Οι σκέψεις μιας κολοσσιαίας Fed έχουν οδηγήσει τη χρηματιστηριακή αγορά υψηλότερα από τις 8 Μαρτίου. Η μετατόπιση του ποσοστού των ομοσπονδιακών κεφαλαίων υψηλότερα ή χαμηλότερα θα εξαρτηθεί από τα στοιχεία, αλλά κατά τη γνώμη μου το ποσοστό των κεφαλαίων θα παραμείνει στο 2, 25% έως το 2, 25% μέχρι το 2019.
Χωρίς fanfare, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) θα συνεχίσει να ενισχύει τη νομισματική πολιτική με την εκκαθάριση του ισολογισμού της. Ο ισολογισμός της Fed σημείωσε κέρδη ύψους 3.971 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στις 13 Μαρτίου, μειώνοντας τα 529 δισ. Δολάρια από 4, 5 τρισεκατομμύρια δολάρια όπου ήταν στα τέλη Σεπτεμβρίου 2017. Κατά τη γνώμη μου, η Fed θέλει να συνεχίσει να χαλαρώνει τον ισολογισμό μέχρι αργότερα αυτό το έτος. Πιστεύω ότι η Fed θα παραμείνει επιθετική αν οι συνθήκες στη χρηματιστηριακή αγορά παραμείνουν σταθερές.
Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell είναι πιθανό να εξακολουθήσει να ανησυχεί για την παγκόσμια ανάπτυξη ως λόγος μη αύξησης του ποσοστού των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Οι περισσότεροι στη Wall Street θα καταλήξουν πιθανώς στο συμπέρασμα ότι το FOMC μπορεί να μειώσει τα ποσοστά σε κάποιο σημείο αυτό το έτος. Δεν αναγνωρίζουν ότι η αποδέσμευση του ισολογισμού είναι μια κίνηση σύσφιγξης της Fed.
Η απόδοση του 30ετούς ομολογιακού δανείου των ΗΠΑ
Refinitiv XENITH
Το ημερήσιο διάγραμμα για την απόδοση των 30ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ δείχνει σαφώς τη μείωση των αποδόσεων των ομολόγων που συνέβη όταν η FOMC μετατοπίστηκε από την αύξηση των επιτοκίων σε χαμηλότερη. Η απόδοση των ομολόγων έφτασε στο 3, 46% στις 2 Νοεμβρίου και μειώθηκε στο 2, 89% στις 4 Ιανουαρίου, καθώς η χρηματιστηριακή αγορά υποχώρησε. Η απόδοση των ομολόγων αυξήθηκε στο απλό κινητό μέσο όρο των 200 ημερών στο 3, 12% την 1η Μαρτίου, καθώς τα αποθέματα ανακτήθηκαν. Τα ομόλογα παραμένουν ευνοϊκά ως εμπόριο "προς την ασφάλεια", αλλά τα εύχρηστα χρήματα από την Fed αναζωπυρώνουν τη φούσκα της χρηματιστηριακής αγοράς.
Καθημερινό διάγραμμα για το SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Ο ημερήσιος πίνακας για το SPDR S & P 500 ETF (SPY), γνωστός και ως Spiders, δείχνει ότι η τιμή κινήθηκε πάνω από το μηνιαίο άξονό μου στα $ 281, 13, που στοχεύει τα εβδομαδιαία και ετήσια επίπεδα κινδύνου μου στα $ 284, 74 και $ 285, 86 αντίστοιχα,. Η εξαμηνιαία άνοδος μου είναι 266, 14 δολάρια, με το τριμηνιαίο επίπεδο κινδύνου μου στα 192, 04 δολάρια, το οποίο είναι χαμηλότερο από το υψηλότερο ποσό των 293, 94 δολαρίων που τέθηκε στις 20 Σεπτεμβρίου. Μπορεί να είναι η στιγμή να εξετάσει κανείς την αγορά εν αναμονή της πρόβλεψης της δήλωσης Fed να πουλήσει τη συνέντευξη Τύπου;
Εβδομαδιαίο διάγραμμα για το SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Retinitiv XENITH
Το εβδομαδιαίο διάγραμμα για τους αράχνες είναι θετικό αλλά υπεραγορών, με το ETF να υπερβαίνει τον τροποποιημένο κινητό μέσο όρο των πέντε εβδομάδων στα 276, 10 δολάρια και πολύ πάνω από τον απλό κινούμενο μέσο όρο των 200 εβδομάδων ή το "reversion to the mean" στα $ 238, 45. Σημειώστε πως ο μέσος όρος κλειδιού που κρατήθηκε στις 26 Δεκεμβρίου ήταν χαμηλός. Η αργή στοχαστική ανάγνωση 12 x 3 x 3 εβδομαδιαίως αναμένεται να λήξει αυτή την εβδομάδα στις 90.30, πολύ πάνω από το κατώφλι υπεραγοράς των 80.00 και άνω των 90.00, το οποίο θεωρώ ως "φουσκωτή παραβολική φούσκα".
Πώς να χρησιμοποιήσετε αργές στοχαστικές αναγνώσεις 12 x 3 x 3 εβδομαδιαίως: Η επιλογή μου για τη χρήση βραδέων αναγνώσεις 12 x 3 x 3 εβδομαδιαίας αργής στοχασμού βασίστηκε στην εκ των προτέρων δοκιμή πολλών μεθόδων ανάγνωσης της ορμής των τιμών μετοχών με στόχο να βρεθεί ο συνδυασμός που είχε ως αποτέλεσμα τα λιγότερα ψεύτικα σήματα. Το έκανα αυτό μετά από τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς του 1987, οπότε είχα ευχαριστήσει τα αποτελέσματα για περισσότερα από 30 χρόνια.
Η στοχαστική ανάγνωση καλύπτει τις τελευταίες 12 εβδομάδες υψηλών, χαμηλών και κλειστών για το απόθεμα. Υπάρχει ένας ακαθάριστος υπολογισμός των διαφορών μεταξύ του υψηλότερου υψηλού και του χαμηλότερου χαμηλού έναντι των κλείσεων. Αυτά τα επίπεδα τροποποιούνται σε μια γρήγορη ανάγνωση και μια αργή ανάγνωση, και διαπίστωσα ότι η αργή ανάγνωση δούλεψε το καλύτερο. Οι στοχαστικές κλίμακες ανάγνωσης μεταξύ 00.00 και 100.00, με αναγνώσεις πάνω από 80.00 να θεωρούνται υπερσυσσωρευμένες και αναγνώσεις κάτω από 20.00 θεωρούνται oversold. Πρόσφατα, σημείωσα ότι τα αποθέματα τείνουν να κορυφώνονται και να μειώνονται από 10% σε 20% και πολύ σύντομα, αφού η ανάγνωση ξεπεράσει τα 90, 00, οπότε καλώ μια "φουσκωτή παραβολική φούσκα", καθώς φουσκώνει πάντα μια φούσκα. Αναφέρομαι επίσης σε μια ανάγνωση κάτω από τις 10.00 ως "πολύ φθηνή για να αγνοήσει".
Η αποσυγκρότηση θα συνεχιστεί: η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα συνεχίσει να ενισχύει τη νομισματική πολιτική, εκτοπίζοντας τον ισολογισμό της μέχρι τα τέλη του 2019, εκτός εάν υπάρξουν οικονομικές διαταραχές και εξάρσεις της αγοράς. Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων πιθανότατα θα παραμείνει στο 2, 25% έως 2, 50%, καθώς η ουδέτερη ζώνη ομαλοποίησης της Fed θα είναι η υψηλότερη.
Γράφημα του ισολογισμού της Fed
Refinitiv XENITH
Στο κλείσιμο κάθε Τετάρτη, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής παίρνει ένα στιγμιότυπο του ισολογισμού της και τα αποτελέσματα ενημερώνονται μετά τις 4:00 μ.μ. την Πέμπτη. Μερικές φορές, αυτό το γράφημα δεν ενημερώνεται μέχρι την Παρασκευή ή το Σάββατο. Η Wall Street δεν επικεντρώνεται σε αυτό ως οικονομική απελευθέρωση, αλλά την παρακολουθώ ενεργά ως έναν σημαντικό ευαίσθητο στην αγορά δείκτη.
