Τι είναι η Διαιτητική Διαιτησία;
Αρμπιτράρισμα μερισμάτων είναι στρατηγική διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης που περιλαμβάνει την αγορά δικαιωμάτων πώλησης και ισοδύναμου ποσού υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος και, στη συνέχεια, την άσκηση της θέσης μετά τη συγκέντρωση του μερίσματος. Όταν χρησιμοποιείται σε μια ασφάλεια με χαμηλή μεταβλητότητα (προκαλώντας ασφάλιστρα χαμηλότερων δικαιωμάτων προαίρεσης) και ένα υψηλό μέρισμα, το διαιτητικό μέρισμα μπορεί να οδηγήσει σε έναν επενδυτή που πραγματοποιεί κέρδη, ενώ αναλαμβάνει πολύ χαμηλό έως μηδενικό κίνδυνο.
κλειδιά
- Το arbitrage για μερίσματα είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης που περιλαμβάνει την αγορά δικαιωμάτων προτίμησης και μετοχών πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος και στη συνέχεια την άσκηση. Το arbitrage μερισμάτων αποσκοπεί στη δημιουργία κέρδους χωρίς κινδύνους (ή χαμηλού κινδύνου) με αντιστάθμιση του μειονεκτήματος του μερίσματος, καταβάλλοντας μετοχές ενώ περιμένουν να εκδοθούν τα επερχόμενα μερίσματα.
Πώς λειτουργεί η Διαιτητική Αρχειοθέτηση
Πρώτον, μερικά βασικά στοιχεία σχετικά με τα αρμπιτράζ και τις πληρωμές μερισμάτων.
Σε γενικές γραμμές, το arbitrage εκμεταλλεύεται τις διαφορές τιμών των πανομοιότυπων ή παρόμοιων χρηματοπιστωτικών μέσων σε διαφορετικές αγορές κερδών. Υπάρχει ως αποτέλεσμα των ανεπαρκειών της αγοράς και δεν θα υπήρχε εάν οι αγορές ήταν όλες τέλεια αποτελεσματικές.
Η ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος (ή η σύντομη ημερομηνία αποκοπής) είναι μια καθοριστική ημερομηνία για να καθοριστεί ποιοι μέτοχοι θα δικαιούνται να λάβουν το μέρισμα που πρόκειται σύντομα να καταβληθεί. Είναι ένα από τα τέσσερα στάδια που εμπλέκονται στην εκταμίευση μερίσματος.
- Το πρώτο από αυτά τα στάδια είναι η ημερομηνία της δήλωσης. Αυτή είναι η ημερομηνία κατά την οποία η εταιρεία ανακοινώνει ότι θα εκδώσει μέρισμα στο μέλλον. Το δεύτερο στάδιο είναι η ημερομηνία ρεκόρ, η οποία είναι όταν η εταιρεία εξετάζει τον σημερινό κατάλογο των μετόχων της για να καθορίσει ποιος θα λάβει μερίσματα. Μόνο όσοι είναι εγγεγραμμένοι ως μέτοχοι στα βιβλία της εταιρείας κατά την ημερομηνία καταγραφής θα δικαιούνται να λάβουν μέρισμα. Το τρίτο στάδιο είναι η ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, που συνήθως ορίζεται δύο εργάσιμες ημέρες πριν από την ημερομηνία καταγραφής. Το τέταρτο και τελικό στάδιο είναι την πληρωτέα ημερομηνία. Επίσης γνωστό ως ημερομηνία πληρωμής, επισημαίνει πότε το μέρισμα εκταμιεύεται πραγματικά στους επιλέξιμους μετόχους.
Με άλλα λόγια, πρέπει να είστε μέτοχος του αποθέματος όχι μόνο κατά την ημερομηνία ρεκόρ αλλά και πραγματικά πριν από αυτό. Μόνο οι μέτοχοι που κατείχαν τις μετοχές τους τουλάχιστον δύο πλήρεις εργάσιμες ημέρες πριν από την ημερομηνία ρεκόρ θα δικαιούνται να λάβουν το μέρισμα.
Μετά την ημερομηνία αποκοπής, η τιμή των μετοχών ενός αποθέματος συνήθως μειώνεται κατά το ποσό του μερίσματος που εκδίδεται.
Έτσι, σε ένα παιχνίδι διαιτησίας μερίσματος, ένας έμπορος αγοράζει το μερίσματος που καταβάλλει μερίσματα και τα δικαιώματα πώλησης σε ίσο ποσό πριν από την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. Οι επιλογές πώλησης είναι βαθιά στα χρήματα (δηλαδή, η τιμή άσκησής τους είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή μετοχής). Ο έμπορος εισπράττει το μέρισμα στην ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος και στη συνέχεια ασκεί τη δυνατότητα πώλησης του μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή διάθεσης.
Το αρμπιτράζ μερισμάτων αποσκοπεί στη δημιουργία κέρδους χωρίς κινδύνους, αντισταθμίζοντας το μειονέκτημα των μετοχών που πληρώνουν μερίσματα, ενώ περιμένουν να εκδοθούν τα επερχόμενα μερίσματα. Εάν το απόθεμα πέσει στην τιμή από τη στιγμή που το μέρισμα πληρώνεται - και αυτό συμβαίνει συνήθως - τα βάζα που αγοράστηκαν παρέχουν προστασία. Ως εκ τούτου, η αγορά ενός αποθέματος για το εισόδημα από μερίσματα από μόνο του δεν θα προσφέρει τα ίδια αποτελέσματα με όταν συνδυάζεται με την αγορά των θέσεων.
Παράδειγμα της διαιτητικής διανομής μερισμάτων
Για να δείξουμε πώς λειτουργεί το arbitrage μερισμάτων, φανταστείτε ότι το XYZABC διαπραγματεύεται αυτήν τη στιγμή με $ 50 ανά μετοχή και καταβάλλει μέρισμα 2 δολάρια σε μία εβδομάδα. Μια επιλογή πώλησης με λήξη τριών εβδομάδων από τώρα και μια τιμή εξάσκησης $ 60 πωλείται για $ 11. Ένας έμπορος που επιθυμεί να διαμορφώσει ένα διαιτητικό μέρισμα μπορεί να αγοράσει μία σύμβαση για $ 1.100 και 100 μετοχές για $ 5.000, με συνολικό κόστος $ 6.100. Σε μια εβδομάδα, ο έμπορος θα συγκεντρώσει τα 200 δολάρια σε μερίσματα και την επιλογή πώλησης για να πουλήσει το απόθεμα για $ 6.000. Το συνολικό κέρδος από το μέρισμα και η πώληση μετοχών είναι $ 6.200, με κέρδος $ 100 πριν από τα τέλη και τους φόρους.
