Η συνολική ζήτηση είναι ένα μέτρο της συνολικής κατανάλωσης αγαθών και υπηρεσιών σε οποιαδήποτε χρονική περίοδο και είναι το πιο σημαντικό συστατικό που μπορεί να στοχεύει η κυβέρνηση μέσω της δημοσιονομικής ή νομισματικής πολιτικής.
Πώς η Fed επηρεάζει τη συνολική ζήτηση
Η άμεση επίδραση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στη συνολική ζήτηση είναι ήπια, αν και η Fed μπορεί να αυξήσει τη συνολική ζήτηση με έμμεσους τρόπους, μειώνοντας τα επιτόκια. Όταν μειώνει τα επιτόκια, οι τιμές των ακινήτων ανεβαίνουν. Οι υψηλότερες τιμές των περιουσιακών στοιχείων όπως τα σπίτια και τα αποθέματα αυξάνουν την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, οδηγώντας σε αγορές μεγαλύτερων ειδών και υψηλότερα συνολικά επίπεδα δαπανών. Οι υψηλότερες τιμές των μετοχών οδηγούν συχνά σε εταιρείες που μπορούν να αντλούν περισσότερα χρήματα σε φθηνότερες τιμές.
Η εντολή της Fed είναι να εξισορροπήσει τους ανταγωνιστικούς στόχους της απασχόλησης και των επιπέδων των τιμών. Ωστόσο, η συνολική ζήτηση αποτελεί σημαντική συνιστώσα και των δύο αυτών μέτρων. Ως εκ τούτου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανησυχεί βαθιά για αυτό. Όταν οι πόροι είναι περιορισμένοι και υπάρχει αύξηση της συνολικής ζήτησης, οι πληθωριστικοί κίνδυνοι αυξάνονται. Εάν η συνολική κατανάλωση αγαθών και υπηρεσιών στην οικονομία μειωθεί, οι επιχειρήσεις πρέπει να εγκαταλείψουν τους εργαζόμενους ως απάντηση στα μειούμενα έσοδα.
Δημοσιονομική πολιτική και αθροιστική ζήτηση
Η δημοσιονομική πολιτική είναι πολύ πιο άμεσος τρόπος για να επηρεάσει τη συνολική ζήτηση, καθώς μπορεί να βάλει χρήματα απευθείας στα χέρια των καταναλωτών - ειδικά εκείνων που έχουν τη μεγαλύτερη οριακή πρόθεση να δαπανήσουν. Αυτές οι αυξημένες δαπάνες οδηγούν σε θετικά αποτελέσματα, όπως οι επιχειρήσεις που προσλαμβάνουν περισσότερους εργαζόμενους.
Ορισμένες τυπικές μέθοδοι φορολογικής πολιτικής χρησιμοποιούνται για την αύξηση της συνολικής ζήτησης, συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών περικοπών, των στρατιωτικών δαπανών, των προγραμμάτων εργασίας και των κυβερνητικών εκπτώσεων. Αντίθετα, η νομισματική πολιτική χρησιμοποιεί τα επιτόκια ως μηχανισμό για την επίτευξη των στόχων της.
Χρηματοοικονομικοί όροι που καθορίζονται από την Fed
Το μεγαλύτερο αποτέλεσμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στην ενίσχυση της συνολικής ζήτησης είναι η δημιουργία οικονομικών συνθηκών στήριξης. Δεν διαθέτει τα εργαλεία για να δημιουργήσει συνολική ζήτηση στον τρόπο της δημοσιονομικής πολιτικής, αλλά μπορεί να δημιουργήσει ένα περιβάλλον στο οποίο τα χαμηλά επιτόκια οδηγούν σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού και υψηλότερες τιμές των περιουσιακών στοιχείων, πράγμα που υποστηρίζει την αύξηση των δαπανών και την επένδυση.
Φυσικά, οι δαπάνες και οι επενδύσεις διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στον προσδιορισμό της οικονομικής δραστηριότητας βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, με κάποιους τρόπους, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι σαν επιταχυντής της οικονομίας.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, η νομισματική πολιτική μπορεί να αποδειχθεί αρκετά αναποτελεσματική όσον αφορά την αύξηση της συνολικής ζήτησης. Μια τέτοια χρονική περίοδος ήταν η ανάκαμψη μετά τη μεγάλη ύφεση. Η χρηματοπιστωτική κρίση άφησε σοβαρά σημάδια στους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η δημοσιονομική πολιτική δεν ήταν αρκετά επιθετική ώστε να καλύψει το χάσμα μεταξύ του πραγματικού μέτρου της συνολικής ζήτησης και του ιδανικού επιπέδου συνολικής ζήτησης. Ενώ η οικονομία κατέρρευσε - αυξανόμενη με έναν αναιμικό ρυθμό - όλα τα είδη χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων ήταν πολύ ισχυρά.
Οι Περιορισμοί της Νομισματικής Πολιτικής
Οι χρηματιστηριακές αγορές, οι χρηματιστηριακές αγορές και τα εμπορεύματα έπληξαν τις τιμές όλων των εποχών μέσα σε πέντε χρόνια από την κατώτατη τιμή των περιουσιακών στοιχείων του Μαρτίου 2009. Οι οικονομικές συνθήκες βελτιώθηκαν σιγά σιγά, αλλά πολλοί άνθρωποι απομακρύνθηκαν από την ανάκαμψη. Αυτή η απόκλιση υπογραμμίζει τους περιορισμούς της νομισματικής πολιτικής υπό τέτοιες συνθήκες.
Εν τω μεταξύ, η συγκράτηση στο Κογκρέσο οδήγησε σε πλήρη παύση κάθε συζήτησης της δημοσιονομικής πολιτικής. Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό άρχισε να αγοράζει ομόλογα αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας και χρηματοδότησης. Δεδομένης της ανεπαρκούς ανάκαμψης, απέτυχε να δημιουργήσει συνολική ζήτηση.
Οι επικριτές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής τονίζουν αυτό ως απόδειξη ότι οι πολιτικές της είναι αναποτελεσματικές για να βοηθήσουν τη μεσαία τάξη. Επιπλέον, λένε ότι οι καρποί των εύκολων οικονομικών συνθηκών φτάνουν σε αυτούς που κατέχουν περιουσιακά στοιχεία. Οι εύκολες οικονομικές συνθήκες οδηγούν σε φούσκες περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες μπορούν να δημιουργήσουν σπάταλες επενδύσεις, καταστροφή πλούτου και ζημιά στην οικονομία.
Οι υπερασπιστές της νομισματικής πολιτικής υποστηρίζουν ότι χωρίς νομισματική πολιτική, η οικονομία θα ήταν πολύ χειρότερη. Ωστόσο, είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθούν. Μια σύγκριση είναι η σχετική υπεραπόδοση των Ηνωμένων Πολιτειών έναντι της Ευρώπης ή της Ιαπωνίας. Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό ήταν πολύ πιο επιθετικό από αυτές τις κεντρικές τράπεζες και είχε ως αποτέλεσμα υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης.
