων να υποχωρήσουν όταν το δολάριο ενισχύεται. Οι αγορές βασικών εμπορευμάτων είναι εισηγμένες σε δολάρια ΗΠΑ, οπότε μπορεί να φαίνεται διαισθητικό ότι όταν το δολάριο ανεβαίνει, οι τιμές των βασικών προϊόντων θα μειωθούν. Απλά, ένα ισχυρότερο δολάριο θα επηρεάσει τον πληθωρισμό μέσω των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και όχι των καταναλωτικών αγαθών. Έτσι, ένας βασικός παράγοντας που πρέπει να εξεταστεί κατά την πρόβλεψη του τρόπου με τον οποίο το νόμισμα θα επηρεάσει τον πληθωρισμό είναι η συμπεριφορά των τιμών των βασικών εμπορευμάτων.
Βασικές τακτικές
- Τα εμπορεύματα όπως τα πολύτιμα μέταλλα, τα αγροτικά αγαθά και το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο έχουν συχνά προσφερθεί ως διαφοροποιητής χαρτοφυλακίου που χρησιμεύει ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Ενώ μπορεί να υπάρξει αρνητική συσχέτιση μεταξύ των τιμών των άλλων περιουσιακών στοιχείων και των τιμών των εμπορευμάτων, τα εμπορεύματα τείνουν να ανταποκρίνονται στις μεταβολές της σχετικής δύναμης του δολαρίου στις διεθνείς αγορές και όχι στις εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις. Οι τιμές των συναλλαγών ενδέχεται επίσης να ανταποκρίνονται σε συγκεκριμένους παράγοντες κινδύνου, όπως είναι οι φυσικές καταστροφές, με τρόπους που δεν αντιστοιχούν απαραίτητα με τον πληθωρισμό γενικότερα.
Μοναδικοί σοκ
Οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων πιστεύεται ότι αποτελούν τον κύριο δείκτη του πληθωρισμού μέσω δύο βασικών καναλιών. Οι κύριοι δείκτες συχνά επιδεικνύουν μετρήσιμες οικονομικές αλλαγές πριν από την οικονομία στο σύνολό της. Μια θεωρία υποδηλώνει ότι οι τιμές των αγαθών ανταποκρίνονται γρήγορα σε γενικές οικονομικές κρίσεις, όπως η αύξηση της ζήτησης.
Το δεύτερο είναι ότι οι μεταβολές των τιμών αντικατοπτρίζουν συστημικές κρίσεις, όπως οι τυφώνες που μπορούν να αποδεκατίσουν την προσφορά γεωργικών προϊόντων και στη συνέχεια να αυξήσουν το κόστος εφοδιασμού. Μέχρι να φτάσει στους καταναλωτές, οι συνολικές τιμές θα είχαν αυξηθεί και ο πληθωρισμός θα πραγματοποιηθεί. Η ισχυρότερη περίπτωση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων ως κύριου δείκτη του αναμενόμενου πληθωρισμού είναι ότι τα εμπορεύματα ανταποκρίνονται γρήγορα σε εκτεταμένες οικονομικές διαταραχές.
Εφέ μετακύλισης
Στο παρελθόν, οι αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου ήταν πίσω από την έντονη αύξηση της τιμής των αγαθών και των υπηρεσιών. Ο λόγος για αυτό είναι ότι το πετρέλαιο αποτελεί σημαντική συνεισφορά στην οικονομία και χρησιμοποιείται σε κρίσιμες δραστηριότητες όπως η θέρμανση κατοικιών και η τροφοδοσία αυτοκινήτων. Εάν το κόστος του πετρελαίου αυξάνεται, τότε το κόστος κατασκευής πλαστικών, συνθετικών υλικών ή χημικών προϊόντων θα αυξηθεί και θα μεταφερθεί στους καταναλωτές. Αυτή η συσχέτιση ήταν εμφανής στη δεκαετία του 1970 κατά τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης.
Ζυγίζοντας τα στοιχεία
Είτε οι μοναδικοί σοκ είτε οι γενικές διακυμάνσεις των τιμών, η σχέση εμπορευμάτων-πληθωρισμού δεν κατέχει πάντα. Για παράδειγμα, η αύξηση της συνολικής ζήτησης για τελικά αγαθά και υπηρεσίες μπορεί να συμπίπτει με την αύξηση της ζήτησης για βιομηχανικά προϊόντα σε σχέση με τα γεωργικά προϊόντα. Ενώ αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε άνοδο των συνολικών τιμών, οι τιμές των γεωργικών προϊόντων ενδέχεται να μειωθούν.
Αυτοί οι τύποι συμβάντων υποδεικνύουν ότι οι κινήσεις των πληθωρισμών βασισμένων σε εμπορεύματα εξαρτώνται από το τι οδηγεί την αλλαγή του εμπορεύματος. Επιπλέον, ένα ισχυρότερο δολάριο στην παγκόσμια αγορά θα αυξήσει την τιμή των εμπορευμάτων σε σχέση με τα ξένα νομίσματα. Η υψηλότερη τιμή των βασικών εμπορευμάτων σε ξένο νόμισμα θα λειτουργήσει για τη μείωση της ζήτησης και των εμπορευμάτων σε τιμές δολαρίου. Σε αυτό το σενάριο, η αύξηση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων στο εξωτερικό θα μπορούσε να προκαλέσει εσωτερικό αποπληθωρισμό.
Η κατώτατη γραμμή
Η απλή αμφίδρομη σχέση μεταξύ των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και του πληθωρισμού έχει μειωθεί σημαντικά με την πάροδο του χρόνου. Στη δεκαετία του 1970, η σχέση ήταν στατιστικά και προφανώς ισχυρή. Ωστόσο, τα τελευταία 30 χρόνια, ο συσχετισμός έχει γίνει λιγότερο σημαντικός. Τούτου λεχθέντος, οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων αποδείχθηκαν καλά ως δείκτης του πληθωρισμού όταν ήταν εμφανείς και άλλοι παράγοντες που επηρέασαν τον πληθωρισμό, όπως η απασχόληση και οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Η παγκοσμιοποίηση έχει αυξήσει τη διασύνδεση των οικονομιών και όταν οι τιμές των βασικών προϊόντων αυξάνονται από ένα ισχυρό δολάριο, αυτό συνήθως έχει ως αποτέλεσμα τον εσωτερικό αποπληθωρισμό. Ενώ οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων δεν είναι 100% ενδεικτικές του πληθωρισμού, μπορούν να αποτελέσουν ένα καλό σημείο εκκίνησης κατά την προσπάθεια αντιστάθμισης του πληθωρισμού.
