Ποια είναι τα μερίσματα σε καθυστέρηση;
Οι προνομιούχες μετοχές εκδίδονται με εγγύηση καταβολής μερίσματος, οπότε αν μια εταιρεία δεν εκδώσει τις πληρωμές αυτές όπως έχει υποσχεθεί, το συνολικό ποσό που οφείλεται στους επενδυτές καταγράφεται στον ισολογισμό της ως μερίσματα σε καθυστέρηση.
Αν μια εταιρεία έχει μερίσματα σε καθυστέρηση, συνήθως σημαίνει ότι δεν έχει δημιουργήσει αρκετά μετρητά για να πληρώσει τα μερίσματα που οφείλει στους προνομιούχους μετόχους.
Κατανόηση των μερισμάτων των καθυστερήσεων
Οι επενδυτές σε προνομιούχες μετοχές αγοράζουν μετοχές κυρίως για το μέρισμα. Είναι ουσιαστικά ένα υβρίδιο μετοχών και ομολόγων.
Δηλαδή, αντιπροσωπεύουν ένα μερίδιο ιδιοκτησίας στην εταιρεία, όπως κάνει κάθε απόθεμα. Ωστόσο, δεν αγοράζονται συνήθως με την προσδοκία ότι η τιμή τους θα αυξηθεί στο εγγύς μέλλον, επιτρέποντας στον ιδιοκτήτη να πουλήσει τις μετοχές με κέρδος.
Βασικές τακτικές
- Εάν μια εταιρεία δεν καταβάλει πληρωμές οφείλει τους προνομιούχους μετόχους, το οφειλόμενο ποσό πηγαίνει στα βιβλία της ως μερίσματα σε καθυστέρηση. Εάν οι προνομιούχες μετοχές είναι σωρευτικές, το ποσό των μερισμάτων σε καθυστέρηση αυξάνεται με κάθε χαμένη προθεσμία πληρωμής. Τα μερίσματα σε καθυστέρηση πρέπει να είναι που καταβλήθηκε εξ ολοκλήρου πριν η εταιρεία παρακρατήσει τυχόν χρήματα για μερίσματα που απονέμονται στους κοινούς μετόχους.
Πρόκειται μάλλον για επένδυση σε εισόδημα. Οι προνομιούχες μετοχές έρχονται με εγγυημένη απόδοση σε μερίσματα. Αυτό μπορεί να είναι ένα καθορισμένο ποσοστό ή η απόδοση μπορεί να κυμαίνεται με ένα συγκεκριμένο οικονομικό δείκτη.
Σε κάθε περίπτωση, όπως και με τα ομόλογα, ο επενδυτής αναμένει να λάβει μια μηνιαία ή τριμηνιαία πληρωμή ενός συγκεκριμένου ποσού. Οι μετοχές μπορούν να πωληθούν σε χρηματιστήριο, όπως το κοινό απόθεμα, αλλά ο τυπικός ιδιοκτήτης προνομιούχων μετοχών είναι σε αυτό για το συμπλήρωμα εισοδήματος.
Όπως τα ομόλογα, οι προνομιούχες μετοχές απευθύνονται σε πιο συντηρητικό επενδυτή ή αποτελούν το συντηρητικό τμήμα του ποικίλου χαρτοφυλακίου ενός επενδυτή.
Όταν τα μερίσματα έχουν διακοπεί
Ένα διοικητικό συμβούλιο μπορεί να ψηφίσει για την αναστολή των πληρωμών μερίσματος στους κατόχους μετοχών, προνομιούχων ή κοινών.
Εάν η εταιρεία αναστείλει τις πληρωμές, θα πρέπει να καταχωρηθεί στον ισολογισμό της εταιρείας ως μερίσματα σε καθυστέρηση. Πρόθεση είναι να καταβληθεί το οφειλόμενο ποσό όταν είναι δυνατόν.
Μια ψήφος για την αναστολή των πληρωμών μερίσματος είναι ένα σαφές μήνυμα ότι μια εταιρεία δεν κατάφερε να κερδίσει αρκετά χρήματα για να πληρώσει τα μερίσματα που έχει δεσμευτεί να πληρώσει. Τουλάχιστον, ορισμένες υποχρεώσεις του, όπως οι πληρωμές σε τακτικούς προμηθευτές, μπορεί να είναι πιο επείγουσες.
Σε κάθε περίπτωση, όλα τα μερίσματα που οφείλονται σε προνομιούχους μετόχους πρέπει να καταβάλλονται πριν από την έκδοση τυχόν μερισμάτων στους κατόχους κοινών μετοχών.
Κοινή Shares Vs. Προτιμώμενα Μερίδια
Ο μεγάλος όγκος των αγορών και πωλήσεων των μετοχών είναι κοινές μετοχές. Οι κάτοχοι κοινών μετοχών έχουν δικαίωμα συμμετοχής στην εκδότρια εταιρεία. Η εταιρεία μπορεί, εάν το διοικητικό της συμβούλιο επιλέξει, να ψηφίσει για να δώσει στους κατόχους κοινών μετοχών μερίσματα, τα οποία αντιπροσωπεύουν το μερίδιο των μετόχων στα κέρδη.
Ωστόσο, το διοικητικό συμβούλιο δεν μπορεί να διαθέσει μερίσματα στους κατόχους κοινών μετοχών μέχρις ότου αφαιρέσουν το ποσό που οφείλουν στους προνομιούχους μετόχους. Τα μερίσματα αυτά δεν αποτελούν πριμ. Είναι δέσμευση.
Τα προνομιούχα μερίσματα μπορούν να είναι "πληρωτέα". Δηλαδή, η εταιρεία μπορεί να τα αγοράσει και να τα εκδώσει ξανά με χαμηλότερο επιτόκιο, εάν μειωθούν τα επιτόκια.
Ομοίως, τυχόν μερίσματα σε καθυστέρηση που οφείλονται στους κατόχους προνομιούχων μετοχών πρέπει να καταβληθούν εξ ολοκλήρου προτού το συμβούλιο αποφασίσει να καταβάλει μέρισμα επί κοινών μετοχών.
Δικαιώματα ψήφου
Υπάρχουν κάποιες άλλες διαφορές μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών.
Πρώτον, οι προνομιούχες μετοχές είναι συνήθως πιο ακριβές και οι τιμές τους είναι λιγότερο ασταθείς με την πάροδο του χρόνου.
Επιπλέον, οι κάτοχοι κοινών μετοχών έχουν δικαιώματα ψήφου και μπορούν να συμμετέχουν σε σημαντικές επιχειρηματικές αποφάσεις, εάν το επιλέξουν. Οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών γενικά δεν έχουν δικαιώματα ψήφου.
Ωστόσο, οι προνομιούχοι μέτοχοι έχουν υψηλότερη απαίτηση από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας σε περίπτωση πτώχευσης. Αυτό δεν έχει ιδιαίτερο νόημα, καθώς οι προτιμώμενοι μέτοχοι μπορούν να επιστρέψουν πίσω από εγγεγραμμένους πιστωτές, ακάλυπτους πιστωτές και φορολογικές αρχές. Ακόμη και οι κάτοχοι ομολόγων είναι υψηλότεροι στη γραμμή, καθώς η επένδυσή τους αντιπροσωπεύει εξασφαλισμένη πίστωση
Παράδειγμα μερισμάτων στα καθυστερούμενα
Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία ABC διαθέτει πέντε εκατομμύρια κοινές μετοχές και ένα εκατομμύριο προνομιούχες μετοχές σε κυκλοφορία. Η εταιρία καταβάλλει μερίσματα στους κοινούς μετόχους κάθε δεύτερη χρονιά, ενώ στους προνομιούχους μετόχους εξασφαλίζεται μέρισμα 3 δολ. Ανά μετοχή.
Τουλάχιστον, η ABC πρέπει να πληρώνει 3 εκατομμύρια δολάρια μερίσματα ετησίως.
Λόγω μιας αποτυχημένης οικονομίας και ορισμένων νομικών ζητημάτων με έναν από τους διευθυντές της, τα κέρδη της ABC πραγματοποιούν τεράστια κατάδυση, αφήνοντάς τα αρκετά για να πληρώσουν τους πιο επείγοντες λογαριασμούς. Το διοικητικό συμβούλιο επιλέγει να αναστείλει όλες τις πληρωμές μερισμάτων μέχρι να εισπράξει τα έσοδα.
Ωστόσο, τρία χρόνια αργότερα, το ABC εξακολουθεί να ξετυλίγεται. Τώρα οφείλει προτίμησε 9 εκατομμύρια δολάρια σε μη καταβληθέντα μερίσματα.
Με την έναρξη ενός επαναστατικού νέου προϊόντος, η ABC βλέπει τελικά τα κέρδη της. Ωστόσο, δεδομένου του μεγέθους των πιεστικών οικονομικών υποχρεώσεών του, εξακολουθεί να μην είναι σε θέση να πληρώσει τα προνομιούχα μερίσματά του.
Πέντε χρόνια μετά την σχεδόν κατάρρευση της, η ανάκαμψη της ABC είναι πλήρης και είναι πιο κερδοφόρα από ποτέ.
Η ABC είναι σε θέση να καταβάλει τα 15 εκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα σε καθυστέρηση έναντι των προνομιούχων μετόχων της. Στη συνέχεια, θα μπορούσε να σκεφτεί για την έκδοση μερίσματος στους μακρόχρονους κοινούς μετόχους της.
Η λεπτή εκτύπωση
Σε γενικές γραμμές, οι προνομιούχες μετοχές φέρουν εγγυημένο μέρισμα που θα προκύψει με την πάροδο του χρόνου αν δεν αφεθεί, όπως στο παραπάνω παράδειγμα. Ωστόσο, μόνο τα σωρευτικά μερίσματα φέρουν αυτό το όφελος.
Οι εταιρείες έχουν τη δυνατότητα να εκδίδουν μη σωρευτικά μερίσματα, πράγμα που σημαίνει ότι οι μέτοχοι δεν έχουν απαίτηση για μερίσματα που δεν έχουν καταβληθεί λόγω μείωσης των κερδών.
Ευτυχώς, αυτά τα είδη μερισμάτων είναι πολύ λιγότερο συνηθισμένα.
Εκπεστέες Μετοχές
Αν και οι εταιρείες θέλουν να ανταμείψουν τους μετόχους για επενδύσεις, δεν είναι στην επιχείρηση να δώσουν περισσότερα χρήματα από ό, τι πρέπει. Ορισμένες εταιρείες περιορίζουν την ευθύνη τους εκδίδοντας εκπεστέες μετοχές.
Αυτός ο τύπος προνομιακής μετοχής μπορεί να εξαγοράζεται από την εταιρεία κατά την κρίση της για προκαθορισμένη τιμή σε δεδομένη ημερομηνία.
Τα προτιμώμενα μερίσματα μετοχών, όπως τα επιτόκια των ομολόγων, επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τα επιτόκια που ορίστηκαν από την Federal Reserve κατά τον χρόνο έκδοσής τους. Οι εταιρείες που εκδίδουν εκπεστέες μετοχές διατηρούν τη δυνατότητα επαναγοράς υφιστάμενων προνομιούχων μετοχών και επανεκδίδουν τους με χαμηλότερο επιτόκιο μερίσματος όταν μειώνονται τα επιτόκια.
