Η πρόσκλησή μου σε ό, τι θα έκανε η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) κατά τη συνεδρίαση της Τετάρτης ήταν κοντά στο πραγματικό αποτέλεσμα. Αναμένω ότι η Fed θα παγώσει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 2, 25% έως το 2, 50% μέχρι το 2019 και η κεντρική τράπεζα το έκανε ακριβώς αυτό. Η νέα μου προοπτική είναι ότι η επόμενη αύξηση θα είναι το Δεκέμβριο του 2020 μετά τις προεδρικές εκλογές. Θα έπρεπε να υπάρχει μια εκδήλωση "μαύρου κύκνου" για την Fed να αλλάξει αυτή τη διαδικασία σκέψης.
Όσον αφορά τον ισολογισμό της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας, περίμεναν να συνεχιστεί η εξέλιξη μέχρι αργότερα μέσα στο έτος. Η Fed έβαλε μια σφραγίδα χρόνου για το ξετύλιγμα, λέγοντας ότι θα σταματήσει στα τέλη Σεπτεμβρίου. Το αίτημά μου είναι ότι πρόκειται για μια προσωρινή παύση και ότι η εκκαθάριση θα συνεχιστεί μετά τις προεδρικές εκλογές το 2020.
Έρχομαι σε αυτό το συμπέρασμα δεδομένου του πώς ο πρόεδρος Jerome Powell απάντησε σε μια ερώτηση που τέθηκε κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου που ακολούθησε τη δήλωση του FOMC. Το ερώτημα ήταν πόσο μεγάλο θα είναι ο ισολογισμός όταν τελειώσει το ξετύλιγμα. Η ανταπόκρισή του ήταν 3, 5 τρισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που θα ήταν συνολική εκκαθάριση ύψους 1, 0 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το νέο χρονοδιάγραμμα ανοικοδόμησης απαιτεί αποστράγγιση 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, στη συνέχεια σε 35 δισεκατομμύρια δολάρια για τους επόμενους πέντε μήνες μέχρι τον Σεπτέμβριο. Αυτό θα ισοδυναμούσε με ένα ξεπέρασμα των 275 δισ. Δολαρίων. Με τον ισολογισμό τώρα στα 3.971 τρισ. Δολάρια, θα μειωνόταν στα 3.696 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό θα σήμαινε ότι άλλα 196 δισεκατομμύρια δολάρια θα έπρεπε να στραγγιστούν σε μια επακόλουθη επανέναρξη της αποδέσμευσης μετά τις προεδρικές εκλογές.
Αρχίζοντας τον Οκτώβριο, η Fed θα επιτρέψει σε 20 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα να εκταμιευθούν κινητές αξίες, αλλά θα αντικατασταθούν από αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι περισσότερες συναλλαγές εκκαθάρισης θα συνεχίσουν να εμφανίζονται καθώς οι τίτλοι ωριμάζουν. Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ωριμάζουν στις 15 του μήνα για μερικούς κύκλους ή στο τέλος του μήνα για άλλους κύκλους. Όταν ένα δημόσιο ταμείο ωριμάζει και η Fed χρειάζεται να επανεπενδύσει, θα αγοράσει το νέο θέμα στον ίδιο κύκλο σε μη ανταγωνιστική βάση.
Ένα θέμα με το οποίο διαφωνώ είναι ότι η Fed Chair Powell είπε στο ακροατήριο της συνέντευξης Τύπου ότι η χαλάρωση του ισολογισμού δεν εντείνει τη νομισματική πολιτική. Πώς μπορεί να μην είναι; Η αποδέσμευση της ποσοτικής χαλάρωσης είναι ποσοτική σφίξιμο, καθώς τα χρήματα εξάγονται από το τραπεζικό σύστημα!
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για το δημόσιο ταμείο
Refinitiv XENITH
Το εβδομαδιαίο διάγραμμα για την απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων δείχνει σαφώς ότι η μείωση των αποδόσεων ξεκίνησε από μια υψηλή απόδοση 3, 26% που καθορίστηκε κατά την εβδομάδα 12 Οκτωβρίου καθώς η χρηματιστηριακή αγορά έφτασε στο μέγιστο. Αυτή τη βδομάδα η χαμηλότερη απόδοση από αυτό το υψηλό φτάνει στο 2, 50%, που πλησιάζει τον απλό κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων ή το "reversion to the mean" στο 2, 15%. Η μείωση της απόδοσης έχει σημειώσεις κάτω από τα τριμηνιαία και τα εξαμηνιαία άξονά μου σε 2, 771% και 2, 863% αντίστοιχα.
Καθημερινό διάγραμμα για το SPDR S & P 500 ETF
Refinitiv XENITH
Ο ημερήσιος πίνακας για το SPDR S & P 500 ETF (SPY), γνωστός και ως Spiders, δείχνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο έφθασε τα 281, 13 δολάρια μετά τη συνάντηση του FOMC, δίνοντας στους ταύρους την ευκαιρία να αγοράσουν, καθώς οι στόχοι μου παραμένουν τα εβδομαδιαία και ετήσια επίπεδα κινδύνου στα $ 284, 74 και $ 285, 86, όπου πρέπει να ληφθούν κέρδη. Η εξαμηνιαία άνοδος μου έφτασε τα 266, 14 δολάρια, με το τριμηνιαίο επιτόκιο κινδύνου μου να είναι $ 292, 04, το οποίο είναι χαμηλότερο από το υψηλότερο σε ημερήσια τιμή ύψους $ 293, 94 που τέθηκε στις 20 Σεπτεμβρίου.
Εβδομαδιαίο διάγραμμα για το SPDR S & P 500 ETF
Refinitiv XENITH
Το εβδομαδιαίο διάγραμμα για τους αράχνες είναι θετικό, αλλά υπεραγορών, με το ETF πάνω από τον τροποποιημένο κινούμενο μέσο όρο πέντε εβδομάδων στα 276, 26 δολάρια και πολύ πάνω από τον απλό κινητό μέσο όρο των 200 εβδομάδων ή το "reversion to the mean" στα 238, 46 δολάρια. Σημειώστε πως ο μέσος όρος κλειδιού που κρατήθηκε στις 26 Δεκεμβρίου ήταν χαμηλός. Η αργή στοχαστική ανάγνωση 12 x 3 x 3 εβδομαδιαίως αναμένεται να λήξει αυτή την εβδομάδα στα 90, 35, πολύ πάνω από το κατώφλι υπεραγοράς 80, 00 και πάνω από 90, 00, το οποίο θεωρώ ως "φουσκωτή παραβολική φούσκα".
Πώς να χρησιμοποιήσετε αργές στοχαστικές αναγνώσεις 12 x 3 x 3 εβδομαδιαίως: Η επιλογή μου για τη χρήση βραδέων αναγνώσεων 12x3x3 εβδομαδιαίων δόσεων βασιζόταν σε ανασκόπηση πολλών μεθόδων ανάγνωσης της ορμής των τιμών μετοχών με στόχο την εύρεση του συνδυασμού που είχε ως αποτέλεσμα τα λιγότερα εσφαλμένα σήματα. Το έκανα αυτό μετά από τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς του 1987, οπότε είχα ευχαριστήσει τα αποτελέσματα για περισσότερα από 30 χρόνια.
Η στοχαστική ανάγνωση καλύπτει τις τελευταίες 12 εβδομάδες υψηλών, χαμηλών και κλειστών για το απόθεμα. Υπάρχει ένας ακαθάριστος υπολογισμός των διαφορών μεταξύ του υψηλότερου υψηλού και του χαμηλότερου χαμηλού έναντι των κλείσεων. Αυτά τα επίπεδα τροποποιούνται σε μια γρήγορη ανάγνωση και μια αργή ανάγνωση, και διαπίστωσα ότι η αργή ανάγνωση δούλεψε το καλύτερο.
Οι στοχαστικές κλίμακες ανάγνωσης μεταξύ 00.00 και 100.00, με αναγνώσεις πάνω από 80.00 να θεωρούνται υπερσυσσωρευμένες και αναγνώσεις κάτω από 20.00 θεωρούνται oversold. Πρόσφατα, σημείωσα ότι τα αποθέματα τείνουν να κορυφώνονται και να μειώνονται από 10% σε 20% και πολύ σύντομα, αφού η ανάγνωση ξεπεράσει τα 90, 00, οπότε καλώ μια "φουσκωτή παραβολική φούσκα", καθώς φουσκώνει πάντα μια φούσκα. Αναφέρομαι επίσης σε μια ανάγνωση κάτω από τις 10.00 ως "πολύ φθηνή για να αγνοήσει".
