Τι είναι ένα Boom Crack-Up Boom;
Μια ραγδαία έκρηξη είναι μια οικονομική κρίση που περιλαμβάνει μια ύφεση στην πραγματική οικονομία και μια κατάρρευση του νομισματικού συστήματος λόγω της συνεχιζόμενης πιστωτικής επέκτασης και των συνεπαγόμενων μη βιώσιμων και γρήγορων αυξήσεων των τιμών. Αυτή η έννοια της ραγδαίας ανάπτυξης αναπτύχθηκε από τον αυστριακό οικονομολόγο Ludwig von Mises ως μέρος της αυστριακής θεωρίας επιχειρηματικού κύκλου (ABCT). Η ραγδαία ανάπτυξη χαρακτηρίζεται από δύο βασικά χαρακτηριστικά: 1) υπερβολικά επεκτατική νομισματική πολιτική που, εκτός από τις συνήθεις συνέπειες που περιγράφονται στο ABCT, οδηγεί σε πληθωριστικές προσδοκίες εκτός ελέγχου και 2) σε επακόλουθο αγώνα υπερπληθωρισμού που τελειώνει την εγκατάλειψη του νομίσματος από τους συμμετέχοντες στην αγορά και την ταυτόχρονη ύφεση ή κατάθλιψη.
Βασικές τακτικές
- Μια ραγδαία ανάπτυξη είναι η συντριβή του πιστωτικού και νομισματικού συστήματος λόγω της συνεχιζόμενης πιστωτικής επέκτασης και των αυξήσεων των τιμών που δεν μπορούν να διατηρηθούν μακροπρόθεσμα.Με την αντιμετώπιση της υπερβολικής πιστωτικής επέκτασης, οι πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών επιταχύνονται στο σημείο που τα χρήματα καθίστανται άνευ αξίας και το οικονομικό σύστημα συντρίβεται. Ο όρος δημιουργήθηκε από τον Ludwig von Mises, ένα γνωστό μέλος της Αυστριακής Οικονομικής Σχολής και προσωπική μαρτυρία για τις ζημίες του υπερπληθωρισμού.
Κατανόηση ενός Crack-Up Boom
Η ραγδαία ανάπτυξη αναπτύσσει την ίδια διαδικασία πιστωτικής επέκτασης και προκύπτουσας στρέβλωσης της οικονομίας που συμβαίνει κατά τη διάρκεια της κανονικής φάσης άνθησης της αυστριακής θεωρίας επιχειρηματικού κύκλου. Στην ραγδαία ανάπτυξη, η κεντρική τράπεζα επιχειρεί να διατηρήσει την άνθηση απεριόριστα, χωρίς να λαμβάνει υπόψη τις συνέπειες, όπως ο πληθωρισμός και οι φούσκες των τιμών των περιουσιακών στοιχείων. Το πρόβλημα έρχεται όταν η κυβέρνηση συνεχώς ρίχνει όλο και περισσότερα χρήματα, εισάγοντάς την στην οικονομία για να της δώσει μια βραχυπρόθεσμη ώθηση, η οποία τελικά προκαλεί μια θεμελιώδη κατανομή της οικονομίας. Στην προσπάθειά τους να αποτρέψουν οποιαδήποτε κάμψη της οικονομίας, οι νομισματικές αρχές συνεχίζουν να επεκτείνουν την προσφορά χρήματος και πιστώσεων με επιταχυνόμενο ρυθμό και να αποφεύγουν να σβήνουν τις ροές του χρήματος έως ότου είναι πολύ αργά .
Στην θεωρία του αυστριακού επιχειρηματικού κύκλου, με την φυσιολογική πορεία μιας οικονομικής έκρηξης που οδηγείται από την επέκταση των χρημάτων και των πιστώσεων, η δομή της οικονομίας παραμορφώνεται με τρόπους που τελικά οδηγούν σε έλλειψη διαφόρων εμπορευμάτων και ειδών εργασίας, που στη συνέχεια οδηγούν σε αύξηση των καταναλωτών πληθωρισμός τιμών. Οι αυξανόμενες τιμές και η περιορισμένη διαθεσιμότητα των απαιτούμενων εισροών και εργατικού δυναμικού ασκούν πίεση στις επιχειρήσεις και προκαλούν μια εξάντληση των αποτυχιών διαφόρων επενδυτικών σχεδίων και επιχειρηματικών πτωχεύσεων. Στο ABCT αυτό είναι γνωστό ως η πραγματική κρίση πόρων, η οποία ενεργοποιεί το σημείο καμπής στην οικονομία από την έκρηξη μέχρι την αποτυχία.
Καθώς προσεγγίζει αυτό το σημείο κρίσης, η κεντρική τράπεζα έχει μια επιλογή: είτε να επιταχύνει την επέκταση του χρηματικού εισοδήματος προκειμένου να βοηθήσει τις επιχειρήσεις να πληρώσουν για τις αυξανόμενες τιμές και τους μισθούς που αντιμετωπίζουν και να καθυστερήσουν την ύφεση ή να αποφύγουν έτσι με τον κίνδυνο να αποτύχουν ορισμένες επιχειρήσεις να αποτύχουν, να μειωθούν οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων και να υπάρξουν αποκλιμάκωση (και ενδεχομένως ύφεση ή κατάθλιψη). Η ραγδαία ανάπτυξη παρουσιάζεται όταν οι κεντρικές τράπεζες επιλέγουν και κολλάνε με την πρώτη επιλογή. Ο οικονομολόγος Friedrich Hayek περιέγραψε την περίσταση αυτή σαν να αρπάζει μια «τίγρη από την ουρά». όταν η κεντρική τράπεζα αποφασίσει να επιταχύνει τη διαδικασία της πιστωτικής επέκτασης και του πληθωρισμού, προκειμένου να αποφύγει κάθε κίνδυνο ύφεσης, αντιμετωπίζει συνεχώς την ίδια επιλογή είτε να επιταχύνει περαιτέρω τη διαδικασία είτε να αντιμετωπίσει έναν ακόμη μεγαλύτερο κίνδυνο ύφεσης, καθώς οι στρεβλώσεις οικονομία.
Στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας, οι τιμές καταναλωτή αυξάνονται με ρυθμό επιτάχυνσης. Με βάση τις τρέχουσες αυξήσεις των τιμών και την κατανόηση της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών από τους συμμετέχοντες στην αγορά, οι προσδοκίες των καταναλωτών για μελλοντικό πληθωρισμό επίσης αυξάνονται Αυτά δημιουργούν μια θετική ανατροφοδότηση που οδηγεί στην επιτάχυνση του πληθωρισμού των τιμών που μπορεί πολύ να ξεπεράσει το ρυθμό επέκτασης της χρηματαγοράς της κεντρικής τράπεζας και να γίνει αυτό που είναι τότε γνωστό ως υπερπληθωρισμός. Με κάθε επόμενο κύκλο πιστωτικής επέκτασης και αύξησης των τιμών, οι άνθρωποι δεν μπορούν πλέον να αντέξουν οικονομικά τις υψηλές τιμές, οπότε η κεντρική τράπεζα πρέπει να επεκταθεί ακόμη περισσότερο για να ικανοποιήσει αυτές τις τιμές, γεγονός που ωθεί τις τιμές ακόμα υψηλότερες. Αντί να αυξάνεται μερικά ποσοστά κάθε χρόνο, οι τιμές καταναλωτή μπορούν να αυξηθούν κατά 10%, 50%, 100% ή και περισσότερο σε λίγες εβδομάδες ή ημέρες. Η αξία του νομίσματος υποτιμάται δραστικά και το χρηματοπιστωτικό σύστημα αντιμετωπίζει έντονο άγχος.
Το τμήμα "crack-up" της ραγισμένης έκρηξης εμφανίζεται καθώς τα χρήματα στην οικονομία αρχίζουν να χάνουν την οικονομική τους λειτουργία ως χρήμα. Ο πληθωρισμός τιμών επιταχύνεται στο βαθμό που τα χρήματα δεν καταφέρνουν να εκπληρώσουν την οικονομική τους λειτουργία και οι άνθρωποι το εγκαταλείπουν υπέρ της ανταλλαγής ή άλλων μορφών χρημάτων. Υπό κανονικές συνθήκες, τα χρήματα λειτουργούν ως ένα γενικά αποδεκτό μέσο ανταλλαγής, μια λογιστική μονάδα, μια αποθήκη αξίας και ένα πρότυπο αναβολής πληρωμής. Ο υπερπληθωρισμός υπονομεύει όλες αυτές τις λειτουργίες και καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά σταματούν να χρησιμοποιούν και να δέχονται τα χρήματα, το σύστημα έμμεσης ανταλλαγής που βασίζεται στη χρήση χρημάτων που συνθέτουν μια σύγχρονη οικονομία "ραγίζει". Σε αυτό το σημείο, η περαιτέρω επέκταση της προσφοράς χρήματος και πιστώσεων από την κεντρική τράπεζα, ανεξάρτητα από το πόσο ταχεία, δεν έχει καμία επίδραση ως οικονομική ώθηση ή αποδυναμώνει την ύφεση. Η οικονομία στρέφει τη γωνία σε ύφεση, παρά την πρόθεση της κεντρικής τράπεζας, καθώς το νομισματικό σύστημα καταρρέει εντελώς, εντεταγώντας την οικονομική κρίση.
Ιστορία της έκρηξης
Ο δημιουργός της ιδέας της εξάρθρωσης, Ludwig von Mises, ο οποίος ήταν υπέρμαχος της οικονομίας του laissez-faire, σθεναρός αντίπαλος όλων των μορφών σοσιαλισμού και παρεμβατισμού, και ένας αξιότιμος βουλευτής της Αυστριακής Οικονομικής Σχολής, έγραψε εκτενώς τη νομισματική οικονομία και τον πληθωρισμό κατά τη διάρκεια της σταδιοδρομίας του
Στις αρχές της δεκαετίας του 1920, ο von Mises μάρτυρας και περιφρόνησε τον υπερπληθωρισμό στην πατρίδα του Αυστρία και τη γειτονική Γερμανία. Ο Von Mises διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο βοηθώντας την Αυστρία να αποφύγει μια ραγδαία ανάπτυξη, αλλά δεν μπορούσε να κάνει τίποτα παρά να καθίσει πίσω και να παρακολουθήσει καθώς το γερμανικό Reichsmark κατέρρευσε ένα χρόνο αργότερα. Ήταν κατηγορηματικός ότι η μη διατήρηση της πιστωτικής επέκτασης θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για μια νεκρότερη δόση υπερπληθωρισμού που θα έφερνε τελικά την οικονομία στα γόνατά της.
Ο Von Mises περιγράφει τη διαδικασία αργότερα στο βιβλίο του Human Action . αφού η κοινή γνώμη είναι πεπεισμένη ότι η αύξηση της ποσότητας των χρημάτων θα συνεχιστεί και δεν θα τελειώσει ποτέ και ότι συνεπώς οι τιμές όλων των βασικών προϊόντων και οι υπηρεσίες δεν θα σταματήσουν να αυξάνονται, όλοι θέλουν να αγοράσουν όσο το δυνατόν περισσότερο και να περιορίσουν την κατοχή μετρητών σε ένα ελάχιστο μέγεθος », δήλωσε.» Υπό αυτές τις συνθήκες, οι τακτικές δαπάνες που προκύπτουν από τη διακράτηση μετρητών αυξάνονται με τις απώλειες που προκλήθηκε από τη σταδιακή πτώση της αγοραστικής δύναμης."
Παραδείγματα έκρηξης Crack-Up
Αρκετές οικονομίες, εκτός της Γερμανίας, έχουν παραβιαστεί μετά από μια περίοδο πιστωτικής επέκτασης και υπερπληθωρισμού, όπως η Αργεντινή, η Ρωσία, η Γιουγκοσλαβία και η Ζιμπάμπουε. Ένα πιο πρόσφατο παράδειγμα είναι η Βενεζουέλα. Τα χρόνια της διαφθοράς και η κακή διαχείριση των κυβερνητικών πολιτικών οδήγησαν την οικονομία της χώρας της Νότιας Αμερικής να καταρρεύσει δραστικά. Σήμερα, εκατομμύρια Βενεζουέλας αντιμετωπίζουν τη φτώχεια, την έλλειψη τροφίμων, τις ασθένειες και τις διακοπές. Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), η οικονομία της Βενεζουέλας μειώθηκε κατά περισσότερο από το ένα τρίτο από το 2013 έως το 2017. Ο πληθωριστικός ρυθμός δεν βοήθησε.
Μέχρι τα μέσα του 2019, ο πληθωρισμός στη χώρα αναφέρθηκε ότι είναι τόσο υψηλός, 10 εκατομμύρια τοις εκατό, πράγμα που σημαίνει ότι ένα προϊόν που κάποτε κοστίζει το ισοδύναμο ενός μποϊβάρ άρχισε να κοστίζει το ισοδύναμο των 10 εκατομμυρίων βολιβαρών. Τα πράγματα έχουν γίνει τόσο άσχημα ώστε ένας μηνιαίος μισθός στη Βενεζουέλα δεν ήταν επαρκής για να καλύψει καν το κόστος ενός γαλαρίου γάλακτος.
Ειδικές εκτιμήσεις
Μια εκρηκτική ραγδαία ανάπτυξη είναι κάτι που μπορεί να συμβεί μόνο σε μια οικονομία που βασίζεται σε χρήματα fiat (είτε σε χαρτί είτε σε ηλεκτρονική μορφή) και (συνήθως) καταπιστευματικά μέσα, σε αντίθεση με το χρυσό πρότυπο ή άλλα φυσικά χρηματικά έσοδα, επειδή το διαθέσιμο απόθεμα το εμπόρευμα θέτει ένα φυσικό όριο στην ποσότητα χρήματος που μπορεί να εκδοθεί και η πειθαρχία της αγοράς που επιβάλλεται από ένα μετατρέψιμο χρυσό πρότυπο βοηθά στην αποτροπή της υπερβολικής έκδοσης πιστώσεων. Σε περίπτωση που γίνονται ποτέ χρήματα, τα ηλεκτρονικά κρυπτοσυστήματα, των οποίων οι υποκείμενοι αλγόριθμοι θέτουν άκαμπτα όρια στην ποσότητα και τον ρυθμό που μπορούν να δημιουργηθούν (ή εξορύσσονται) νέες μονάδες, μπορούν να αποφέρουν παρόμοιο όφελος στην αποτροπή του υπερπληθωρισμού και της έκρηξης.
