Τα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ, οι τάσεις του δολαρίου και οι εμπορικές εξελίξεις θα κυριαρχήσουν στην αγορά χρυσού κατά την επόμενη εβδομάδα. Η ασταθής διαπραγμάτευση είναι αναπόφευκτη, με τους καθαρούς κινδύνους να υποδηλώνουν περιορισμένες απώλειες χρυσού, καθώς η σταθερή στήριξη των δεδομένων για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ περιορίζεται. Μετά τα αρχικά κέρδη, ο χρυσός επέστρεψε πρόσφατα σε αντίσταση άνω των 1.350 δολαρίων ανά ουγγιά και κατέγραψε καθαρή ζημιά την περασμένη εβδομάδα καθώς η ανάκαμψη του δολαρίου πυροδότησε μια υποχώρηση κοντά στα 1.320 δολάρια.
Μετά από μια σχετικά αδύναμη εβδομάδα για τις εκδόσεις δεδομένων, η προσοχή της αγοράς θα επανέλθει στις οικονομικές προοπτικές των ΗΠΑ. Ο δείκτης κατασκευής ISM πρόκειται να κυκλοφορήσει τη Δευτέρα, με τα μη κατασκευαστικά στοιχεία την Τετάρτη. Εκτός από τον γενικό δείκτη, οι τάσεις στην απασχόληση και τις τιμές θα αποτελέσουν βασικά στοιχεία των εκθέσεων.
Κατά το δεύτερο εξάμηνο της εβδομάδας, η προσοχή θα μετατραπεί πιθανώς στις τάσεις της αγοράς εργασίας, με τα δεδομένα ADP να οφείλονται την Τετάρτη και τη βασική μηνιαία αποδέσμευση της εργασίας την Παρασκευή. Τα στοιχεία του προηγούμενου μήνα κατέγραψαν πολύ ισχυρή αύξηση των μη μισθοδοτικών μισθών των 313.000, με έντονη αύξηση της απασχόλησης στο πλαίσιο της έρευνας των νοικοκυριών. Ωστόσο, υπήρξε υποτονική αύξηση κατά 0, 1% των μέσων αποδοχών, γεγονός που μείωσε τις άμεσες ανησυχίες για τον πληθωρισμό. Ως εκ τούτου, το βασικό στοιχείο θα είναι η μέση μέση τιμή εσόδων. Μια άλλη υποτονική απελευθέρωση θα συνεχίσει να μειώνει τις προσδοκίες ότι η στενή αγορά εργασίας θα ασκήσει πιέσεις προς τα πάνω στους μισθούς και τον πληθωρισμό.
Υπό αυτές τις συνθήκες, το δολάριο θα τείνει να χάσει έδαφος, το οποίο θα παρέχει καθαρή στήριξη χρυσού. Αντίθετα, η ισχυρή αύξηση των κερδών θα αυξήσει τις ανησυχίες για τον υψηλότερο πληθωρισμό, θα παράσχει καθαρή στήριξη σε δολάρια και θα υπονομεύσει τη ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα.
Τα σχόλια των αξιωματούχων της Federal Reserve θα εξακολουθήσουν να παρακολουθούνται, αν και είναι απίθανο να υπάρξει σημαντική μετατόπιση των προσδοκιών, εκτός εάν η Fed αναγκαστεί να αντιδράσει σε ακραία δεδομένα, δεδομένου ότι οι τιμές των τιμολογίων προσεγγίζουν τις πιθανότητες κατά 75% τη συνάντηση του Ιουνίου. Οι τάσεις στο χρυσό τείνουν να ενισχύονται από κινήσεις στις παγκόσμιες αποδόσεις των ομολόγων, καθώς η ανοδική πίεση στις αποδόσεις γενικά ενισχύει την πώληση χρυσού, ενώ μια περαιτέρω υποχώρηση θα αποτελούσε ένα σημαντικό κενό. Ωστόσο, ο χρυσός προσελκύει επίσης σημαντική στήριξη ως αντιστάθμισμα πληθωρισμού, ενώ οι μειωμένες ανησυχίες για τον πληθωρισμό σε παγκόσμιο επίπεδο θα περιορίσουν το περιθώριο επιθετικής αγοράς για αμυντικούς λόγους.
Οι τάσεις όσον αφορά την όρεξη για ανάληψη κινδύνου θα συνεχίσουν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και θα επηρεάσουν τη ζήτηση χρυσού. Οι άμεσοι φόβοι γύρω από τις παγκόσμιες εμπορικές πολιτικές μειώθηκαν ελαφρώς, με μεγαλύτερη αισιοδοξία ότι τα τιμολόγια των ΗΠΑ και η επιθετική εμπορική ρητορική είναι πρωτίστως μια τακτική που υποχρεώνει τις χώρες να επαναδιαπραγματευτούν εμπορικές συμφωνίες. Στο πλαίσιο αυτό, υπήρξαν περισσότερες ελπίδες ότι οι διμερείς διαπραγματεύσεις θα βοηθήσουν στην αποφυγή κλιμάκωσης των εντάσεων.
Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι ότι θα εφαρμοστούν αντίποινα εναντίον των τιμολογίων των ΗΠΑ, πράγμα που θα διακινδύνευε μια ολίσθηση προς τους παγκόσμιους εμπορικούς πολέμους. Ειδικότερα, η ρητορική από τους Κινέζους αξιωματούχους θα παρακολουθείται στενά. Αν κυριαρχούν φωνές συγκράτησης και οι διαπραγματεύσεις κυριαρχούν, θα πρέπει να υπάρχει περιθώριο για μια καθαρή βελτίωση της όρεξης για ανάληψη κινδύνου, η οποία θα περιορίσει τη ζήτηση χρυσού. Αντίθετα, η περισσότερη ρητορική εμπορικών συναλλαγών και η ολίσθηση προς τον προστατευτισμό θα υπονόμευαν την όρεξη για ανάληψη κινδύνου και θα ενισχύσουν το χρυσό.
Οι τάσεις στο LIBOR θα συνεχίσουν να παρακολουθούνται στενά, ειδικά καθώς τα spreads της LIBOR-OIS εξακολούθησαν να διευρύνουν. Θα υπάρξουν μικτές επιπτώσεις για τον χρυσό αν το LIBOR συνεχίσει να κινείται υψηλότερα, καθώς η πιθανή στήριξη του χρυσού από τους φόβους για την επιδείνωση των συνθηκών κινδύνου θα αντισταθμιστεί από την πιθανότητα κέρδους σε δολάρια ΗΠΑ.
