Τι αποδίδει;
Η εγκατάλειψη είναι μια διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων ή βασικών εμπορευμάτων όπου ένας μεσίτης εκτέλεσης πραγματοποιεί συναλλαγές για λογαριασμό άλλου μεσίτη. Ονομάζεται "παραιτηθεί" επειδή ο μεσίτης που εκτελεί το εμπόριο παραχωρεί πίστωση για τη συναλλαγή στα βιβλία εγγραφών. Μια εγκατάλειψη συνήθως συμβαίνει επειδή ένας μεσίτης δεν μπορεί να τοποθετήσει ένα εμπόριο για έναν πελάτη βάσει άλλων υποχρεώσεων στο χώρο εργασίας. Ένα give up μπορεί επίσης να συμβεί επειδή ο αρχικός μεσίτης εργάζεται για λογαριασμό ενός μεσίτη interdealer ή prime broker.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Σε μια συμφωνία αποχώρησης, ένας εκτελεστικός μεσίτης τοποθετεί ένα εμπόριο εμπορευμάτων ή ασφάλειας για λογαριασμό άλλου μεσίτη. Ονομάζεται "παραιτείται" επειδή ο μεσίτης που εκτελεί το εμπόριο παραχωρεί πίστωση για τη συναλλαγή στα βιβλία εγγραφών. Η απόκτηση ήταν κοινή πριν από την ηλεκτρονική διαπραγμάτευση, αλλά δεν εφαρμόζεται γενικά στις σύγχρονες χρηματοπιστωτικές αγορές. Η αποδοχή μιας παραιτήσεως το εμπόριο καλείται μερικές φορές να δίνεται. Η αποζημίωση για τις πράξεις απόσυρσης δεν προσδιορίζεται σαφώς από τα πρότυπα του κλάδου και συνήθως περιλαμβάνει προκαθορισμένες συμφωνίες μεταξύ χρηματιστών.
Κατανόηση των συναλλαγών αποχώρησης
Η εγκατάλειψη δεν αποτελεί πλέον κοινή εμπορική πρακτική στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η εγκατάλειψη ήταν πιο κοινή πριν από την ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου. Στην εποχή του εμπορίου δαπέδου, ένας μεσίτης μπορεί να μην είναι σε θέση να φτάσει στο πάτωμα και θα έχει έναν άλλο μεσίτη να τοποθετήσει το εμπόριο σαν ένα είδος πληρεξουσίου. Συνολικά, η πράξη της διενέργειας συναλλαγής στο όνομα άλλου μεσίτη είναι γενικά μέρος μιας προκαθορισμένης συμφωνίας απόσυρσης. Οι συμφωνίες που έχουν προετοιμαστεί περιλαμβάνουν συνήθως διατάξεις για τις διαδικασίες απόσυρσης, καθώς και αποζημιώσεις. Οι αποχωρήσεις δεν αποτελούν συνήθη πρακτική, επομένως η πληρωμή δεν ορίζεται σαφώς χωρίς μια προκαθορισμένη συμφωνία.
Δώστε εναντίον να δώσετε
Η αποδοχή μιας συναλλαγής απόρριψης καλείται μερικές φορές να δίνεται μέσα. Μετά την πραγματική εκτέλεση του εμπορίου, τότε μπορεί να το ονομάσουμε "δώστε". Ωστόσο, η χρήση του όρου "δώστε" είναι πολύ λιγότερο συνηθισμένη.
Μέρη που συμμετέχουν στο εμπόριο
Υπάρχουν τρία βασικά κόμματα που συμμετέχουν με ένα εμπόριο απόρριψης. Αυτά τα μέρη περιλαμβάνουν τον μεσίτη εκτέλεσης (συμβαλλόμενο μέρος Α), τον μεσίτη του πελάτη (συμβαλλόμενο μέρος Β) και τον μεσίτη που παίρνει την αντίθετη πλευρά του εμπορίου (μέρος Γ). Ένα τυποποιημένο εμπόριο αφορά μόνο δύο μέρη, τον μεσίτη αγοράς και τον μεσίτη πώλησης. Η εγκατάλειψη απαιτεί επίσης ένα άλλο πρόσωπο που εκτελεί το εμπόριο (μέρος Α).
Στις περιπτώσεις όπου τόσο οι αρχικοί μεσίτες αγοράς και πώλησης είναι υποχρεωμένοι άλλως, ένα τέταρτο μέρος μπορεί να εμπλακεί σε μια συναλλαγή απόρριψης. Εάν ο μεσίτης αγορών και ο μεσίτης πώλησης ζητήσουν αμφότερους τους ξεχωριστούς πωλητές να ενεργήσουν για λογαριασμό τους, τότε αυτό το σενάριο θα οδηγήσει σε παραίτηση από πλευράς πώλησης και αγοράς.
Ζητείται από το συμβαλλόμενο μέρος Α να πραγματοποιήσει το εμπόριο για λογαριασμό του μέρους Β για να εξασφαλίσει την έγκαιρη εκτέλεση ενός εμπορίου. Στα βιβλία εγγραφών ή στο εμπορικό μητρώο, μια συναλλαγή απόρριψης δείχνει τις πληροφορίες για τον μεσίτη του πελάτη (Μέρος Β). Το μέρος Α εκτελεί τη συναλλαγή για λογαριασμό του μέρους Β και δεν σημειώνεται επίσημα στο εμπορικό αρχείο.
Συμφωνίες αποζημίωσης δημιουργούνται συνήθως για τη διαχείριση των προβλέψεων των συναλλαγών απόσυρσης. Ο μεσίτης εκτέλεσης (μέρος Α) μπορεί να λάβει ή να μην λάβει το τυποποιημένο περιθώριο συναλλαγών. Οι πράκτορες που εκτελούν πράξεις πληρώνονται συχνά από τους μη μεσολαβητικούς μεσίτες, είτε σε συντηρητή είτε με προμήθεια ανά εμπόριο. Αυτή η συνολική πληρωμή στον εκτελεστή μεσίτη μπορεί ή δεν μπορεί να είναι μέρος της προμήθειας που ο Broker B χρεώνει τον πελάτη του.
Ενα παράδειγμα
Ο μεσίτης Β λαμβάνει μια εντολή αγοράς από έναν πελάτη για να αγοράσει 100 μετοχές της XYZ στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE). Ο μεσίτης Β εργάζεται επάνω σε μια μεγάλη μεσιτική εταιρεία και χρειάζεται να πάρει την παραγγελία μέχρι το πάτωμα του NYSE. Για να εκτελέσει το εμπόριο εγκαίρως, ο Broker B ζητά από τον Broker A να τοποθετήσει την παραγγελία. Ο πράκτορας A αγοράζει στη συνέχεια το απόθεμα για λογαριασμό του πελάτη του Broker B.
Αν και ο Όμιλος Broker A τοποθετεί το εμπόριο, πρέπει να εγκαταλείψει τη συναλλαγή και να την καταγράψει σαν να έκανε το Broker B το εμπόριο. Η συναλλαγή καταγράφεται ως εάν ο Broker B πραγματοποίησε το εμπόριο, παρόλο που η Under Broker A εκτέλεσε το εμπόριο.
