Τι είναι τα Διαχειριζόμενα Αμοιβαία Κεφάλαια με Εμπόριο;
Τα διαχειριζόμενα κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETMF) είναι ένα είδος ταμείου που εγκρίθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) το 2014. Πρόκειται για ένα υβρίδιο μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων και κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs). Δημιουργήθηκαν για την παγκόσμια επενδυτική εταιρεία Eaton Vance και χαρακτηρίζονται ως NextShares στο NASDAQ.
Κατανόηση των ETMF
Τα ETMF αποτελούν ένα μεσαίο έδαφος μεταξύ αμοιβαίων κεφαλαίων και ETF, συνδυάζοντας πτυχές διαφόρων υφιστάμενων τύπων κεφαλαίων, προκειμένου να διατηρηθεί τόσο η αποτελεσματικότητα όσο και η εμπιστευτικότητα του χαρτοφυλακίου. Έχουν πολλά ίδια χαρακτηριστικά με τα αμοιβαία κεφάλαια, μεταξύ των οποίων:
- Αποκάλυψη τριμηνιαίων συμμετοχών, αντί ημερήσιων συμμετοχών, προκειμένου να διατηρηθεί το απόρρητοΕλαστικότητα που πρέπει να διαπραγματεύεται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας
Τα ETMF περιλαμβάνουν επίσης πολλά στοιχεία των χρηματιστηριακών συναλλαγών, μεταξύ των οποίων:
- Φορολογική αποδοτικότητα, δεδομένου ότι τα κεφάλαια δεν αντλούν κεφάλαια κέρδηNet αξία αξία του ενεργητικού (NAV) βασίζεται συναλλαγών
Στο τέλος κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης, τα ETMFs τιμολογούν την ΚΑΕ, λαμβάνοντας υπόψη τυχόν ασφάλιστρα ή εκπτώσεις στις συναλλαγές. Αυτό το NAV χρησιμοποιείται στη συνέχεια ως αναδρομική βάση για τις συναλλαγές εκείνης της ημέρας. Ουσιαστικά, οι συναλλαγές συμβαίνουν καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας σε τιμή πληρεξουσίου, δεδομένου ότι η πραγματική τιμή δεν θα καθοριστεί μέχρι να κλείσει η αγορά για την ημέρα.
Τι διαχειρίζονται τα Αμοιβαία Κεφάλαια με Ανταλλαγή Μετοχών για τους Επενδυτές;
Τα ETMF αποτελούν μια μοναδική και καινοτόμο ευκαιρία για τους επενδυτές. Όπως και τα αμοιβαία κεφάλαια, τα ETMF διαχειρίζονται ενεργά, αλλά δεν δημιουργούν τους ίδιους κινδύνους με τα παραδοσιακά ενεργά ETF. Δεδομένου ότι τα ETMF μπορούν να αγοραστούν και να διαπραγματεύονται απευθείας μέσω χρηματιστηρίου, είναι επίσης αποδοτικά ως προς το κόστος και τη φορολογία για τον επενδυτή, καθώς εξαλείφουν τα έξοδα και τα τέλη που συνδέονται με τους μεσάζοντες.
Ιστορικό των Διαχειριζόμενων Αμοιβαίων Κεφαλαίων που διαπραγματεύονται με συναλλαγές
Τα επόμενα επιτόκια της Eaton Vance εγκρίθηκαν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) στα τέλη του 2014. Εντούτοις, λόγω κανόνων και κανονισμών, δεν άρχισαν να διαπραγματεύονται μέχρι τις αρχές του 2016. Κάθε ανταλλαγή στην οποία το ETMFs trade πρέπει να ολοκληρώσει το Έντυπο 19b-4 SEC η ανταλλαγή για την αναβάθμιση του συστήματός της για να είναι σε θέση να φιλοξενεί καθημερινή διαπραγμάτευση με βάση μια τιμή πληρεξουσίου. Μέχρι σήμερα, τα ακόλουθα Eaton Vance ETMFs διαπραγματεύονται στην αγορά:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Αυτή ήταν η πρώτη ETMF που άρχισε να διαπραγματεύεται στην αγορά. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Αυτό το ETMF επενδύει κυρίως σε κοινά αποθέματα αλλά και σε υποχρεώσεις εισοδήματος, προνομιούχες μετοχές και υβριδικούς τίτλους. Eaton VANS TABS 5-έως-15 Έτος Δημοτικό Bond NextShares (EVLMC): Το ETMF επενδύει σε αξιόλογες αξίες με βάση την έρευνα.
Το Eaton Vance σχεδιάζει να κυκλοφορήσει περισσότερα NextShares το 2016, ενώ άλλες εταιρείες έχουν ακολουθήσει το παράδειγμα και ζήτησαν τα δικά τους ETMFs. Ωστόσο, δεν είναι σαφές πότε αυτά τα κεφάλαια θα εγκριθούν και, εάν εγκριθούν, πότε θα μπορέσουν να ξεκινήσουν τις συναλλαγές τους.
