Τι είναι μια πλήρως φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση
Η πλήρης φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση είναι η απόδοση που θα έπρεπε να αποδοθεί σε ένα φορολογητέο ομόλογο να ισούται με την απόδοση σε ένα συγκρίσιμο αφορολόγητο δημοτικό ομόλογο.
Αυτός ο υπολογισμός είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τους επενδυτές, ιδίως εκείνους που βρίσκονται σε υψηλές φορολογικές κλίμακες, για να συγκρίνουν τα πιθανά αποτελέσματα μιας φορολογικής επένδυσης σε μια φορολογητέα εναλλακτική λύση.
ΠΕΡΑΙΤΕΡΩ ΠΟΣΟΣΤΟ ΟΛΙΚΗΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗΣ ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑΣ
Η πλήρως φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση είναι η απόδοση σε μια φορολογητέα ομολογία που ένας επενδυτής θα έπρεπε να κερδίσει ώστε να ταιριάζει με την απόδοση ενός συγκρίσιμου δημοσίου ομολόγου χωρίς φόρο. Δεν είναι, ωστόσο, το τέλος της ιστορίας και μερικές πρόσθετες φορολογικές εκτιμήσεις μπορούν να τεθούν σε λειτουργία κατά την πραγματοποίηση μιας τέτοιας σύγκρισης. Ενώ τα δημοτικά ομόλογα είναι απαλλαγμένα από ομοσπονδιακούς φόρους, ορισμένα κράτη χρεώνουν φόρους επί των κερδών τους.
Ανάλογα με τη φορολογική κλίμακα ενός επενδυτή, ένα δημοτικό ομόλογο μπορεί να μην είναι η καλύτερη απόφαση για το χαρτοφυλάκιό του. Η φορολογική κλίμακα ενός επενδυτή θα εξαρτηθεί από την κατάθεσή του και το εισόδημά του. Σύμφωνα με το Ίδρυμα Φορολογίας, οι φορολογικές κλίμακες είναι μεταξύ 10 και 37 τοις εκατό για το 2018.
Για να υπολογίσετε την φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση ενός απαλλαγμένου από φόρους δημοτικού ομολόγου, χρησιμοποιήστε τον ακόλουθο τύπο και βεβαιωθείτε ότι συμπεριλαμβάνετε οποιοδήποτε φορολογικό κράτος μαζί με τον ομοσπονδιακό φορολογικό συντελεστή σας.
Επιστροφή (απαλλασσόμενη από φόρους) = (απαλλαγμένο από το φόρο επιτόκιο) / (1 - φορολογικός συντελεστής)
Ένα παράδειγμα πλήρους φορολογητέας ισοδύναμης απόδοσης
Ένας επενδυτής στο φορολογικό σκέλος 25% κατέχει ένα δημοτικό ομόλογο χωρίς φόρο με επιτόκιο 10% επί του κουπονιού. Για να υπολογίσετε την απόδοση που ένα φορολογητέο ομόλογο θα έπρεπε να κερδίσει για να ταιριάξει με την απόδοση του δημοτικού ομολόγου, χρησιμοποιήστε τον παραπάνω τύπο.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12, 5%
Ένα φορολογητέο ομόλογο θα πρέπει να κερδίσει απόδοση 12, 5% για να ταιριάζει με την απόδοση του δημοσίου ομολόγου του επενδυτή χωρίς φόρο. Ένας δεύτερος επενδυτής υψηλότερης φορολογικής κλίμακας θα είχε ξεχωριστό υπολογισμό και η ισοδύναμη απόδοση του οποίου θα ήταν πλήρως υψηλότερη από 12, 5%.
Ο τύπος αυτός μπορεί να αναστραφεί για να προσδιοριστεί η απαλλαγμένη από φόρους ισοδύναμη απόδοση ενός δημοτικού ομολόγου που θα αντιστοιχούσε στην απόδοση μιας φορολογητέας ομολογίας.
Γιατί τα δημοτικά ομόλογα δεν φορολογούνται;
Οι τόκοι που αποκτήθηκαν από τα κρατικά και τα τοπικά ομόλογα ήταν απαλλαγμένοι από τον φόρο από την εισαγωγή του ομοσπονδιακού φόρου εισοδήματος το 1913. Αρχικά αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πολλοί άνθρωποι θεώρησαν ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δεν πρέπει να παραβιάζει τις δανειοδοτικές αρμοδιότητες των δήμων. Έκτοτε, η συνταγματική δικαιολόγηση του φορολογικού αποκλεισμού από μια πιο ρεαλιστική ιδέα: τα τοπικά έργα υποδομής εξυπηρετούν το κοινό καλό και η ομοσπονδιακή φορολογική πολιτική θα πρέπει να στηρίζει τα έργα αυτά.
Τα δημοτικά ομόλογα δεν είναι πάντα αφορολόγητα. Οι ομοσπονδιακοί φόροι μπορούν να ισχύουν για ένα δημοτικό ομόλογο εάν το IRS δεν ερμηνεύει ένα έργο ως προς το καλό όλου του κοινού. Τα φορολογικά δημοτικά ομόλογα είναι σπάνια αλλά μπορούν να εκδοθούν για έργα όπως αθλητικό στάδιο ή έλλειμμα σύνταξης. Επίσης, το IRS μπορεί να επεξεργάζεται το εισόδημα των δημοτικών τόκων ως φορολογητέο εάν ένα ομόλογο αγοράζεται με σημαντική έκπτωση στην ονομαστική αξία εάν το ομόλογο αυτό υπόκειται στον εναλλακτικό ελάχιστο φόρο ή για τον υπολογισμό του φόρου κοινωνικής ασφάλισης. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που αποτελείται από αφορολόγητα ομόλογα εξακολουθεί να υπόκειται σε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών.
