Εύλογη αγοραία αξία έναντι επενδυτικής αξίας: Επισκόπηση
Η αξία επένδυσης και η δίκαιη αγοραία αξία είναι δύο όροι που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας οντότητας. Και οι δύο όροι χρησιμοποιούνται τακτικά στην οικονομική ανάλυση και μπορεί να έχουν διαφορετικές σημασίες ανάλογα με τα σενάρια στα οποία χρησιμοποιούνται.
Η αξία της επένδυσης συνήθως αναφέρεται σε ένα ευρύτερο εύρος τιμών που προκύπτει από μια ποικιλία διαφορετικών μεθοδολογιών αποτίμησης. Η λέξη "δίκαιη" σε δίκαιη αγοραία αξία συχνά αντέχει σε οικονομικούς επαγγελματίες που εργάζονται με λογιστικά πρότυπα. Υπάρχουν διάφορα λογιστικά πρότυπα που περιγράφουν λεπτομερώς τον ορισμό της εύλογης αξίας τόσο στις αρχές του FASB (International Financial Reporting Standards Board) όσο και στα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (IFRS). Η δίκαιη αξία της αγοράς μπορεί επίσης να είναι σημαντική στην ακίνητη περιουσία, δεδομένου ότι αποτελεί τη βάση για την οποία υπολογίζονται οι φόροι ακίνητης περιουσίας.
Βασικές τακτικές
- Η αξία επένδυσης και η δίκαιη αγοραία αξία είναι δύο όροι που μπορούν να χρησιμοποιηθούν κατά την αξιολόγηση της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου ή μιας οντότητας. Η αξία επενδύσεων συνήθως αναφέρεται σε ένα ευρύτερο εύρος τιμών που προκύπτει από μια ποικιλία διαφορετικών μεθοδολογιών αποτίμησης. Η αμοιβή της αγοράς βασίζεται στην αγορά αξία ενός περιουσιακού στοιχείου ή οντότητας με γεωγραφικό πλάτος για προσαρμογές ανάλογα με την ανάλυση των συνθηκών της συναλλαγής στην αγορά. Η αμιγώς αγοραία αξία συνδέεται συνήθως με ορισμό που προσδιορίζεται μέσω λογιστικών προτύπων.
Εύλογη Αγοραία Αξία
Σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να υπάρχει διαφορά μεταξύ της εύλογης αγοραίας αξίας και της αγοραίας αξίας αλλά, γενικά, μπορεί να είναι στενά η ίδια. Τα FASB, τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΑ) και άλλα λογιστικά πρότυπα καθορίζουν γενικά τη δίκαιη αγοραία αξία ως την αξία που μια εταιρεία μπορεί να αναμένει να λάβει για ένα περιουσιακό στοιχείο στην ανοικτή αγορά, λαμβάνοντας υπόψη την ατομική εκτίμηση των αγοραστών και τις κλίμακες τιμών στις οποίες συνήθως θα έχουν πρόσβαση. Η δίκαιη αγοραία αξία συνδέεται στενά με την αγοραία αξία, αλλά δεν αντικατοπτρίζει αναγκαστικά την ημερήσια αγοραία αξία, αφού η δίκαιη αγοραία αξία συνήθως μετράται σε διάφορα χρονικά σημεία και όχι καθημερινά.
Η δίκαιη αγοραία αξία παρέχει στους οικονομικούς και λογιστικούς επαγγελματίες κάποια ευελιξία να το προσδιορίσουν, με την αγοραία αξία να αρχίζει ως βάση για τον υπολογισμό. Αυτό καθιστά τη δίκαιη αξία της αγοράς μοναδική. Οι αναλυτές έχουν την ελευθερία, κατά περίπτωση, να προσαρμόζουν την αγοραία αξία βάσει των προσδοκιών τους για τις δικές τους ιδιαίτερες συνθήκες αγοράς. Γενικά, ένας αναλυτής προσδιορίζει τη δίκαιη αγοραία αξία με βάση την αγορά αγοραστών και πωλητών με υψηλό μορφωτικό επίπεδο που αναμένει να συνεργαστεί. Λάβετε υπόψη ότι η δίκαιη αγοραία αξία συνήθως λαμβάνει επίσης υπόψη τους τυποποιημένους όρους πώλησης και όχι την άμεση ανάγκη εκκαθάρισης ενός περιουσιακού στοιχείου που μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την εύλογη αγοραία αξία του πωλητή.
Χρήσεις δίκαιης αγοραίας αξίας
Η χρήση δίκαιης αγοραίας αξίας μπορεί να διαφέρει για τις επιχειρήσεις ανάλογα με τη λογιστική τους. Γενικά, τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία όπως οι διαπραγματεύσιμοι τίτλοι λογιστικοποιούνται με βάση την εύλογη αγοραία αξία τους, καθώς δεν υπάρχει ξένη αγορά για αυτούς τους τίτλους και όλοι όσοι ασχολούνται με την αγορά λαμβάνουν την ίδια τιμή. Πέραν των τίτλων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, τα λογιστικά πρότυπα των επιχειρήσεων θα παρέχουν καθοδήγηση για το εάν και πότε ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αναφέρεται στις οικονομικές καταστάσεις με εύλογη αγοραία αξία. Οι περισσότεροι τύποι περιουσιακών στοιχείων λογιστικοποιούνται από τη λογιστική αξία έως ότου αποσβένονται πλήρως.
Μεμονωμένα, οι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων μπορούν να λογοδοτήσουν τα περιουσιακά στοιχεία με βάση την προβλεπόμενη δίκαιη αγοραία αξία. Κατά τον υπολογισμό της προσωπικής καθαρής θέσης, τα περιουσιακά στοιχεία συνήθως αναγνωρίζονται στην εύλογη αγοραία αξία τους.
Τα περιουσιακά στοιχεία ακίνητης περιουσίας μπορούν να προσφέρουν ένα άλλο εξέχον παράδειγμα. Η δίκαιη αγοραία αξία των ακινήτων καθορίζεται συχνά από έναν εκτιμητή. Πρότυπα για τους εκτιμητές μπορούν να δημιουργηθούν από διάφορες οργανώσεις, όπως η Αμερικανική Εταιρεία Εκτιμητών και η Υπηρεσία Εσωτερικών Φορολογικών Υπηρεσιών. Σε μια αξιολόγηση ακινήτων, η αξία ενός ακινήτου θα υπολογιστεί σε επίπεδο βάσης σε σχέση με άλλα ακίνητα σε κοντινή απόσταση, έτσι ώστε η γειτονιά όπου βρίσκεται ένα ακίνητο μπορεί να έχει μεγάλο αντίκτυπο στην εύλογη αγοραία αξία του ακινήτου. Οι εκτιμητές προσδιορίζουν τη δίκαιη αγοραία αξία για κάθε είδους λόγους, συμπεριλαμβανομένης της φορολογίας. Οι ετήσιοι φόροι που καταβάλλονται για ένα ακίνητο θα βασίζονται στην εύλογη αγοραία αξία του εκτιμητή.
Επενδυτική αξία
Η αξία επένδυσης εξετάζει την αξία ενός περιουσιακού στοιχείου με βάση μια ανεξάρτητη μεθοδολογία αποτίμησης. Είναι πολύ πιο υποθετική στη φύση και γενικά θα εξαρτηθεί από την επένδυση που ένας αγοραστής ή πωλητής προσπαθεί να κάνει. Η αξία της επένδυσης εξαρτάται συνήθως από διάφορες παραδοχές, συμπεριλαμβανομένων των εκτιμήσεων ταμειακών ροών, των φορολογικών συντελεστών, των χρηματοδοτικών δυνατοτήτων, των δυνατοτήτων των επιχειρήσεων, της αξίας των άυλων στοιχείων, της αναμενόμενης απόδοσης, των συνεργειών και άλλων.
Υπάρχει μια σειρά μεθοδολογιών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον προσδιορισμό μιας επενδυτικής αξίας. Δύο από τις πιο κοινές μεθοδολογίες που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της αξίας της επένδυσης είναι η καθαρή παρούσα αξία και οι προεξοφλημένες ταμειακές ροές. Χρησιμοποιώντας αυτές τις μεθοδολογίες και άλλες, η αξία της επένδυσης μπορεί να κυμαίνεται ευρέως ανάλογα με την ανάλυση. Η αξία της επένδυσης μπορεί επίσης να κυμαίνεται ευρέως ανάλογα με τα μέρη που την υπολογίζουν. Όλα τα μέρη που χρησιμοποιούν επενδυτική αξία θα επιδιώξουν να αποκτήσουν το υψηλότερο ποσοστό απόδοσης.
Χρήσεις της Επενδυτικής Αξίας
Η ανάλυση της αξίας των επενδύσεων μπορεί να ποικίλει σε μεγάλο βαθμό ανάλογα με τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που αναλύονται και τις αγορές διαπραγμάτευσης. Η ανάλυση των αποθεμάτων χρησιμοποιεί συνήθως μεθοδολογία προεξοφλημένων ταμειακών ροών για τον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας ενός αποθέματος. Η εγγενής αξία ενός αποθέματος αποτελεί τη βάση για συστάσεις αγοράς και πώλησης στο χρηματιστήριο. Η εγγενής αξία είναι συχνά μια μορφή θεμελιώδους ανάλυσης και θα διαφέρει από την αγοραία αξία.
Οι εταιρείες μπορούν να δουν την επενδυτική αξία με διαφορετική προοπτική. Οι εταιρείες χρησιμοποιούν την αξία των επενδύσεων για ένα ευρύ φάσμα καταστάσεων. Στο ένα άκρο του φάσματος, μπορεί να προσπαθούν να πουλήσουν οχήματα ή μηχανήματα. Εναλλακτικά, μπορεί να χρησιμοποιηθεί επενδυτική αξία κατά την ανάλυση της συγχώνευσης ή της εξαγοράς. Η επενδυτική αξία των μεμονωμένων περιουσιακών στοιχείων που δεν αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε ανοικτό χρηματιστήριο συνήθως περιλαμβάνει την ανάλυση της υφιστάμενης επένδυσης μιας εταιρείας, τη λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου και κάθε πιθανό κέρδος που η εταιρεία μπορεί να επιδιώκει να αποκτήσει. Σε σύγκριση, η επενδυτική αξία μιας εξαγοράς θα περιλαμβάνει ένα ευρύ φάσμα μεταβλητών και παραδοχών.
Ειδικές εκτιμήσεις: Άλλοι τύποι αξίας
Κατά τη διαχείριση ή την ανάλυση διαφόρων περιουσιακών στοιχείων, μπορεί να υπάρχουν διάφορες αξίες που πρέπει να γνωρίζετε.
Λογιστική αξία: Η λογιστική αξία μπορεί επίσης να είναι γνωστή ως λογιστική αξία. Η λογιστική αξία είναι η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου μετά τη λογιστική της απόσβεσης.
Αγοραία αξία: Η καθαρή αγοραία αξία είναι η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου που κατέχει σε μια δεδομένη ημέρα στην ανοικτή αγορά. Η διαπραγμάτευση τίτλων σε χρηματιστήρια ανοικτής αγοράς έχει ημερήσια αγοραία αξία που είναι εύκολο να προσδιοριστεί. Η αγοραία αξία μπορεί συνήθως να επιτευχθεί από μια ενεργά εισηγμένη αγορά η οποία επηρεάζεται από την καθημερινή διαπραγμάτευση αγοραστών και πωλητών. Η τιμή της αγοραίας αξίας είναι συνήθως η ίδια για όποιον μπορεί να επιλέξει να αγοράσει και να πουλήσει ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Στις αγορές με τυποποιημένη ανταλλαγή ή μορφή αποτίμησης, η αγοραία αξία και η δίκαιη αγοραία αξία θα είναι συνήθως οι ίδιες.
Επιχειρησιακή αξία: Η συνολική αξία του χρέους, των ιδίων κεφαλαίων και των μετρητών.
