Τι είναι η διακριτική ταμειακή ροή;
Οι διακριτές ταμειακές ροές είναι τα χρήματα που απομένουν αφού έχουν χρηματοδοτηθεί όλα τα κεφαλαιουχικά έργα με θετικές καθαρές τρέχουσες αξίες και έχουν γίνει οι απαιτούμενες πληρωμές. Οι πληρωμές μπορεί να είναι λειτουργικές δαπάνες, όπως οι μισθοί. Η διακριτική ταμειακή ροή ή τα χρήματα που απομένουν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την καταβολή μερισμάτων σε μετρητά στους μετόχους, για μπόνους στους υπαλλήλους, για την αγορά κοινών μετοχών και για την εξόφληση του ανεξόφλητου χρέους. Η διακριτική ταμειακή ροή είναι μια χρήσιμη μέτρηση, καθώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αποδώσει μια αξία σε μια επιχείρηση κατά την αγορά ή την πώλησή της.
Βασικές τακτικές
- Οι διακριτές ταμειακές ροές είναι τα χρήματα που έχουν απομείνει μόλις χρηματοδοτηθούν όλα τα κεφαλαιουχικά έργα και απαιτούνται πληρωμές, όπως οι μισθοί. Η διακριτική ταμειακή ροή χρησιμοποιείται για την καταβολή μερισμάτων σε μετρητά, μπόνους στους μισθωτούς, την αγορά κοινών μετοχών και την εξόφληση του χρέους. Η διακριτική ταμειακή ροή είναι μια χρήσιμη μέτρηση, καθώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να αποδώσει μια αξία σε μια επιχείρηση κατά την αγορά ή την πώλησή της.
Κατανόηση της διακριτικής ταμειακής ροής
Η διανομή των διακριτικών ταμειακών ροών αποτελεί ευθύνη της διοίκησης. Ο τρόπος κατανομής αυτών των κονδυλίων μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την απόδοση της εταιρείας. Ο τρόπος με τον οποίο διανέμεται η διακριτική ταμειακή ροή λειτουργεί επίσης ως μετρητής για το πόσο καλά διαχειρίζεται μια εταιρεία.
Η διακριτική ταμειακή ροή δεν είναι μια μέτρηση του κέρδους και της ζημίας και διαφέρει από το εισόδημα που αναφέρεται ότι έρχεται φορολογικός χρόνος. Πιο συγκεκριμένα, η διακριτική ταμειακή ροή μπορεί να θεωρηθεί ως το συνολικό όφελος που έλαβε ο ιδιοκτήτης μιας επιχείρησης ανεξάρτητα από τον τρόπο απόκτησης των χρημάτων από την επιχείρηση. Ουσιαστικά, δείχνει πόσο καλά μια εταιρεία παράγει μετρητά σε τακτική βάση.
Δεδομένου ότι η διακριτική ταμειακή ροή δείχνει το ποσό των εσόδων που απομένουν μετά την πληρωμή των έργων και των λειτουργικών εξόδων, η αύξηση σε αρκετές περιόδους μπορεί να επιδείξει θετική εξέλιξη των ταμειακών ροών. Αντίθετα, εάν η ταμειακή ροή βρίσκεται σε φθίνουσα τάση, θα μπορούσε να σημαίνει ότι η εταιρεία αντιμετωπίζει οικονομικές δυσκολίες. Ωστόσο, μια εταιρεία με φθίνουσα ταμειακή ροή θα μπορούσε απλώς να επενδύσει σε έργα έντασης κεφαλαίου που αποσκοπούν στην αύξηση της αύξησης των κερδών μακροπρόθεσμα. Ως αποτέλεσμα, υπάρχει μια αβεβαιότητα και μια υποκειμενικότητα κατά την ανάλυση της διακριτικής ταμειακής ροής.
Η διακριτική ταμειακή ροή είναι επίσης χρήσιμη με το να φωτίζει τα πρότυπα δαπανών μιας εταιρείας. Εξάλλου, πολλές επιχειρήσεις μπορούν να χρησιμοποιήσουν κεφάλαια για πράγματα που δεν σχετίζονται καθόλου ή δεν είναι απαραίτητα για τις δραστηριότητές της - όπως αυτοκίνητα για μέλη της οικογένειας ή υποχωρήσεις για στελέχη.
Διακριτική ταμειακή ροή κατά την αγορά και πώληση μιας εταιρείας
Η διακριτική ταμειακή ροή χρησιμοποιείται επίσης για την αποτίμηση μιας επιχείρησης τόσο για τον αγοραστή όσο και για τον πωλητή. Ένας αγοραστής θα ήθελε να γνωρίζει τη διακριτική ρευστότητα μιας εταιρείας που δημιουργείται επειδή αυτή η ροή εσόδων θα ήταν η επενδυτική απόδοση του αγοραστή.
Αντίθετα, ο πωλητής μιας εταιρείας θα χρησιμοποιεί διακριτική ταμειακή ροή στη διαμόρφωση μιας τιμής πώλησης για την επιχειρηματική βοήθεια στην αποτίμησή της. Μια εταιρεία με υψηλότερη διακριτική ταμειακή ροή, για παράδειγμα, θα έφερνε πιθανώς υψηλότερη ζητούμενη τιμή από μια παρόμοια εταιρεία στον ίδιο κλάδο παραγωγής που παράγει μικρότερη διακριτική ταμειακή ροή.
Ως εκ τούτου, η διακριτική ταμειακή ροή μπορεί να αναφέρεται ως "διακριτικό εισόδημα του πωλητή" ή "διακριτικό εισόδημα του αγοραστή" - ανάλογα με το ποιος εκτελεί τον υπολογισμό.
Πώς υπολογίζεται η διακριτική ταμειακή ροή
- Ξεκινήστε με κέρδη προ φόρων μιας επιχείρησηςΠροσθέστε σε κέρδη προ φόρων όλα τα μη λειτουργικά έξοδα και αφαιρέστε τα μη λειτουργικά έσοδαΠροσθέστε μη επαναλαμβανόμενα έξοδα και αφαιρέστε το εφάπαξ (μη επαναλαμβανόμενο) εισόδημα (όπως από την πώληση περιουσιακών στοιχείων) Προσθήκη σε κόστος απόσβεσης και απόσβεσηςΠροσθήκη σε έξοδα τόκων και έκπτωση τόκων εισοδήματοςΠροσθέστε στο σύνολο των αποζημιώσεων που καταβάλλονται στον ιδιοκτήτη της επιχείρησηςΠροσαρμόστε στην αγοραία αξία οποιαδήποτε αποζημίωση σε άλλους ιδιοκτήτες της επιχείρησης (δηλαδή, αφαιρέστε το ποσό που θα έπρεπε να καταβάλει ο εργαζόμενος για να πάρει το ίδιο υπηρεσίες που παρέχονται από τον ιδιοκτήτη)
Ειδικές εκτιμήσεις
Οι αγοραστές και οι πωλητές που πραγματοποιούν έναν υπολογισμό διακριτικής ταμειακής ροής ενδέχεται να παρουσιάσουν σημαντικά διαφορετικές αξίες για την ίδια επιχείρηση. Για παράδειγμα, ένας αγοραστής και ένας πωλητής μπορεί να μην δουν με προσοχή τι συνιστά εφάπαξ δαπάνη. Ένας πωλητής και ένας αγοραστής μπορεί επίσης να έχουν πολύ διαφορετικά σχέδια για το πόση εργασία θα συνεισφέρουν στις επιχειρήσεις μιας επιχείρησης, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές διαφορές κόστους εργασίας.
