Τι είναι ο καθορισμένος κατασκευαστής αγοράς (DMM);
Ο ορισθείς παραγωγός αγοράς (DMM) είναι διαμορφωτής αγοράς υπεύθυνος για τη διατήρηση δίκαιων και εύρυθμων αγορών για ένα καθορισμένο σύνολο εισηγμένων μετοχών. Πρώην γνωστός ως ειδικός, ο καθορισμένος παράγοντας αγοράς είναι ο επίσημος δημιουργός αγοράς για ένα σύνολο tickers και, προκειμένου να διατηρήσει τη ρευστότητα σε αυτά τα αποτιθέμενα αποθέματα, θα αναλάβει την άλλη πλευρά των συναλλαγών κατά την αγορά και την πώληση ανισορροπιών. Το DMM χρησιμεύει επίσης ως σημείο επαφής στο χώρο διαπραγμάτευσης για την εισηγμένη εταιρεία και παρέχει στην εταιρεία πληροφορίες, όπως οι γενικές συνθήκες της αγοράς, η διάθεση των εμπόρων και το εμπόριο του αποθέματος.
Ο ρόλος ενός παραγωγού αγοράς
Κατανόηση του καθορισμένου Market Maker
Η ορισθείσα θέση αγοράς είναι σχετικά νέα στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Αυτός ο τύπος θέσεων προστέθηκε για να αυξηθεί η ανταγωνιστικότητα και η ποιότητα της αγοράς, καθώς το ηλεκτρονικό εμπόριο γίνεται πιο διαδεδομένο και κυριαρχεί στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ανακοινώθηκε το 2008, το DMM θεωρείται μια υπηρεσία προστιθέμενης αξίας που προσφέρει μεγαλύτερη ευκρίνεια από ό, τι μπορεί να προσφέρει μια ηλεκτρονική πλατφόρμα μόνο.
Βασικές τακτικές
- Ένας καθορισμένος παράγοντας αγοράς είναι αυτός που έχει επιλεγεί από την ανταλλαγή ως κύριος κατασκευαστής αγοράς για μια δεδομένη ασφάλεια. Ένα DMM είναι υπεύθυνο για τη διατήρηση των προσφορών και τη διευκόλυνση των αγορών και των πωλήσεων συναλλαγών. Οι κατασκευαστές μεριδίων κάνουν μερικές φορές αγορές για αρκετές εκατοντάδες εισηγμένες μετοχές ένα χρονικό διάστημα. Οι υπεύθυνοι για τη χάραξη της αγοράς στο NYSE ήταν προηγουμένως γνωστοί ως ειδικοί. Οι διαχειριστές κινητής τηλεφωνίας παρέχουν υψηλότερο επίπεδο εξυπηρέτησης σε σύγκριση με το ηλεκτρονικό εμπόριο.
Οι ορισθέντες διαμορφωτές αγοράς θα διατηρούν στο αποθεματικό τους ποσότητες μετοχών για τους τίτλους που τους έχουν ανατεθεί. Οι προσφορές που προσφέρονται από το DMM είναι ισοδύναμες με εκείνες που προσφέρουν οι μεσίτες ακινήτων και το DMM είναι υποχρεωμένο να παραθέτει την καλύτερη προσφορά ή προσφορά σε εθνικό επίπεδο για ένα ποσοστό του χρόνου. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει περισσότερα από ένα ονόματα. Στην πραγματικότητα, Σύμφωνα με το NYSE, το DMM εξυπηρετεί τρεις σημαντικές λειτουργίες:
- Διαχειριστείτε μια δημοπρασία μαζί με έναν αυτοματοποιημένο πλειστηριασμό, ο οποίος περιλαμβάνει ηλεκτρονικά εισαγωγικά από άλλα DMM και συμμετέχοντες στην αγοράΜελέξτε το επίπεδο βάσης και τα πρότυπα συνέχειας της αγοράς NYSEΑυξήστε τη συμμετοχή και βελτιώστε την ποιότητα της αγοράς, διατηρώντας τα αποσπάσματα σύμφωνα με τα εισαγωγικά quotes
Καθώς πραγματοποιούνται συναλλαγές και οι προσφορές γίνονται πλήρεις με προσφορές και προσφορές, το DMM προσπαθεί να ισορροπήσει ανάλογα το απόθεμά του. Μέρος της ευθύνης είναι η μείωση της μεταβλητότητας και η αύξηση της ρευστότητας, αλλά αυτοί οι παράγοντες δεν είναι πάντοτε υπό τον έλεγχό τους. Παρ 'όλα αυτά, ο Market Maker αναμένεται να διατηρήσει προσφορές και να διασφαλίσει ότι οι εντολές εκτελούνται ανεξάρτητα από τις συνθήκες της αγοράς.
Τα DMM εποπτεύουν επίσης και διεξάγουν δημοπρασίες ανοίγματος, όταν λαμβάνονται παραγγελίες πριν από το άνοιγμα ενός χρηματιστηρίου για την αγορά και πώληση χρεογράφων και κλείνοντας επίσης τους πλειστηριασμούς, όταν οι τιμές κλεισίματος επιλύονται ομοίως μετά την ολοκλήρωση των συναλλαγών κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης. Εταιρείες όπως οι επενδυτικές τράπεζες και οι εμπορικές εταιρείες μπορούν να ενεργούν ως ορισμένοι διαμορφωτές αγοράς.
Market Makers vs Brokers
Μεσίτες-που εκπροσωπούν τα συμφέροντα των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, των συνταξιοδοτικών ταμείων και άλλων οργανισμών που επενδύουν στην αγορά εργασίας με ορισμένους διαμορφωτές αγοράς για να πραγματοποιήσουν συναλλαγές. Στο εμπορικό πάτωμα του NYSE, τα DMM βρίσκονται στο κέντρο και οι μεσίτες δαπέδου βρίσκονται κατά μήκος της περιφέρειας.
Μία από τις μεγαλύτερες αλλαγές από τον εξειδικευμένο ρόλο, που αντικατέστησε το DMM, περιλαμβάνει τις εμπορικές πληροφορίες που έχει πρόσβαση σε ένα DMM. Οι ορισθέντες διαμορφωτές αγοράς δεν έχουν πρόσβαση στις πληροφορίες σχετικά με το ποιος αγόρασε ή πώλησε μια ασφάλεια πριν από την πραγματοποίηση του εμπορίου, πράγμα που σημαίνει ότι το DMM δεν διαθέτει εμπιστευτικές πληροφορίες και αντιμετωπίζει τους ίδιους κινδύνους με τους άλλους συμμετέχοντες στην αγορά. Αυτό ισοδυναμεί με το πεδίο ανταγωνισμού μεταξύ του DMM και των μεσολαβητών.
