Πίνακας περιεχομένων
- Τι είναι το προτεινόμενο απόθεμα;
- Δεν υπάρχει πλεονέκτημα άμεσου φόρου
- Προτιμώμενα οφέλη από μετοχές
Προτιμώμενο απόθεμα είναι μια κλάση ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία που παρέχει υψηλότερη απαίτηση για τα περιουσιακά στοιχεία και τα κέρδη της σε σύγκριση με το κοινό απόθεμα. Δεν υπάρχει άμεσο φορολογικό πλεονέκτημα στην έκδοση προνομιούχων μετοχών σε σύγκριση με άλλες μορφές χρηματοδότησης, όπως οι κοινές μετοχές ή τα χρέη. Ακόμα, υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία επιλέγει να προσφέρει προνομιούχο απόθεμα, τα οποία αφορούν όλα τα οικονομικά πλεονεκτήματα που προσφέρει.
Βασικές τακτικές
- Οι προνομιούχες μετοχές είναι μια υβριδική μορφή κεφαλαίου που εκδίδεται από εταιρείες που βασίζονται σε μετοχές αλλά καταβάλλουν ένα σταθερό μέρισμα σαν να ήταν χρέος.Επειδή τα μερίσματα που καταβάλλονται χρησιμοποιούν χρήματα μετά από φόρους, οι προνομιούχες μετοχές δεν προσφέρουν στην εταιρεία άμεση φορολογική έκπτωση, καθώς οι τόκοι που καταβλήθηκαν για το χρέος θα εξακολουθούν να είναι αρκετά πλεονεκτήματα για μια εταιρεία για την έκδοση προνομιούχων μετοχών, όπως δεν έχουν δικαιώματα ψήφου στους μετόχους, η ευκολία άντλησης κεφαλαίων, και κανένα επιπλέον χρέος.
Τι είναι το προτεινόμενο απόθεμα;
Το προτιμητέο απόθεμα αποκτά το όνομά του από το γεγονός ότι φέρει ένα υψηλότερο προνόμιο σχεδόν από κάθε μέτρο σε σχέση με το κοινό απόθεμα μιας εταιρείας. Οι προνομιούχοι κάτοχοι μετοχών πληρώνονται πριν από τους κοινούς μετόχους σε περίπτωση εκκαθάρισης της εταιρείας. Οι προνομιούχοι μέτοχοι απολαμβάνουν σταθερού μερίσματος το οποίο, παρόλο που δεν είναι απολύτως εγγυημένο, θεωρείται, ωστόσο, ουσιαστικά μια υποχρέωση που πρέπει να πληρώσει η εταιρεία.
Προτιμώμενοι μέτοχοι πρέπει να πληρώσουν τα οφειλόμενα μερίσματά τους πριν η εταιρεία μπορεί να διανείμει μερίσματα σε κοινούς μετόχους. Το προνομιούχο απόθεμα πωλείται με ονομαστική αξία και καταβάλλει ένα κανονικό μέρισμα που είναι ένα ποσοστό της par. Οι προνομιούχοι μέτοχοι δεν έχουν συνήθως τα δικαιώματα ψήφου που κάνουν οι μέτοχοι, αλλά μπορούν να τους χορηγηθούν ειδικά δικαιώματα ψήφου.
Γιατί δεν υπάρχει κανένα άμεσο φορολογικό πλεονέκτημα
Οι προνομιούχες μετοχές δεν προσφέρουν στην εταιρεία έκδοσης άμεση φορολογική απαλλαγή. Ο λόγος για αυτό είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές, οι οποίες είναι μια μορφή μετοχικού κεφαλαίου, οφείλουν σταθερά μερίσματα μετρητών τα οποία πληρώνονται με μεταγενέστερα δίδακτρα. Αυτή είναι η ίδια περίπτωση για τις κοινές μετοχές. Εάν καταβάλλονται μερίσματα, χρησιμοποιεί πάντοτε δολάρια μετά τη φορολογία και συνεπώς δεν προσφέρει τρέχουσα φορολογική έκπτωση.
Οι προνομιούχες μετοχές θεωρούνται ως χρέη, δεδομένου ότι πληρώνουν ένα σταθερό επιτόκιο όπως ένα ομολογιακό δάνειο (επένδυση χρέους). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα έξοδα τόκων για ομόλογα είναι εκπίπτουν από τη φορολογία - ενώ οι προνομιούχες μετοχές πληρώνουν με δολάρια μετά τη φορολογία - ότι οι προνομιούχες μετοχές θεωρούνται πιο ακριβό μέσο χρηματοδότησης.
Η έκδοση προνομιούχων μετοχών έχει τα πλεονεκτήματά της έναντι ομολόγων, καθώς μια εταιρεία μπορεί να σταματήσει να κάνει πληρωμές σε προνομιούχες μετοχές όταν δεν είναι σε θέση να σταματήσει να κάνει πληρωμές για ομόλογα χωρίς να πάει σε πτώχευση.
Γιατί η έκδοση προνομιούχων μετοχών ωφελεί τις εταιρείες
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους η έκδοση προνομιούχων μετοχών αποτελεί όφελος για τις εταιρείες. Το προτιμώμενο απόθεμα παρέχει ένα απλούστερο μέσο για την άντληση σημαντικού κεφαλαίου από ό, τι η πώληση κοινών μετοχών. Η ονομαστική αξία που προσφέρουν οι προνομιούχες μετοχές σε εταιρείες είναι συχνά σημαντικά υψηλότερη από την κοινή τιμή των μετοχών.
Οι εταιρείες συχνά προσφέρουν προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο προτού προσφέρουν κοινά αποθέματα, όταν η εταιρεία δεν έχει ακόμη φθάσει σε επίπεδο επιτυχίας που θα το καθιστούσε αρκετά ελκυστικό για μεγάλο αριθμό επενδυτών λιανικής. Η πώληση του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου παρέχει στην εταιρεία το απαραίτητο κεφάλαιο για την ανάπτυξη.
Το προνομιακό απόθεμα προσφέρει επίσης στις εταιρείες κάποια οικονομική ευελιξία. Τα μερίσματα που οφείλονται στους προνομιούχους μετόχους μπορούν να αναβληθούν για κάποιο χρονικό διάστημα, εάν η εταιρεία αντιμετωπίσει κάποια απροσδόκητα προβλήματα ταμειακής ροής.
Τα αναβαλλόμενα μερίσματα θεωρούνται ουσιαστικά ότι οφείλονται στους προνομιούχους μετόχους, πληρωτέα σε κάποια στιγμή στο μέλλον, αλλά η αναβολή τους μπορεί να είναι κρίσιμη για να βοηθήσει μια επιχείρηση να γεφυρώσει το χάσμα σε μια περίοδο οικονομικών δυσκολιών. Αυτός είναι ένας τρόπος με τον οποίο τα προνομιούχα αποθέματα διακρίνονται από τα ομόλογα, δεδομένου ότι μια εταιρεία που δεν καταβάλλει την πληρωμή τόκων που οφείλεται σε ένα ομολογιακό δάνειο θα θεωρείται συνήθως αθέτητη και συνεπώς κινδυνεύει να πτωχεύσει.
Ένα πλεονέκτημα της έκδοσης προνομιούχων μετοχών είναι ότι για λόγους χρηματοδότησης δεν αντανακλούν πρόσθετα χρέη στα οικονομικά βιβλία της εταιρείας - τελικά, εξακολουθούν να είναι ίδια κεφάλαια. Αυτό στην πραγματικότητα μπορεί να εξοικονομήσει χρήματα για την εταιρεία μακροπρόθεσμα. Όταν η εταιρεία αναζητά τη χρηματοδότηση του χρέους στο μέλλον, θα λάβει χαμηλότερο επιτόκιο, δεδομένου ότι θα φαίνεται ότι το φορτίο του χρέους της εταιρείας είναι χαμηλότερο, με αποτέλεσμα η εταιρεία να με τη σειρά της πληρώσει λιγότερα για το μελλοντικό χρέος.
Οι προνομιούχες μετοχές τείνουν επίσης να μην έχουν δικαιώματα ψήφου, έτσι ώστε να δημιουργήσουν μια άλλη παροχή επειδή η έκδοση προνομιούχων μετοχών δεν διαλύει τα δικαιώματα ψήφου των κοινών μετοχών της εταιρείας.
