Το Μοντέλο Ανάπτυξης Gordon ή το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων (DDM) είναι ένα μοντέλο που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της εγγενούς αξίας ενός αποθέματος βάσει της παρούσας αξίας μελλοντικών μερισμάτων που αναπτύσσονται με σταθερό ρυθμό.
Το μοντέλο υποθέτει ότι μια εταιρεία υπάρχει για πάντα και καταβάλλει μερίσματα που αυξάνονται με σταθερό ρυθμό. Για να εκτιμήσει την αξία ενός αποθέματος, το μοντέλο παίρνει την άπειρη σειρά μερισμάτων ανά μετοχή και τα εκπτώνει πίσω στο παρόν χρησιμοποιώντας το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Το αποτέλεσμα είναι μια απλή φόρμουλα, η οποία βασίζεται σε μαθηματικές ιδιότητες μιας άπειρης σειράς αριθμών που αναπτύσσονται με σταθερό ρυθμό.
Πώς να χρησιμοποιήσετε το μοντέλο ανάπτυξης Gordon
Η εγγενής τιμή ενός αποθέματος μπορεί να βρεθεί χρησιμοποιώντας τον τύπο (ο οποίος βασίζεται σε μαθηματικές ιδιότητες μιας άπειρης σειράς αριθμών που αναπτύσσονται με σταθερό ρυθμό):
- Η εγγενής τιμή του αποθέματος = D ÷ (kg)
D είναι το αναμενόμενο μέρισμα ανά μετοχή, k είναι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης του επενδυτή και g είναι ο αναμενόμενος ρυθμός αύξησης των μερισμάτων.
Πώς να υπολογίσετε την εσωτερική τιμή χρησιμοποιώντας το Excel
Η χρήση του μοντέλου ανάπτυξης Gordon για να βρείτε την εγγενή αξία είναι αρκετά απλή για υπολογισμό στο Microsoft Excel.
Για να ξεκινήσετε, ρυθμίστε τα εξής σε ένα υπολογιστικό φύλλο Excel:
- Εισάγετε την τιμή "stock" στο κελί A2. Στη συνέχεια, εισάγετε το "current dividend" στο κελί A3. Στη συνέχεια, εισάγετε το "αναμενόμενο μέρισμα σε ένα έτος" στο κελί A4.Στο κελί A5 εισάγετε "σταθερό ρυθμό ανάπτυξης". Καταχωρίστε τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης στο κελί B6 και το "απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης" στο κελί A6.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι εξετάζετε το απόθεμα ABC και θέλετε να υπολογίσετε την εγγενή αξία του. Υποθέστε ότι γνωρίζετε τον ρυθμό ανάπτυξης στα μερίσματα και γνωρίζετε επίσης την αξία του τρέχοντος μερίσματος.
Το τρέχον μέρισμα είναι 0, 60 δολάρια ανά μετοχή, ο σταθερός ρυθμός ανάπτυξης είναι 6% και το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης είναι 22%.
Για να προσδιορίσετε την εγγενή τιμή, συνδέστε τις τιμές από το παραπάνω παράδειγμα στο Excel ως εξής:
- Πληκτρολογήστε $ 0.60 στο κελί B3. Εισαγάγετε το 6% στο κελί B5. Εισαγάγετε το 22% στο κελί B6. Τώρα, πρέπει να βρείτε το αναμενόμενο μέρισμα σε ένα έτος. Στο στοιχείο Β4, πληκτρολογήστε "= B3 * (1 + B5)", το οποίο σας δίνει 0, 64 για το αναμενόμενο μέρισμα, ένα έτος από την τρέχουσα ημέρα. Τελικά, μπορείτε να βρείτε τώρα την αξία της εγγενούς τιμής του αποθέματος. Στο κελί B2, εισάγετε "= B4 ÷ (B6-B5)."
Η τρέχουσα εγγενής αξία του αποθέματος σε αυτό το παράδειγμα είναι $ 3, 98 ανά μετοχή.
