Μετά από κάθε πτώχευση, οι επενδυτές, οι προμηθευτές, οι πελάτες και οι εργαζόμενοι της εταιρείας αναρωτιούνται πάντοτε: "Θα μπορούσαμε να το δούμε να έρχεται;" "Θα μπορούσαμε να προβλέψουμε ότι η εταιρεία ήταν σε μεγάλο πρόβλημα;" Υπήρχαν σημάδια κινδύνου που χάσαμε;
Συχνά, η απάντηση είναι ναι. Υπάρχουν πολλά σημάδια έγκαιρης προειδοποίησης που δείχνουν ότι μια εταιρεία αντιμετωπίζει προβλήματα. Η συνειδητοποίηση αυτών των σημάτων μπορεί να αποτρέψει τις απώλειες. Αν μια εταιρεία έχει πρόβλημα, οι πιθανότητες είναι ότι θα δείτε κόκκινες σημαίες στις οικονομικές της καταστάσεις. Ταυτόχρονα, προσέξτε για αλλαγές στις δραστηριότητες και τις λειτουργίες διαχείρισης.
Μάθημα: Οικονομικές καταστάσεις
Σημάδια προειδοποίησης οικονομικών καταστάσεων
Μπορείτε να μάθετε πολλά για την οικονομική υγεία μιας επιχείρησης από τις οικονομικές της καταστάσεις.
Τα πρώτα μέρη για την αναζήτηση σημείων προβλημάτων βρίσκονται στις καταστάσεις ταμειακών ροών. Όταν οι πληρωμές σε μετρητά υπερβαίνουν τα έσοδα μετρητών, η ταμειακή ροή της εταιρείας είναι αρνητική. Αν η ταμειακή ροή παραμείνει αρνητική για μια παρατεταμένη περίοδο, είναι ένα μήνυμα ότι τα μετρητά της θα μπορούσαν να είναι χαμηλά και δεν επαρκούν για την κάλυψη λογαριασμών και άλλων υποχρεώσεων. Παρακολουθήστε λοιπόν τις αλλαγές στην ταμειακή θέση της εταιρείας στον ισολογισμό της. Χωρίς νέο κεφάλαιο από επενδυτές μετοχών ή δανειστές, μια εταιρεία σε αυτή την κατάσταση μπορεί γρήγορα να βρεθεί σε σοβαρό οικονομικό πρόβλημα.
Θυμηθείτε, οι κερδοφόρες εταιρείες έχουν μερικές φορές αρνητικές ταμειακές ροές και βρίσκονται σε αγωνία. Μεγάλες καθυστερήσεις μεταξύ της χρονικής στιγμής που η εταιρεία ξοδεύει μετρητά για να αναπτύξει τις δραστηριότητές της και όταν εισπράττει εισπρακτέες απαιτήσεις μπορεί να επεκτείνει σοβαρά την ταμειακή ροή. Το κεφάλαιο κίνησης ενδέχεται επίσης να μειωθεί και να καταστεί αρνητικό καθώς οι πληρωτέοι λογαριασμοί αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι τα αποθέματα και τους εισπρακτέους λογαριασμούς. Σε κάθε περίπτωση, οι αρνητικές λειτουργικές ταμειακές ροές, περίοδο μετά την περίοδο, θα πρέπει να ερμηνεύονται ως προειδοποίηση ότι η εταιρεία θα μπορούσε να κατευθυνθεί προς το πρόβλημα.
Οι αποπληρωμές τόκων μπορούν να ασκήσουν πίεση στην ταμειακή ροή και η πίεση αυτή είναι πιθανό να επιδεινωθεί για τις εταιρείες που αντιμετωπίζουν προβλήματα. Επειδή έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης των δανείων τους, οι αγωνιώδεις εταιρείες πρέπει να πληρώσουν υψηλότερο επιτόκιο για να δανειστούν χρήματα. Ως αποτέλεσμα, το χρέος τείνει να συρρικνώνει τις αποδόσεις.
Ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο είναι μια εύχρηστη μέτρηση για τον υπολογισμό του κινδύνου αθέτησης χρεών μιας εταιρείας. Συγκρίνει το μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο χρέος μιας εταιρείας με τα ίδια κεφάλαια ή τη λογιστική αξία. Οι εταιρείες υψηλού χρέους έχουν υψηλότερους δείκτες D / E από τις εταιρείες με χαμηλό χρέος.
Βασικές τακτικές
- Υπάρχουν πολλές προειδοποιητικές ενδείξεις που υπάρχουν όταν μια εταιρεία βρίσκεται σε κίνδυνο και οι περισσότερες βρίσκονται στις οικονομικές καταστάσεις της. Οι παρατεταμένες περίοδοι αρνητικών ταμιακών ροών (ταμειακές εκροές υπερβαίνουν τις εισροές μετρητών) μπορεί να υποδηλώνουν ότι μια εταιρεία βρίσκεται σε οικονομική δυσπραγία. η αναλογία ιδίων κεφαλαίων συγκρίνει το χρέος μιας εταιρείας με τα ίδια κεφάλαια και αποτελεί ένα καλό μέτρο για την αξιολόγηση του κινδύνου αθέτησης χρεών μιας εταιρείας. Οι εκτιμήσεις των οικονομικών καταστάσεων συχνά αποκαλύπτουν προειδοποιητικές πινακίδες. Οι επιχειρηματικές και διαχειριστικές αλλαγές, όπως μια απόκλιση από ένα παραδοσιακό επιχειρηματικό μοντέλο ή το ξαφνικό την αναχώρηση του βασικού διευθυντικού προσωπικού, μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει σημάδια κινδύνου.
Έλεγχος σημάτων προειδοποίησης
Μην ξεχνάτε να ρίχνετε τα μάτια σας πάνω από την έκθεση του τρίτου ελεγκτή, συνήθως δημοσιεύεται στο μπροστινό μέρος των τριμηνιαίων και ετήσιων εκθέσεων μιας εταιρείας. Αν η αναφορά κάνει λόγο για διαφορές στις λογιστικές πρακτικές της εταιρείας - όπως είναι ο τρόπος με τον οποίο καταγράφει τα έσοδα ή τους λογαριασμούς κόστους ή αμφισβητεί την ικανότητα της επιχείρησης να συνεχίσει "ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα" - θεωρεί ότι είναι ως κόκκινη σημαία.
Επιπλέον, η ειδοποίηση αλλαγής στους ελεγκτές δεν πρέπει να ληφθεί ελαφρά υπόψη. Οι ελεγκτές τείνουν να πηδούν το πλοίο στο πρώτο σημάδι της εταιρικής δυσπραγίας ή της παρατυπίας. Η αντικατάσταση του ελεγκτή μπορεί επίσης να σημαίνει μια επιδείνωση της σχέσης μεταξύ του ελεγκτή και της εταιρείας-πελάτη ή ίσως περισσότερες θεμελιώδεις δυσκολίες, όπως η έντονη διαφωνία ως προς την αξιοπιστία της λογιστικής της εταιρείας ή η απροθυμία του ορκωτού ελεγκτή να αναφέρει έναν «καθαρό λογαριασμό υγείας». Πρόσφατες ακαδημαϊκές μελέτες διαπιστώνουν ότι υπάρχουν περισσότερες παραιτήσεις από τους ελεγκτές όταν αυξάνονται οι κίνδυνοι των δικαστικών διαφορών και η οικονομική υγεία μιας εταιρείας επιδεινώνεται - γι 'αυτό προσέξτε τους.
Η πτώση της αμερικανικής εταιρείας Enron και της ελεγκτικής της εταιρίας, Arthur Anderson, οδήγησε στη δημιουργία του συμβουλίου λογιστικής εποπτείας της δημόσιας επιχείρησης Sarbanes-Oxley Act (PCAOB), το οποίο διέπει τις λογιστικές επιχειρήσεις που λειτουργούν ως ελεγκτές δημόσιων εταιρειών.
Επιχειρησιακά και διαχειριστικά σήματα προειδοποίησης
Ενώ οι πληροφορίες που περιέχονται στις οικονομικές καταστάσεις μπορούν να βοηθήσουν στην μέτρηση της υγείας μιας επιχείρησης, είναι σημαντικό να μην αγνοηθούν τα διαχειριστικά και λειτουργικά σημάδια κινδύνου. Πολλές ιδιωτικές εταιρείες δεν αποκαλύπτουν οικονομικές καταστάσεις στο κοινό. ως αποτέλεσμα, οι επιχειρηματικές πληροφορίες μπορεί να είναι όλες διαθέσιμες για την αξιολόγηση της ευημερίας τους.
Προσέξτε για αλλαγές στο περιβάλλον της αγοράς. Συχνά, μπορούν να προκαλέσουν - αν δεν προκαλέσουν - φθορά στην οικονομική υγεία μιας επιχείρησης. Η ύφεση της οικονομίας, η εμφάνιση ενός ισχυρού ανταγωνιστή, η απροσδόκητη μεταβολή των συνηθειών του αγοραστή, μεταξύ άλλων, μπορεί να ασκήσει σοβαρή πίεση στα έσοδα και την κερδοφορία μιας επιχείρησης.
Αν δεν αντιμετωπιστούν αποτελεσματικά τα προβλήματα αυτά, μπορεί να είναι η αρχή μιας κάμψης προς τα κάτω των περιουσιών της εταιρείας. Να γνωρίζετε τους πελάτες, τους ανταγωνιστές, την αγορά και τους προμηθευτές της εταιρείας και να προσπαθείτε να παραμείνετε μπροστά σε κάθε μεταβαλλόμενη τάση της αγοράς.
Να είστε επιφυλακτικοί με δραματικές αλλαγές στη στρατηγική. Όταν μια εταιρεία απομακρύνεται από το παραδοσιακό επιχειρηματικό της μοντέλο, η εταιρεία μπορεί να βρίσκεται σε οικονομικό πρόβλημα. Εξετάστε μια 100χρονη εταιρεία που είναι η παγκόσμια ηγέτης ενός συγκεκριμένου widget που μετατοπίζει την κεντρική εστία του για να παράγει ένα διαφορετικό, μη σχετικό προϊόν. Αυτή η μετατόπιση μπορεί να υποδεικνύει ένα πρόβλημα εντός της επιχείρησης.
Όταν μια εταιρεία ξαφνικά αρχίζει να μειώνει τις τιμές, θα πρέπει να ρωτήσετε γιατί. Μπορεί να σημαίνει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε μεγάλη έκρηξη για να αυξήσει τον όγκο των πωλήσεων και να πάρει περισσότερα μετρητά στην επιχείρηση, ανεξάρτητα από τις δυνητικά επιβλαβείς επιπτώσεις της μακροπρόθεσμης επίπτωσης μιας τέτοιας μετακίνησης στα κέρδη ή το εμπορικό της σήμα. Μια απελπισμένη αρπαγή για τα μετρητά - όπως επίσης και μάρτυρες όταν οι εταιρείες ξαφνικά ξεκινούν την πώληση βασικών επιχειρηματικών περιουσιακών στοιχείων - θα μπορούσε να αποτελεί ένδειξη ότι οι προμηθευτές ή οι δανειστές χτυπούν στην πόρτα.
Ένα άλλο σημάδι κινδύνου είναι η υποβάθμιση της ποιότητας των προϊόντων και των υπηρεσιών. Φυσικά, μια εταιρεία που αγωνίζεται στην πτώχευση θα έχει κίνητρο να μειώσει το κόστος και ένα από τα πρώτα πράγματα που πρέπει να πάει είναι η ποιότητα. Αναζητήστε την ξαφνική εμφάνιση κακοτεχνίας, βραδύτερους χρόνους παράδοσης και αποτυχία επιστροφής κλήσεων.
Αν δεν ξεχάσουμε, η ξαφνική αποχώρηση των βασικών στελεχών ή των διευθυντών συμβούλων μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει κακά νέα. Ενώ αυτές οι παραιτήσεις μπορεί να είναι εντελώς αθώες, απαιτούν στενότερη επιθεώρηση. Οι καμπάνες προειδοποίησης θα πρέπει να ακούγονται πιο δυνατά όταν ο ενδιαφερόμενος έχει φήμη επιτυχούς διαχειριστή ή ισχυρού, ανεξάρτητου διευθυντή.
Η κατώτατη γραμμή
Συνήθως, όταν μια εταιρεία αγωνίζεται, υπάρχουν τα προειδοποιητικά σημάδια. Η καλύτερη γραμμή άμυνάς σας ως επενδυτής, προμηθευτής, πελάτης ή υπάλληλος πρέπει να ενημερώνεστε. Κάντε ερωτήσεις, κάνετε την έρευνά σας και προσέξτε τις ασυνήθιστες δραστηριότητες.
