Η βασική ανάλυση χρησιμοποιεί το βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης (DFL) για να προσδιορίσει την ευαισθησία των κερδών ανά μετοχή μιας εταιρείας (EPS) όταν υπάρχει μεταβολή στα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT). Όταν μια εταιρεία έχει υψηλή DFL, έχει γενικά υψηλές πληρωμές τόκων. Το υψηλό επίπεδο πληρωμών τόκων επηρεάζει αρνητικά το EPS.
Βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης
Το DFL καθορίζει την ποσοστιαία μεταβολή της EPS ανά εταιρική αλλαγή στο EBIT. Το DFL μιας εταιρείας υπολογίζεται διαιρώντας την ποσοστιαία μεταβολή της εταιρείας σε EPS με την ποσοστιαία μεταβολή του EBIT για μια συγκεκριμένη περίοδο. Θα μπορούσε επίσης να υπολογιστεί διαιρώντας το EBIT της εταιρείας με το χαμηλότερο EBIT με το έξοδο τόκων.
ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο
Το EPS χρησιμοποιείται στη θεμελιώδη ανάλυση για να προσδιορίσει την κερδοφορία της εταιρείας. Το EPS υπολογίζεται αφαιρώντας τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους από το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. Η προκύπτουσα αξία διαιρείται με τις μέσες μετοχές της εταιρείας.
Πώς το βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης επηρεάζει τα κέρδη ανά μετοχή
Ο υψηλότερος λόγος DFL σημαίνει ότι το EPS είναι πιο ασταθές. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η υποθετική εταιρεία ABC έχει EBIT ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων, δαπάνη τόκων ύψους 15 εκατομμυρίων δολαρίων και εκκρεμείς μετοχές ύψους 50 εκατομμυρίων το πρώτο έτος. Η εταιρεία EPS της ABC που προκύπτει είναι 70 σεντς, ή (50 εκατομμύρια δολάρια - 15 εκατομμύρια δολάρια) / (50 εκατομμύρια).
Στο δεύτερο έτος, η εταιρεία ABC είχε EBIT ύψους 200 εκατομμυρίων δολαρίων, δαπάνη τόκων ύψους 25 εκατομμυρίων δολαρίων και εκκρεμείς μετοχές ύψους 50 εκατομμυρίων. Το EPS που προκύπτει είναι $ 3, 50, ή ($ 200 εκατομμύρια - 25 εκατομμύρια δολάρια) / (50 εκατομμύρια). Η εταιρεία DFL που προκύπτει από την εταιρεία ABC είναι 1, 33 (400% / 300%) ή (($ 3, 5 - $ 0, 7) / $ 0, 7) / ($ 200 εκατομμύρια - 50 εκατομμύρια δολάρια / 50 εκατομμύρια δολάρια). Επομένως, εάν το EBIT της εταιρείας αυξάνει ή μειώνεται κατά 1%, το DFL υποδεικνύει ότι αυξάνει ή μειώνεται το EPS κατά 1, 33%.
