Μια έκρηξη νέων προϊόντων έχει πλημμυρίσει τις συναλλαγές μέσω χρηματιστηρίου (ETF), καθώς το πρώτο ETF κυκλοφόρησε το 1989, αλλά δεν έχουν επιβιώσει όλοι. Το ΕΙΕΕ είναι ένα καλάθι τίτλων που διακινούνται σε χρηματιστήριο που αγοράζεται και πωλείται καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας, όπως τα αποθέματα. Τα περισσότερα ΕΙΕ παρακολουθούν ένα ταμείο δείκτη. Τα ETF συνέχισαν να πολλαπλασιάζονται μέχρι το 2007, όταν πολλοί σύμβουλοι άρχισαν να προειδοποιούν ότι ο πολλαπλασιασμός αυτών των προϊόντων θα μπορούσε να αντιστραφεί. Σύμφωνα με την Morgan Stanley, το πρώτο τρίμηνο του 2008 σημειώθηκαν 16 νέες ETF που απαριθμούνται στις ΗΠΑ, αλλά 23 εκκαθαρίσεις είχαν ως αποτέλεσμα την πτώση του πρώτου τριμήνου, σε σχέση με τον αριθμό των διαθέσιμων αμερικανικών ETF από την ίδρυσή τους.
Εκπαιδευτικό υλικό: Επένδυση σε χρηματιστήριο αξιών (ETF)
Λόγοι για διακοπή λειτουργίας του ΕΙΕΕ
Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για την εκκαθάριση των ETF, αλλά οι κυριότεροι λόγοι περιλαμβάνουν έλλειψη επενδυτικού ενδιαφέροντος και περιορισμένο ενεργητικό. Ένας επενδυτής δεν μπορεί να επιλέξει ένα ΕΙΕΕ επειδή αυτό που προσφέρεται μπορεί να είναι υπερβολικά περιορισμένο, πολύ περίπλοκο ή να έχει κακή ρευστότητα. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε εκκαθάριση, επειδή τα ETF με μειωμένα περιουσιακά στοιχεία δεν είναι κερδοφόρα για την εταιρεία που δημιούργησε το ταμείο. Τα ETF τείνουν να έχουν χαμηλά περιθώρια κέρδους και συνεπώς χρειάζονται πολλά περιουσιακά στοιχεία για να βγάλουν λεφτά. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την εκκαθάριση του ETF, ανατρέξτε στο ETF Liquidity: Why It Matters . )
Παρόλο που τα ΕΙΕ θεωρούνται γενικά χαμηλότεροι από τους μεμονωμένους τίτλους, δεν απομακρύνονται από κάποια τυπικά προβλήματα που μπορεί να προκύψουν κατά την επένδυση σε τίτλους. Αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν πιθανά σφάλματα παρακολούθησης και την πιθανότητα ότι ορισμένα ευρετήρια ενδέχεται να επιβραδύνουν άλλα τμήματα της αγοράς ή ενεργούς διαχειριστές. (Μάθετε πώς μπορείτε να επιλέξετε το καλύτερο από το μάτσο στο πώς να επιλέξετε το καλύτερο ETF .)
Η διαδικασία εκκαθάρισης
Τα ETF που κλείνουν πρέπει να ακολουθούν μια αυστηρή και τακτική διαδικασία εκκαθάρισης. Η εκκαθάριση ενός ETF είναι παρόμοια με εκείνη μιας εταιρείας επενδύσεων, εκτός από το ότι το ταμείο ενημερώνει επίσης την ανταλλαγή στην οποία ασχολείται, ότι η διαπραγμάτευση θα παύσει. (Για να μάθετε σχετικά με παρόμοιες περιπτώσεις εκκαθάρισης σε αμοιβαία κεφάλαια, διαβάστε το Blues Liquidation: Όταν τα Αμοιβαία Κεφάλαια Κλείσιμο .)
Οι μέτοχοι συνήθως λαμβάνουν ειδοποίηση για την εκκαθάριση μεταξύ μιας εβδομάδας και ενός μήνα πριν από την εμφάνισή της, ανάλογα με τις περιστάσεις. Το διοικητικό συμβούλιο ή οι διαχειριστές του ΕΙΕΕ θα εγκρίνουν ότι κάθε μετοχή μπορεί να εξαργυρωθεί μεμονωμένα μετά την εκκαθάριση, δεδομένου ότι δεν μπορούν να εξαργυρωθούν ενώ το ΕΙΕ εξακολουθεί να λειτουργεί. είναι εξαργυρώσιμα σε μονάδες δημιουργίας. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Εσωτερική ματιά στην κατασκευή του ETF .)
Οι επενδυτές που επιθυμούν να βγουν από το ταμείο μετά την ειδοποίηση της εκκαθάρισης, πωλούν τις μετοχές τους. ο διαπραγματευτής θα αγοράσει τις μετοχές και οι μετοχές θα εξαργυρωθούν. Οι υπόλοιποι μέτοχοι θα λάβουν τα χρήματά τους, πιθανότατα με τη μορφή επιταγής, για ό, τι έγινε στο ETF. Το ποσό της διανομής της εκκαθάρισης βασίζεται στην καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του ETF.
Η εκκαθάριση, ωστόσο, μπορεί να δημιουργήσει μια φορολογική εκδήλωση, εάν τα κεφάλαια κρατούνται σε έναν φορολογητέο λογαριασμό. Αυτό μπορεί να αναγκάσει έναν επενδυτή να καταβάλει φόρους υπεραξίας για τυχόν κέρδη που θα του είχαν αποφευχθεί. (Για να μάθετε για ένα παρόμοιο φορολογικό συμβάν που μπορεί να συμβεί στις πωλήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων, ανατρέξτε στην ενότητα Μην χάσετε το πουκάμισό σας στις πωλήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων .)
Τέσσερις τρόποι προσδιορισμού ενός ΕΙΕΕ στο δρόμο
Είναι πιθανό να μειώσετε τις πιθανότητες να κρατήσετε ένα ΕΙΕΕ που μπορεί να κλείσει και να ψάξετε για μια άλλη θέση για να αποθηκεύσετε τα μετρητά σας. Οι ακόλουθες τέσσερις συμβουλές μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να προσδιορίσουν εάν ένα ΕΙΕΕ είναι πιθανό να αντιμετωπίσει κάποιο πρόβλημα:
1. Να είστε προσεκτικοί όταν επιλέγετε προϊόντα ETF που παρακολουθούν στενά τμήματα της αγοράς. αυτά τα προϊόντα θεωρούνται επικίνδυνα και συνεπώς απαιτούν μεγαλύτερη αξιολόγηση.
2. Εξετάστε τον όγκο συναλλαγών του ΕΙΕΕ. Ο όγκος είναι ένας καλός δείκτης της ρευστότητας και του ενδιαφέροντος των επενδυτών. Εάν η ένταση είναι υψηλή, το προϊόν είναι συνήθως πιο υγρό.
3. Ελέγξτε τα υπό διαχείριση κεφάλαια, να καθορίσετε πόσα χρήματα διαχειρίζονται και να μετρήσετε την επιτυχία του ταμείου.
4. Αναθεωρήστε το ενημερωτικό δελτίο του ΕΙΕΕ, για να κατανοήσετε τον τύπο που κρατάτε. Ένα ΕΙΕΕ είναι όπως κάθε άλλη εταιρεία επενδύσεων και θα παράσχει ένα ενημερωτικό δελτίο κατόπιν αιτήματος. Το ενημερωτικό δελτίο θα παρέχει πληροφορίες όπως αμοιβές και έξοδα, επενδυτικούς στόχους, επενδυτικές στρατηγικές, κινδύνους, επιδόσεις, τιμολόγηση και άλλες πληροφορίες. (Μάθετε να αποκρυπτογραφήσετε τη μυστική γλώσσα του ενημερωτικού δελτίου, διαβάστε πώς να ερμηνεύσετε το ενημερωτικό δελτίο μιας εταιρείας )
Η κατώτατη γραμμή
Τα ETF υπήρξαν από το 1989 και έκτοτε διευρύνθηκαν για να παρέχουν στους επενδυτές μια σειρά επιλογών. εμπορεύονται όπως τα αποθέματα, αλλά κατέχουν ένα σύνολο τίτλων. Από το 2010, 916 ETFs διατίθενται στην αγορά, συνολικού ύψους 882 δισ. Δολαρίων. Τα νέα προϊόντα εισάγονται συνεχώς, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι θα παραμείνουν κοντά. Οι επενδυτές μπορούν να μειώσουν την πιθανότητα εκκαθάρισης ETF, φροντίζοντας να ερευνήσουν το προϊόν. Εάν το ETF σας βγάζει από την επιχείρηση, μην πανικοβάλλεστε, αλλά όταν ψάχνετε για ένα νέο μέρος για να τοποθετήσετε τα μετρητά σας, βεβαιωθείτε ότι γνωρίζετε τι παίρνετε.
