Τι είναι το Double Hedging
Η διπλή αντιστάθμιση είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης στην οποία ένας επενδυτής αντισταθμίζει μια θέση στην αγορά μετρητών χρησιμοποιώντας τόσο μια προθεσμιακή θέση όσο και μια θέση δικαιωμάτων προαίρεσης.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Δύο αντιστάθμιση
Το Double Hedging είναι μια στρατηγική αντιστάθμισης που βασίζεται τόσο σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης όσο και σε συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης για την αύξηση του μεγέθους της αντιστάθμισης σε θέση αγοράς σε μετρητά. Η στρατηγική διπλής αντιστάθμισης αποσκοπεί στην προστασία των επενδυτών από τις απώλειες λόγω διακυμάνσεων των τιμών. Χρησιμοποιώντας μια διπλή στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου, οι επενδυτές είναι σε θέση να μειώσουν τον κίνδυνο με τη λήψη δικαιωμάτων πώλησης ή βραχυπρόθεσμων θέσεων του ίδιου ποσού. Το αντιστάθμισμα διπλασιάζεται σε μέγεθος, ενώ το μέγεθος της έκθεσης είναι το ίδιο.
Όπως ορίζεται από την Commodity Futures Trading Commission (CFTC), η διπλή αντιστάθμιση συνεπάγεται ότι ένας έμπορος κατέχει μια μακρά θέση σε μια προθεσμιακή αγορά η οποία υπερβαίνει το κερδοσκοπικό όριο θέσης και αντισταθμίζει μια πώληση σταθερής τιμής, παρόλο που ο έμπορος έχει αρκετή προσφορά του περιουσιακού στοιχείου δεσμεύσεις πωλήσεων. Σύμφωνα με την CFTC, ένα κερδοσκοπικό όριο θέσης είναι η μέγιστη θέση σε ένα δεδομένο μελλοντικό μέλλον ή μια επιλογή που μπορεί να κατέχει μια μεμονωμένη οντότητα, εκτός εάν η εν λόγω οντότητα είναι επιλέξιμη για εξαίρεση αντιστάθμισης κινδύνου.
Για παράδειγμα, ένας επενδυτής με χαρτοφυλάκιο μετοχών ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων, ο οποίος επιθυμεί να μειώσει τον κίνδυνο στην ευρεία αγορά, μπορεί να ξεκινήσει αγοράζοντας δικαιώματα πώλησης παρόμοιου ποσού στο S & P 500. Εν συνεχεία, ξεκινώντας μια πρόσθετη σύντομη θέση στο S & P 500 χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη συμβάσεις, ο επενδυτής διπλά αντισταθμίζει, μειώνοντας τον κίνδυνο και αυξάνοντας την πιθανότητα μεγαλύτερης συνολικής απόδοσης.
Διπλή αντιστάθμιση κινδύνων και άλλες επενδυτικές στρατηγικές αντιστάθμισης
Οι επενδυτές τείνουν να σκέφτονται τα hedges ως ασφαλιστήρια συμβόλαια έναντι ζημιών. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που θα ήθελε να επενδύσει και να απολαύσει τα οφέλη μιας επιτυχημένης αναδυόμενης τεχνολογίας, αλλά που πρέπει να περιορίσει τον κίνδυνο απώλειας σε περίπτωση που η τεχνολογία δεν ανταποκριθεί στην υπόσχεσή της, μπορεί να αναζητήσει μια στρατηγική αντιστάθμισης για να περιορίσει το πιθανό μειονέκτημα.
Οι στρατηγικές αντιστάθμισης βασίζονται στη χρήση των αγορών παραγώγων για εργασία, ιδίως σε επιλογές και προθεσμιακά. Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι οι δεσμεύσεις για το εμπόριο ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένο χρόνο στο μέλλον.
Από την άλλη πλευρά, οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης εμφανίζονται όταν ο αγοραστής και ο πωλητής συμφωνούν με μια τιμή άσκησης για ένα περιουσιακό στοιχείο πριν ή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης, αλλά δεν υπάρχει υποχρέωση του αγοραστή να αγοράσει πραγματικά το περιουσιακό στοιχείο. Υπάρχουν δύο τύποι συμβολαίων επιλογών, που τίθενται και καλούνται.
Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης παρέχουν στον ιδιοκτήτη ενός περιουσιακού στοιχείου το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πωλεί συγκεκριμένη ποσότητα ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή μέχρι καθορισμένη ημερομηνία. Αντίστροφα, μια επιλογή αγοράς παρέχει στον κερδοσκοπικό αγοραστή ενός περιουσιακού στοιχείου το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει συγκεκριμένη ποσότητα ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή κατά καθορισμένη ημερομηνία.
