Οι αγορές της ανοικτής αγοράς αυξάνουν τις τιμές των ομολόγων και οι πωλήσεις στην ελεύθερη αγορά μειώνουν τις τιμές των ομολόγων. Έτσι, οι πράξεις ανοικτής αγοράς (ΟΜΟ) επηρεάζουν θετικά τις τιμές των ομολόγων. Τα επιτόκια σχετίζονται αρνητικά με τις τιμές των ομολόγων. Επομένως, οι αγορές της ανοικτής αγοράς μειώνουν τα επιτόκια και οι πωλήσεις ανοικτής αγοράς αυξάνουν τα επιτόκια.
ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ
- Οι αγορές της ανοικτής αγοράς αυξάνουν τις τιμές των ομολόγων και οι πωλήσεις στην ανοικτή αγορά μειώνουν τις τιμές των ομολόγων. Όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αγοράζει ομόλογα, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, πράγμα που μειώνει τα επιτόκια. επιτοκίου στην αγορά χρήματος. Οι ΟΜΟ περιλαμβάνουν την αγορά ή πώληση χρεογράφων, συνήθως κρατικών ομολόγων.
Πώς οι Αγορές της ανοικτής αγοράς επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων
Όταν η Federal Reserve αγοράζει ομολογίες μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς, η Fed αυξάνει τη ζήτηση για ομόλογα. Αν κάποιος αγοράσει ομόλογα, δεν αρκεί να μετακινηθούν οι τιμές στην αγορά. Ωστόσο, η Fed μπορεί να δαπανήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για την αγορά ομολόγων μέσω των OMOs. Το αποτέλεσμα των αγορών της ανοικτής αγοράς της Fed είναι μια αύξηση της ζήτησης που είναι αρκετά μεγάλη για να αυξήσει τις τιμές των ομολόγων. Οι υφιστάμενοι κάτοχοι ομολόγων ήθελαν αυτά τα ομόλογα για διάφορους λόγους, οπότε η Fed πρέπει να τους προσφέρει υψηλότερες τιμές για να τους πείσει να πουλήσουν.
Πώς αγοράζει ομόλογα επηρεάζει τα επιτόκια
Όταν η Federal Reserve αγοράζει ομολογίες, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, γεγονός που με τη σειρά της μειώνει τα επιτόκια. Το άμεσο αποτέλεσμα της αύξησης των τιμών των ομολόγων στα επιτόκια είναι ευκολότερο να δει κανείς. Εάν ένα ομόλογο αξίας 100 δολαρίων πληρώνει 5 δολάρια ετησίως σε τόκους, τότε το επιτόκιο αυτού του ομολόγου είναι 5% ετησίως. Εάν η τιμή του ομολόγου ανεβαίνει στα 125 δολάρια, τότε τα 5 δολάρια ετησίως σε τόκους είναι μόνο επιτόκιο 4%.
Στην πραγματικότητα, η επίδραση της αλλαγής της τιμής των ομολόγων είναι ισχυρότερη επειδή ο αρχικός αποπληρωμένος στο τέλος παραμένει σταθερός. Ας υποθέσουμε ότι το ομόλογο που πληρώνει $ 5 ετησίως είχε ονομαστική αξία $ 100 και χρόνο λήξης 25 ετών. Η μεταβολή της τιμής των ομολόγων από $ 100 σε $ 125 θα είχε ως αποτέλεσμα μια απώλεια κεφαλαίου $ 1 ανά έτος. Η απόδοση του δεσμού θα πέσει από 5% έως περίπου 3%.
Τέλος, η Fed αγοράζει ομόλογα με μετρητά. Οι χώρες, οι επιχειρήσεις και τα άτομα που η Fed αγόρασε ομόλογα από τώρα έχουν περισσότερα μετρητά. Δεδομένου ότι έχουν περισσότερα μετρητά, η προσφορά χρήματος έχει αυξηθεί. Οι αγορές της ανοικτής αγοράς αυξάνουν την προσφορά χρήματος, γεγονός που καθιστά τα χρήματα λιγότερο πολύτιμα και μειώνει το επιτόκιο της χρηματαγοράς.
Κατανόηση των λειτουργιών της ανοικτής αγοράς
Οι ΟΜΟ είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιούν οι κεντρικές τράπεζες για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Οι ΟΜΟ περιλαμβάνουν την αγορά ή πώληση χρεογράφων, συνήθως κρατικών ομολόγων. Οι πράξεις ανοικτής αγοράς επηρεάζουν έμμεσα το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το οποίο χρησιμεύει ως επιτόκιο δανείων μεταξύ τραπεζών. Οι τράπεζες πρέπει συχνά να δανείζονται κεφάλαια μεταξύ τους για την κάλυψη των υποχρεωτικών ελάχιστων αποθεματικών. Αυτά τα κεφάλαια δανείζονται με επιτόκιο που ονομάζεται ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
Με τον επηρεασμό της προσφοράς χρήματος μέσω των ΟΜΟ, η Fed μπορεί να επηρεάσει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Τα χαμηλά επιτόκια δανεισμού καθιστούν σχετικά εύκολο για τις τράπεζες να προμηθεύονται χρήματα, οδηγώντας σε χαμηλότερα επιτόκια για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές. Οι τιμές των ομολόγων σχετίζονται αρνητικά με τα επιτόκια. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, τα υπάρχοντα ομόλογα που φέρουν τα παλιά επιτόκια τοκομεριδίων δεν είναι πλέον τόσο πολύτιμα όσο τα νέα ομόλογα με το υψηλότερο επιτόκιο κουπονιού. Στην ανοικτή αγορά, η τιμή των ομολόγων χαμηλότερου επιτοκίου πρέπει να μειωθεί για να φτάσει η αναμενόμενη απόδοση για όλα τα συγκρίσιμα ομόλογα.
Λειτουργίες ανοικτής αγοράς μετά το 2008
Από το 2008 έως το 2013, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) στοχεύει σε πολύ χαμηλά επιτόκια για την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας και τη διατήρηση των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων κανονικά. Στο πλαίσιο αυτής της επεκτατικής πολιτικής, η Fed αγόρασε χρεόγραφα και χρεωστικούς τίτλους. Αυτό αύξησε την προσφορά χρήματος, οδήγησε σε μείωση των επιτοκίων και έστειλε τιμές ομολόγων υψηλότερες.
