Τι είναι το σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης που βασίζεται στην αγορά;
Ένα σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά βασίζεται στους επενδυτές για να ασκούν επιρροή στη διοίκηση της εταιρείας. Καθορίζει τις ευθύνες των διαφόρων συμμετεχόντων στην εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των μετόχων, του διοικητικού συμβουλίου, της διοίκησης, των εργαζομένων, των προμηθευτών και των πελατών.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Ένα σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά βασίζεται στους επενδυτές για να ασκούν επιρροή στη διοίκηση της εταιρείας. Το σύστημα αυτό βασίζεται στις κεφαλαιαγορές για να επηρεάσουν την εταιρική διαχείριση. Το σημαντικότερο πλεονέκτημα ενός συστήματος εταιρικής διακυβέρνησης με βάση την αγορά είναι η ικανότητά του να αντιδρά δυναμικά στις αλλαγές. Τα ζητήματα με τα συστήματα διακυβέρνησης βασισμένα στην αγορά περιλαμβάνουν τη βραχυπρόθεσμη λειτουργία και τη δυνατότητα των ταμείων δεικτών να υπονομεύσουν την υπευθυνότητα.
Κατανόηση των συστημάτων εταιρικής διακυβέρνησης που βασίζονται στην αγορά
Ένα σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά προέρχεται από το αγγλοαμερικανικό δίκαιο. Είναι ένα από τα πολλά συστήματα εταιρικής διακυβέρνησης που έχουν αναπτυχθεί σε όλο τον κόσμο. Δεδομένου ότι οι αγορές αποτελούν την κύρια πηγή κεφαλαίου, οι επενδυτές έχουν τη μεγαλύτερη δύναμη στον καθορισμό των εταιρικών πολιτικών. Ως εκ τούτου, το σύστημα βασίζεται στις κεφαλαιαγορές για να επηρεάσει την εταιρική διαχείριση.
Η εταιρική διακυβέρνηση καλύπτει τον τρόπο διαχείρισης και αλληλεπίδρασης των δημόσιων εταιρειών με τους μετόχους. Ένας πρωταρχικός στόχος της εταιρικής διακυβέρνησης, σύμφωνα με τον Οργανισμό Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), είναι να δημιουργηθεί ένα περιβάλλον εμπιστοσύνης αγοράς και επιχειρηματικότητας σε μεμονωμένες εταιρείες. Αυτό μεγιστοποιεί την ικανότητά τους να χρησιμοποιούν τα κεφάλαια για μακροπρόθεσμες παραγωγικές επενδύσεις.
Η εταιρική διακυβέρνηση αντιμετωπίζει ζητήματα που κυμαίνονται από την επικεντρωμένη ιδιοκτησία και την αποζημίωση της εκτελεστικής εξουσίας στην πολυμορφία του χώρου εργασίας και την ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου μιας εταιρείας. Μία από τις βασικές αρχές της αποτελεσματικής εταιρικής διακυβέρνησης είναι η διαφάνεια στη δημοσιοποίηση των πληροφοριών που αφορούν τους μετόχους και το επενδυτικό κοινό.
Η βασιζόμενη στην αγορά εταιρική διακυβέρνηση αποτελεί μία από τις διάφορες προσεγγίσεις για την εξασφάλιση κατάλληλης προστασίας των μετόχων και την τήρηση των υφιστάμενων κανονισμών από την εταιρεία. Οι ΗΠΑ και η Ινδία αποτελούν παραδείγματα συστημάτων εταιρικής διακυβέρνησης που βασίζονται στην αγορά και δεν έχουν πολιτικές εθνικής διακυβέρνησης τις οποίες πρέπει να ακολουθήσουν οι εταιρείες. Αντ 'αυτού, βασίζονται σε νόμους και κανονισμούς περί τίτλων. Η παγκόσμια τάση της διακυβέρνησης είναι προς ένα σύστημα συμμόρφωσης ή εξήγησης στο οποίο οι επιχειρήσεις καλούνται να συμμορφώνονται με τους κώδικες διακυβέρνησης που έχουν αναπτυχθεί από το κράτος ή την αγορά.
Οφέλη από τα συστήματα εταιρικής διακυβέρνησης που βασίζονται στην αγορά
Το σημαντικότερο πλεονέκτημα ενός συστήματος εταιρικής διακυβέρνησης με βάση την αγορά είναι η ικανότητά του να αντιδρά δυναμικά στις αλλαγές. Βραχυπρόθεσμα, η εταιρική ηγεσία ανταποκρίνεται στις μεταβολές της τιμής αγοράς της μετοχής της εταιρείας. Εάν προκύψει κάποιο ζήτημα με το προϊόν μιας εταιρείας, η τιμή της μετοχής θα πέσει, οι επενδυτές θα αναστατωθούν και η διοίκηση θα επιχειρήσει συνήθως να διορθώσει το ζήτημα. Σε μια ανταγωνιστική αγορά, ανταγωνιστικές εταιρείες θα αποκτήσουν μερίδιο αγοράς αν η εταιρεία δεν επιλύσει με επιτυχία το πρόβλημα. Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με πολιτικά ζητήματα, τα περισσότερα από τα οποία χρειάζονται χρόνια ή ακόμα και δεκαετίες για να επιλυθούν.
Μακροπρόθεσμα, ο δυναμισμός ενός συστήματος διακυβέρνησης βασισμένου στην αγορά καθιστά πολύ πιο εύκολη τη δημιουργία νέων επιχειρηματικών πρακτικών. Για παράδειγμα, ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι οι επιχειρήσεις πρέπει να επικεντρωθούν στην αύξηση των μερισμάτων για τους επενδυτές. Ο διευθύνων σύμβουλος της Berkshire Hathaway, Warren Buffett, έγινε ένας από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές όλων των εποχών εν μέρει ακολουθώντας αυτό το είδος προσέγγισης ανάπτυξης μερισμάτων. Ωστόσο, άλλοι πιστεύουν ότι ο στόχος πρέπει να είναι το αυξανόμενο κεφάλαιο των επενδυτών. Ο διευθύνων σύμβουλος του Amazon Jeff Bezos έγινε ο πλουσιότερος άνθρωπος στον κόσμο εστιάζοντας στο αυξανόμενο κεφάλαιο αγνοώντας παράλληλα τους παραδοσιακούς στόχους όπως τα κέρδη και τα μερίσματα. Πολλαπλές μέθοδοι και μετρήσεις επιτρέπεται να ανταγωνίζονται σε ένα σύστημα διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά.
Η διακυβέρνηση βασισμένη στην αγορά επιτρέπει την ταχύτερη εφαρμογή νέων θεωριών.
Κάθε φορά που επιβάλλεται εξωτερικά ένα ενιαίο πρότυπο, περιορίζει πάντα τον ανταγωνισμό και την καινοτομία. Εάν οι νόμοι είχαν ως στόχο να επιβάλλουν συνεχώς αυξανόμενα μερίσματα για όλες τις επιχειρήσεις, εταιρείες όπως το Amazon δεν θα ήταν δυνατές. Οι νέες τεχνολογίες θα μπορούσαν να καθυστερήσουν για χρόνια. Από την άλλη πλευρά, η εξάλειψη των μερισμάτων θα στερούσε τους συντηρητικούς επενδυτές από σταθερά εισοδήματα. Χωρίς μερίσματα, θα ήταν επίσης πιο δύσκολο να αξιολογηθεί η απόδοση των καθιερωμένων εταιρειών και να γίνουν οι σωστές επενδύσεις. Ο δυναμισμός των συστημάτων διακυβέρνησης βασισμένων στην αγορά επιτρέπει τις καλύτερες προσεγγίσεις για νίκη μακροπρόθεσμα.
Κρίσεις των συστημάτων εταιρικής διακυβέρνησης που βασίζονται στην αγορά
Ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα σε ένα σύστημα εταιρικής διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά είναι μια τάση προς βραχυπρόθεσμο, σύμφωνα με τους εμπειρογνώμονες της διοίκησης. Οι δημόσιες εταιρείες καταφέρνουν να πληρούν τους τριμηνιαίους στόχους κερδών που θέτουν οι αναλυτές της αγοράς στην Wall Street. Οι εταιρείες έχουν ένα ρεπερτόριο λογιστικών χειρισμών που μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να ανταποκριθούν ή να κερδίσουν σταθερά τις προβλέψεις της Wall Street, ενισχύοντας έτσι την τιμή των μετοχών τους. Ωστόσο, μια τριμηνιαία απώλεια κερδών μπορεί να προκαλέσει μια απότομη πτώση των τιμών των μετοχών και να στείλει τη διαχείριση της εταιρίας για μια βραχυπρόθεσμη λύση. Οι ειδικοί της διοίκησης προτείνουν την εξάλειψη της καθοδήγησης σχετικά με τα κέρδη ως τρόπο προώθησης μιας μακροπρόθεσμης θεώρησης των στόχων μιας εταιρείας και να δοθεί περισσότερος χρόνος στις επιχειρήσεις για να τις επιτύχουν.
Μια άλλη κριτική της διακυβέρνησης που βασίζεται στην αγορά είναι ότι υποτιμάται από τα ταμεία του δείκτη. Ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια αποθηκεύουν αμοιβές για επενδυτές, η προσέγγισή τους είναι παθητική από το σχεδιασμό. Τα κεφάλαια των δεικτών είναι οι μεγαλύτεροι μέτοχοι πολλών εταιρειών που διαπραγματεύονται δημόσια και σχεδόν πάντοτε ψηφίζουν με τη διοίκηση. Η παθητική αποδοχή των σχεδίων διαχείρισης υπονομεύει τη λογοδοσία σε ένα σύστημα διακυβέρνησης βασισμένο στην αγορά.
