Η αγορά "Μεγάλη Ταύρος", που σήμερα είναι σχεδόν δεκαετία παλιά, θα δει το τέλος των περιόδων της δόξας της ως επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, των υψηλότερων επιτοκίων και των επιτοκίων που χρεώνει στην αγορά, σύμφωνα με ορισμένες αρκούδες της Wall Street και όπως ανέφερε το CNBC.
Σε πρόσφατο σημείωμα, ο στρατηγικός επενδυτής της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch Michael Hartnett ανέλυσε την κατάσταση των αγορών 10 χρόνια μετά την οικονομική κρίση. Αναμένει ότι στην επόμενη φάση της αγοράς, οι επενδυτές θα αποκομίσουν πολύ χαμηλότερες αποδόσεις και ότι το μεγαλύτερο μέρος των κερδών θα συγκεντρωθεί σε περιουσιακά στοιχεία που υπέστησαν κατά την πρόσφατη αγορά ταύρων.
Αγοράστε τα στοιχεία του πληθωρισμού για να αντισταθμίσουν τις εκτεταμένες απώλειες: BofAML
Η Hartnett ανέφερε τη μοναδική αποπληθωριστική φύση της αγοράς ταύρων, όπου τα αποθέματα έχουν αυξηθεί σε επίπεδα ρεκόρ, οι προμήθειες μεσιτείας μειώθηκαν στα 30 δισ. Δολάρια από 80 δισ. Δολ. Από το 2000, όπως αναφέρει η Business Insider. Τα αποπληθωριστικά στοιχεία ενεργητικού, όπως τα κρατικά ομόλογα, τα αμερικανικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας, οι S & P 500, οι αμερικανικές μετοχές με διακριτική ευχέρεια, τα αναπτυξιακά αποθέματα και οι αμερικανικές πιστώσεις υψηλής απόδοσης, υπερέβησαν τον πληθωριστικό όμιλο, συμπεριλαμβανομένων περιουσιακών στοιχείων, εκτός ΗΠΑ και Καναδά), αμερικανικές τράπεζες, αποθέματα αξίας και μετρητά. Η Hartnett αναμένει ότι η τάση αυτή θα αντιστραφεί, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προσθέτουν στην αξία ήδη 12 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε διάφορα προγράμματα χαλάρωσης που έχουν παρατηρήσει συνολικά 713 μειώσεις των επιτοκίων.
"The Great Bull Dead: τέλος της πλεονάζουσας ρευστότητας = τέλος των υπερβολικών αποδόσεων", δήλωσε ο στρατηγός. Ενώ ένα κίνητρο από την US Federal Reserve, που σταθεροποίησε το επιτόκιό της κοντά στο μηδέν για επτά χρόνια, οδήγησε το S & P 500 περίπου στο 335%, αφού τα χαμηλά επίπεδα κρίσης, όπως σημειώνει το CNBC, σκοπεύουν να τερματίσουν τις αγορές στοιχείων ενεργητικού. φρενάρει και πάλι.
Ο Hartnett συνιστά οι επενδυτές να επικεντρωθούν στην "ανισότητα, την καινοτομία και την αθανασία", που θα ωφελήσουν δυσανάλογα τις φαρμακευτικές εταιρείες και τους διαταράκτες στην τεχνολογική βιομηχανία, καθώς και τα παιχνίδια πληθωρισμού που σημειώνονται παραπάνω.
"Η Fed βρίσκεται τώρα στη μέση ενός κύκλου σύσφιξης, αγνοώντας τον διαρθρωτικό αποπληθωρισμό, εστιάζοντας στον κυκλικό πληθωρισμό", δήλωσε ο BofAML. "Μέχρι να τελειώσει αυτός ο κύκλος πεζοπορίας της Fed, υποψιάζουμε ότι οι απόλυτες αποδόσεις από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία θα παραμείνουν περιορισμένες και ευμετάβλητες".
Ο στρατηγός σημείωσε ότι η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής συνέβαλε στην άνοδο της τάξης του 82% στο αμερικανικό χρέος από την επέλευση της Lehman το Σεπτέμβριο του 2008. Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές συνηθούσαν στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών κατά την τελευταία δεκαετία και τώρα υποτιμούν τη νέα αποφασιστικότητα της Fed να ομαλοποιήσει τα ποσοστά, δήλωσε.
Η Hartnett προειδοποιεί ότι οι επιπρόσθετες αυξήσεις των επιτοκίων θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων, η οποία προηγήθηκε όλων των τελευταίων επτά ετών, μια κατάσταση όπου οι αποδόσεις βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων υπερβαίνουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια.
"Ωστόσο, η Fed λέει τώρα" αυτή τη φορά είναι διαφορετική "και μια επίπεδη / ανεστραμμένη καμπύλη δεν θα τους σταματήσουν να περπατούν", δήλωσε ο BofAML. "Μια πολύ πιο γελοία από την αναμενόμενη Fed είναι ο πιο πιθανός καταλύτης για νέες απώλειες στις αγορές περιουσιακών στοιχείων."
Hartnett ανέφερε άλλους κινδύνους μοναδικούς σε αυτόν τον κύκλο, συμπεριλαμβανομένης της τρέλας κρυπτογράφησης που περιβάλλει το bitcoin που ονομάζεται "η μεγαλύτερη φυσαλίδα ποτέ". Πρόσθεσε ότι όταν καταργείτε την αμερικανική τεχνολογία από την εξίσωση, τα παγκόσμια αποθέματα μειώνονται κατά 7% το 2018.
