Ο τύπος για τον υπολογισμό της βήτα

Το Beta είναι ένα μέτρο που χρησιμοποιείται στη θεμελιώδη ανάλυση για τον προσδιορισμό της μεταβλητότητας ενός περιουσιακού στοιχείου ή χαρτοφυλακίου σε σχέση με τη συνολική αγορά. Η συνολική αγορά έχει βήτα 1, 0 και οι μεμονωμένες μετοχές κατατάσσονται ανάλογα με το βαθμό απόκλισης από την αγορά.

Τι είναι το Beta;

Ένα απόθεμα που ταλαντεύεται περισσότερο από την αγορά με την πάροδο του χρόνου έχει ένα beta μεγαλύτερο από 1.0. Εάν ένα απόθεμα κινείται λιγότερο από την αγορά, το beta του αποθέματος είναι μικρότερο από 1, 0. Τα αποθέματα υψηλής βήτα τείνουν να είναι πιο ριψοκίνδυνα, αλλά παρέχουν τη δυνατότητα υψηλότερων αποδόσεων. οι μετοχές χαμηλής βήτα παρουσιάζουν μικρότερο κίνδυνο, αλλά συνήθως αποφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις.

Ως αποτέλεσμα, η βήτα χρησιμοποιείται συχνά ως μέτρο ανταμοιβής κινδύνου, που σημαίνει ότι βοηθά τους επενδυτές να καθορίσουν πόσο ρίσκο είναι πρόθυμοι να πάρουν για να επιτύχουν την απόδοση για να αναλάβουν αυτόν τον κίνδυνο. Η μεταβλητότητα των τιμών ενός μετοχικού κεφαλαίου πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την αξιολόγηση του κινδύνου. Αν νομίζετε ότι υπάρχει κίνδυνος, όπως η πιθανότητα ένα απόθεμα να χάσει την αξία του, το beta έχει έφεση ως υποκατάστατο για τον κίνδυνο.

Πώς να υπολογίσετε το Beta

Για να υπολογίσει το βήτα μιας ασφάλειας, πρέπει να είναι γνωστή η συνδιακύμανση μεταξύ της επιστροφής της ασφάλειας και της απόδοσης της αγοράς, καθώς και η διακύμανση των αποδόσεων της αγοράς.

$\begin{matrix} Βήτα = \frac{Covariance}{Διαφορά} \\ που: \\ Covariance = Μέτρο της σχετικής απόδοσης του αποθέματος \\ με εκείνη της αγοράς \\ Διαφορά = Μέτρο για το πώς κινείται η αγορά σχετική \\ στο μέσον της \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Beta} = \ frac { text {Covariance}} { text {Παραλλαγή}} \ & \ textbf {where:} της αντιστοίχισης επιστροφής του αποθέματος} \ & \ text {σε εκείνη της αγοράς} \ & \ text {Variance} = \ text {Μέτρο του τρόπου με τον οποίο η αγορά κινείται σχετική} \ & \ text {σε μέση τιμή} \ \ end {ευθυγραμμισμένο}$ Beta = ΑπόκλισηCovariance όπου: Covariance = Μέτρο της απόδοσης ενός αποθέματος σε σχέση με το marketVariance = Μέτρο για τον τρόπο με τον οποίο η αγορά κινείται σχετικά

Η Covariance μετρά τον τρόπο με τον οποίο δύο μετοχές κινούνται μαζί. Μια θετική συνάφεια σημαίνει ότι τα αποθέματα τείνουν να κινούνται μαζί όταν οι τιμές τους ανεβαίνουν ή μειώνονται. Μια αρνητική συνδιακύμανση σημαίνει ότι τα αποθέματα κινούνται αντίθετα μεταξύ τους.

Η διακύμανση, από την άλλη πλευρά, αναφέρεται στο πόσο μια μετοχή κινείται σε σχέση με τον μέσο όρο της. Για παράδειγμα, η διακύμανση χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της μεταβλητότητας της τιμής ενός μεμονωμένου αποθέματος με την πάροδο του χρόνου. Το Covariance χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της συσχέτισης στις κινήσεις τιμών δύο διαφορετικών αποθεμάτων.

Ο τύπος για τον υπολογισμό της βήτα είναι η συνδιακύμανση της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου με την απόδοση του δείκτη αναφοράς διαιρεμένη με τη διακύμανση της απόδοσης του δείκτη αναφοράς για μια ορισμένη περίοδο.

Παραδείγματα βήτα

Το Beta θα μπορούσε να υπολογιστεί διαιρώντας πρώτα την τυπική απόκλιση των αποδόσεων της ασφάλειας με την τυπική απόκλιση των αποδόσεων του δείκτη αναφοράς. Η προκύπτουσα τιμή πολλαπλασιάζεται με τη συσχέτιση των αποδόσεων της ασφάλειας και των αποδόσεων του δείκτη αναφοράς.

Υπολογισμός του Beta για Apple Inc. (AAPL):

Ένας επενδυτής θέλει να υπολογίσει το beta της Apple Inc. (AAPL) σε σύγκριση με το SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). Με βάση τα δεδομένα τα τελευταία πέντε χρόνια, ο συσχετισμός μεταξύ AAPL και SPY είναι 0, 83. Το AAPL έχει τυπική απόκλιση των αποδόσεων 23, 42% και το SPY έχει τυπική απόκλιση των αποδόσεων 32, 21%.

$\begin{matrix} Beta του AAPL = 0.83 \times (\frac{0.2342}{0.3221}) = 0.6035 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Beta of AAPL} = 0.83 \ times \ αριστερά ( frac {0.2342} {0.3221} right} = 0.6035 \$ Βήτα AAPL = 0, 83 χ (0, 32210, 2342) = 0, 6035

Στην περίπτωση αυτή, η Apple θεωρείται λιγότερο ασταθής από το χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται στην αγορά (ETF), καθώς το beta 0, 6035 δείχνει ότι το απόθεμα θεωρητικά αντιμετωπίζει 40% λιγότερη μεταβλητότητα από το SPDR S & P 500 Exchange-Traded Fund Trust.

Υπολογισμός του Beta για την Tesla Inc. (TSLA):

Ας υποθέσουμε ότι ο επενδυτής θέλει επίσης να υπολογίσει τη βήτα της Tesla Motors Inc. (TSLA) σε σύγκριση με το SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). Με βάση τα δεδομένα τα τελευταία πέντε χρόνια, το TSLA και το SPY έχουν συνδιακύμανση 0, 032 και η διακύμανση του SPY είναι 0, 015.

$\begin{matrix} Beta του TLSA = \frac{0.032}{0.015} = 2.13 \end{matrix} \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {Beta του TLSA} = \ frac {0.032} {0.015} = 2.13 \\ \ end {$ Βήτα TLSA = 0.0150.032 = 2.13

Επομένως, το TSLA είναι θεωρητικά 113% πιο πτητικό από το SPDR S & P 500 ETF Trust.

Πώς υπολογίζετε το Beta στο Excel;

Η κατώτατη γραμμή

Betas διαφέρουν μεταξύ των εταιρειών και των τομέων. Πολλά αποθέματα χρησιμότητας, για παράδειγμα, έχουν ένα βήτα μικρότερο από 1. Αντίθετα, τα περισσότερα αποθέματα με βάση την τεχνολογία Nasdaq έχουν ένα βήτα μεγαλύτερο από 1, προσφέροντας τη δυνατότητα υψηλότερου ποσοστού απόδοσης αλλά και μεγαλύτερο κίνδυνο.

Είναι σημαντικό οι επενδυτές να κάνουν διάκριση μεταξύ των βραχυπρόθεσμων κινδύνων, όπου η βήτα και η μεταβλητότητα των τιμών είναι χρήσιμες και οι μακροπρόθεσμοι κίνδυνοι, στους οποίους οι παράγοντες κινδύνου βασικών (μεγάλων εικόνων) είναι πιο διαδεδομένοι.

Οι επενδυτές που αναζητούν επενδύσεις χαμηλού κινδύνου ενδέχεται να βρεθούν σε χαμηλά αποθέματα βήτα, πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές τους δεν θα μειωθούν όσο η συνολική αγορά κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Ωστόσο, τα ίδια αποθέματα δεν θα αυξηθούν όσο η συνολική αγορά κατά τη διάρκεια των ανοδικών τάσεων. Με τον υπολογισμό και τη σύγκριση των betas, οι επενδυτές μπορούν να καθορίσουν τη βέλτιστη αναλογία κινδύνου-ανταμοιβής για το χαρτοφυλάκιό τους.

Πίνακας περιεχομένων: