Τι γίνεται δημόσια;
Η δημόσια εγγραφή είναι η διαδικασία πώλησης μετοχών οι οποίες ήταν παλαιότερα ιδιωτικές και είναι τώρα διαθέσιμες για νέους επενδυτές για πρώτη φορά. Διαφορετικά γνωστό ως αρχική δημόσια προσφορά (IPO).
Βασικές τακτικές
- Η διαδικασία μιας δημόσιας επιχείρησης περιλαμβάνει διάφορα σημαντικά και ευαίσθητα βήματα που προστατεύουν την εταιρεία και τους δυνητικούς επενδυτές. Κατά τη διάρκεια της διαδικασίας IPO, πολλές πτυχές της εταιρείας θα επανεξεταστούν, θα προετοιμαστούν και θα παρουσιαστούν στην SEC ως μέρος του σχεδίου ενημερωτικού δελτίου τους κατά τη διάρκεια διαδικασία εξέτασης αυτού του εγγράφου θα αλλάξει και θα αναπτυχθεί.Η αρχική τράπεζα επενδύσεων που επιλέγεται από την εταιρεία θα συγκεντρώσει ένα συνδικάτο άλλων τραπεζών πριν από την παρουσίαση μιας οδικής εκδήλωσης στους υποψήφιους επενδυτές.Το τελικό Εγκεκριμένο ενημερωτικό δελτίο αποστέλλεται για εκτύπωση σε έναν έμπειρο οικονομικό εκτυπωτή εξοικειωμένο με Οι κανονισμοί της SEC.The τιμή προσφοράς βασίζεται σε διάφορους παράγοντες και καθορίζεται από τον επενδυτικό τραπεζίτη την ημέρα πριν από την έναρξη ισχύος της καταχώρισης.
Πώς πηγαίνουν δημόσια έργα
Όταν μια εταιρεία "πηγαίνει δημόσια", είναι η πρώτη φορά που το κοινό έχει τη δυνατότητα να αγοράσει μετοχές. Η διαδικασία της δημόσιας παρουσίασης παρουσιάζει μοναδικές προκλήσεις και επιτυγχάνεται καλύτερα με μια έμπειρη και έμπειρη ομάδα στο τιμόνι. Ένα σημαντικό μέλος της εν λόγω ομάδας είναι ένας έμπειρος δικηγόρος τίτλων. Ωστόσο, κάθε μέλος της ομάδας έχει σημαντικές ευθύνες στην καθοδήγηση της εταιρείας μέσω της διαδικασίας IPO.
Η υποχρεωτική καταχώριση SEC S-1 δεν περιλαμβάνει απαραιτήτως όλες τις προηγούμενες οικονομικές πληροφορίες και για το λόγο αυτό είναι επιτακτική η πραγματοποίηση πρόσθετων ερευνών πριν από την επένδυση σε δημόσια εγγραφή.
Απαιτήσεις για τη μετάβαση στο κοινό
1. Έγκριση του συμβουλίου
Η εκκίνηση του κοινού αρχίζει με πρόταση προς το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας από τη διεύθυνση της εταιρείας. Η πρόταση περιλαμβάνει λεπτομέρειες και συζήτηση σχετικά με τις προηγούμενες επιδόσεις, τους στόχους, το επιχειρηματικό σχέδιο και τις οικονομικές προβλέψεις της εταιρείας. Στη συνέχεια, η διοίκηση συστήνει την είσοδο στην δημόσια αγορά. Μετά από προσεκτική εξέταση, το διοικητικό συμβούλιο αποφασίζει εάν θα προχωρήσει.
2. Συγκεντρώστε την ομάδα
Με την έγκριση, η διοίκηση αρχίζει να συγκεντρώνει την ομάδα IPO, η οποία συνήθως ξεκινά με έναν δικηγόρο τίτλων και μια λογιστική εταιρεία.
3. Αναθεωρήστε και επανεξετάστε τα οικονομικά
Μετά την έγκριση, οι οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για τα προηγούμενα πέντε έτη επανεξετάζονται προσεκτικά και, εάν είναι απαραίτητο, επαναδιατυπώνονται για να συμμορφωθούν με τις Γενικά Αποδεκτές Λογιστικές Αρχές (GAAP). Ορισμένες συναλλαγές που είναι εντάξει για τις ιδιωτικές εταιρείες, όπως ορισμένες συμφωνίες πώλησης-επαναμίσθωσης, διαγράφονται τότε και οι οικονομικές καταστάσεις προσαρμόζονται αναλόγως. Η λογιστική εταιρεία αναλαμβάνει το προβάδισμα σε αυτό το βήμα αναθεώρησης και προσαρμογής.
4. Επιστολή προθέσεων με επενδυτική τράπεζα.
Τώρα είναι όταν η εταιρεία επιλέγει μια επενδυτική τράπεζα και εκδίδει μια επιστολή προθέσεων για να επισημοποιήσει τη σχέση και να περιγράψει τις αμοιβές της επενδυτικής τράπεζας, προσφέροντας μέγεθος, εύρος τιμών και άλλες παραμέτρους.
5. Σχέδιο Ενημερωτικού Δελτίου
Με υπογεγραμμένη επιστολή προθέσεων, οι δικηγόροι και οι λογιστές προετοιμάζουν το ενημερωτικό δελτίο. Ένα ενημερωτικό δελτίο γράφεται για να παρουσιαστεί στους επενδυτές τόσο ως έγγραφο πώλησης όσο και ως έντυπο δημοσιοποίησης. Το ενημερωτικό δελτίο απαιτεί:
- Περιγραφή επιχείρησηςΠρογραμματισμός της διάρθρωσης της διαχείρισηςΣυμμετοχή των διαχειριστικών αντισταθμίσεωνΔήλωση των συναλλαγών μεταξύ της εταιρείας και της διοίκησης Ονοματεπώνυμο των κύριων μετόχων και των συμμετοχών τους στην εταιρείαΕλεγκτικές οικονομικές καταστάσειςΔιευκρίνιση σχετικά με τις δραστηριότητες και τη χρηματοοικονομική κατάσταση της εταιρείαςΠληροφορίες σχετικά με την προβλεπόμενη χρήση των προσφερόμενων προϊόντωνΠερίληψη των αποτελεσμάτων της αραίωσης επί των υφιστάμενων μετοχώνΠερίληψη των μερισματική πολιτική της εταιρίαςΠεριγραφή της κεφαλαιοποίησης της εταιρείαςΠεριγραφή της σύμβασης αναδοχής
6. Due Diligence
Η επενδυτική τράπεζα και οι λογιστές της εταιρείας θα εξετάσουν τη διαχείριση, τις λειτουργίες, την οικονομική κατάσταση, την ανταγωνιστική θέση, τις επιδόσεις και τους επιχειρηματικούς στόχους και το σχέδιο της εταιρείας. Ανασκοπούν επίσης το εργατικό δυναμικό της εταιρείας, τους προμηθευτές, τους πελάτες και τη βιομηχανία. Συχνά, τα αποτελέσματα της έρευνας δέουσας επιμέλειας απαιτούν αλλαγές στο ενημερωτικό δελτίο.
7. Προκαταρκτικό Ενημερωτικό Δελτίο
Ένα προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο πρέπει να υποβληθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και στις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές των χρηματιστηρίων. Οι κρατικές προμήθειες κινητών αξιών ενδέχεται επίσης να υποχρεωθούν να υπογράψουν. Η SEC συνήθως σχολιάζει το ενημερωτικό δελτίο, συνήθως με τη μορφή απαιτήσεων για πρόσθετη αποκάλυψη ή εξήγηση.
8. Συνδικάτο
Αφού κατατεθεί το προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η επενδυτική τράπεζα θα πρέπει να συγκεντρώσει ένα "syndicate" άλλων επενδυτικών τραπεζών, το οποίο θα προσπαθήσει να πουλήσει τμήματα της προσφοράς στους επενδυτές. Η συνέλευση του συνδικάτου συχνά δημιουργεί χρήσιμες πληροφορίες που συμβάλλουν στη μείωση του εύρους τιμών των μετοχών.
9. Road Show
Ο διευθυντής της εταιρείας και ο επενδυτικός τραπεζίτης πραγματοποιούν συχνά μια σειρά συναντήσεων με δυνητικούς επενδυτές και αναλυτές. Αυτή η οδός είναι μια επίσημη παρουσίαση από τη διοίκηση σχετικά με την οικονομική κατάσταση, τις λειτουργίες, τις επιδόσεις, τις αγορές, τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες της εταιρείας. Οι δυνητικοί επενδυτές και αναλυτές στη συνέχεια υποβάλλουν ερωτήσεις σχετικά με την εταιρεία.
10. Ολοκλήρωση Ενημερωτικού Δελτίου
Το ενημερωτικό δελτίο πρέπει να αναθεωρηθεί σύμφωνα με τα σχόλια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Όταν η SEC δηλώσει την εγγραφή αποτελεσματική, η εταιρεία μπορεί να "πάει να εκτυπώσει" με το ενημερωτικό δελτίο.
11. Προσδιορισμός της προσφοράς
Την ημέρα πριν την καταχώριση αρχίσει να ισχύει και αρχίζουν οι πωλήσεις, προσφέρεται η προσφορά. Ο επενδυτικός τραπεζίτης θα συστήσει μια τιμή για την έγκριση της εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη την απόδοση της επιχείρησης, την τιμολόγηση των ανταγωνιστικών προσφορών, τα αποτελέσματα της οδικής εκδήλωσης και τις γενικές συνθήκες αγοράς και βιομηχανίας. Ο επενδυτικός τραπεζίτης θα κάνει επίσης συστάσεις σχετικά με το μέγεθος της προσφοράς, λαμβάνοντας υπόψη το απαιτούμενο κεφάλαιο, τη ζήτηση των επενδυτών και τον έλεγχο της εταιρείας.
12. Εκτύπωση
Ένας έμπειρος οικονομικός εκτυπωτής, ο οποίος διαθέτει επαρκή ικανότητα εκτύπωσης και είναι εξοικειωμένος με τους κανονισμούς της SEC σχετικά με τη χρήση γραφικών, λαμβάνει το τελικό ενημερωτικό δελτίο για ταχεία εκτύπωση.
