Πριν από πολύ καιρό, πριν ο καθένας στον πλανήτη συνδεθεί 24 ώρες το εικοσιτετράωρο, τα χρηματιστήρια είχαν ώρες λειτουργίας ακριβώς όπως το τοπικό στεγνό καθάρισμα. Βγείτε εκεί ένα λεπτό μετά το κλείσιμο και χάσατε τύχη μέχρι το επόμενο πρωί. Αν θελήσατε να αγοράσετε και να πουλήσετε μετοχές στο χρονοδιάγραμμά σας, αντί για την αγορά, έπρεπε να είστε Vanderbilt ή ένα Rockefeller (ή ένα καλά προικισμένο ταμείο συντάξεων). Οι απλοί λαοί έπρεπε να περιμένουν.
Αλλά οι συναλλαγές αποθεμάτων συχνά δεν απαιτούν την παρουσία ενός πραγματικού ανθρώπου. Έτσι, η σκέψη ανάμεσα σε μερικούς επιχειρηματικούς μεσίτες πήγε, τι πρέπει να σταματήσουμε μια πλήρως ηλεκτρονική και αυτοματοποιημένη ανταλλαγή από τη διεξαγωγή επιχειρηματικών δραστηριοτήτων έξω από τις κανονικές ώρες της Wall Street από τις 9:30 π.μ. έως τις 4 μ.μ.;
Η απάντηση αποδείχθηκε: τίποτα. Ή ακριβέστερα, "Τίποτα περισσότερο από την παράδοση". Έτσι, η Nasdaq ξεκίνησε τις δραστηριότητές της πριν από την αγορά, επιτρέποντας στους εμπόρους σε άλλες ζώνες ώρας (ή σε διάφορα στάδια της αϋπνίας να εμπορεύονται πριν από την επίσημη έναρξη των συναλλαγών, πέντε ημέρες την εβδομάδα. έως ότου η αγορά ανοίξει σοβαρά, από Δευτέρα έως Παρασκευή, ισχύει η προ-αγορά.
Επίσημα γνωστή ως διαπραγμάτευση με παρατεταμένη ώρα, η προ-αγορά της Nasdaq εξελίχθηκε αργότερα από ό, τι νομίζετε. Δεκαετίες μετά που οι υπολογιστές (που καθιστούν δυνατή όλη την έννοια) έγιναν συνηθισμένοι, στην πραγματικότητα. Είναι δύσκολο να πιστέψουμε, αλλά μέχρι το 1999 οι μεμονωμένοι επενδυτές είχαν πρόσβαση στα δίκτυα των επαγγελματιών. Την εποχή εκείνη, η Nasdaq επέτρεψε την εμπορική προώθηση πριν από την κυκλοφορία στις 7 π.μ. Ανατολική ώρα. Τον Μάρτιο του 2013, άλλαξε την ώρα έναρξης των τριών ωρών, με καθυστέρηση στην κάλυψη του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης, το οποίο είχε θέσει πριν από την έναρξη της αγοράς τις 4 π.μ. το 2005.
Η διαπραγμάτευση εκτεταμένων ωρών εφαρμόστηκε πάντοτε από θεσμικούς επενδυτές και μεμονωμένους επενδυτές πολύ υψηλού καθαρού κέρδους που ήταν σημαντικοί παράγοντες της αγοράς. Με την έλευση της προ-αγοράς, αγοραστές και πωλητές όλων των ειδών μπορούν τώρα να διεξάγουν συναλλαγές σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Οι ώρες πριν από την αγορά είναι από τις 4:00 π.μ. έως τις 9:30 π.μ. Οι ώρες λειτουργίας είναι από τις 9:30 π.μ. έως τις 4:00 μ.μ. Οι ώρες μετά την αγορά είναι από τις 4:00 μ.μ. έως τις 8:00 μ.μ.
Αλλά μόνο επειδή ο καθένας δεν μπορεί να σημαίνει ότι όλοι πρέπει.
Πώς το Διαπραγμάτευση πριν από την αγορά είναι διαφορετικό
Η διαφορά μεταξύ της διαπραγμάτευσης πριν τη διάθεση στην αγορά και των αδελφών κανονικού ωραρίου είναι μοναδική, όχι απλώς βαθμού. Η ύπαρξη της προαγοράς δεν υπερβαίνει απλώς την επέκταση της ημέρας διαπραγμάτευσης κατά 85%, αλλά επηρεάζει και τις τιμές και τις ποσότητες. Υπάρχουν λιγότεροι συμμετέχοντες στο χρηματιστήριο κατά τις ώρες πριν από την αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι οι τίτλοι γίνονται λιγότερο ρευστοί. Προσπαθήστε να αγοράσετε (ή να πουλήσετε) το απόθεμα στις 5 π.μ. Ανατολική ώρα και θα βρείτε λιγότερους πιθανούς πωλητές (ή αγοραστές) από ό, τι θα κάνατε το μεσημέρι.
Με λιγότερη ρευστότητα έρχεται μεγαλύτερη αστάθεια. Οι διαφορές μεταξύ των τιμών προσφοράς και ζήτησης επεκτείνονται κατά τις ώρες πριν από την αγορά και συχνά μεταβάλλονται ευρέως. Μερικές φορές μπορεί να είναι δύσκολο να υπάρξει ακριβές απόσπασμα, καθώς ακόμη και τα καλύτερα δίκτυα ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN) μπορούν να καταγράψουν καθυστερήσεις στις αναφορές.
Το κύριο πλεονέκτημα της κατοχής της εμπορικής δύναμης πριν από την αγορά είναι η δυνατότητα άμεσης αντίδρασης σε ειδησεογραφικά στοιχεία, όπως οι εκθέσεις εταιρικών κερδών και οι ανακοινώσεις οικονομικών δεδομένων του δημοσίου. (Αναρωτηθήκατε ποτέ γιατί τέτοιες ειδήσεις εκδίδονται τόσο συχνά με την ρωγμή της αυγής; Είναι να καθυστερήσουν και να μειώσουν την επίδραση στο χρηματιστήριο όταν ανοίγει στις 9:30 π.μ.). Δυστυχώς, δεν είσαι το μόνο άτομο που το έχει σκεφτεί.
Οι μεμονωμένοι επενδυτές ξεπερνούν τις αριθμητικές τιμές και εξαφανίζονται ακόμη πιο έντονα κατά τη διάρκεια της προ-αγοράς από ό, τι κατά τις κανονικές εργάσιμες ώρες. Εάν το σύστημα συνταξιοδότησης των εκπαιδευτικών του κράτους της Καλιφόρνιας θέλει να αγοράσει ένα τεράστιο απόθεμα πριν από τις 9:30 π.μ. και το σύστημα συνταξιοδότησης των δημόσιων υπαλλήλων της Οκλαχόμα έχει να πουλήσει, η ατομική σας προσφορά ή τιμή ζήτησης θα αγνοηθεί ευγενικά.
Πώς οι μεσίτες περιορίζουν τη διαπραγμάτευση πριν τη διάθεση στην αγορά
Τα θεσμικά όργανα και άλλοι λαοί που ορίζουν και κωδικοποιούν τους κανόνες της Wall Street γνωρίζουν ότι πιθανότατα θα είστε έξω από το στοιχείο σας κατά τη διάρκεια της προ-αγοράς. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο διαδικτυακός σας διαμεσολαβητικός λογαριασμός περιορίζει την ικανότητά σας να επωφεληθείτε πλήρως από την προ-αγορά. Η εταιρία Charles Schwab Corp. (SCHW), για παράδειγμα, θα σας επιτρέψει να τοποθετήσετε τις παραγγελίες λίγο πολύ όλη την ημέρα (και όλη τη νύχτα) πολύ. Αλλά δεν θα προσπαθήσουν να εκτελέσουν τις συναλλαγές σας μέχρι τις 8 π.μ., 90 λεπτά πριν να ανοίξουν οι πραγματικές αγορές. Εμπιστευθείτε τους: Σε ισορροπία σας κάνουν μια χάρη.
Υπάρχουν και άλλες διαφορές. Τα τέλη συναλλαγών είναι συχνά υψηλότερα. Επίσης, ως επί το πλείστον, τα μεσιτικά γραφεία θα σας επιτρέψουν να κάνετε μόνο απλές παλαιές εντολές όρια κατά τη διάρκεια της προ-αγοράς. Εάν θέλετε να εκτελέσετε μια εντολή αγοράς (δηλαδή το ζήτημα πωλείται στην τιμή που προχωράτε, σε αντίθεση με το όχι χειρότερο από μια σταθερή τιμή που έχετε ήδη καθορίσει), θα πρέπει και πάλι να περιμένετε μέχρι τις κανονικές ώρες. Ο αριθμός των μετοχών ανά παραγγελία συνήθως περιορίζεται επίσης. Η Schwab δεν θα σας αφήσει να προσφέρετε ή να κάνετε προσφορά για περισσότερες από 25.000 μετοχές.
Και αν αγοράσετε ή πωλήσετε κάτι πριν από την αυγή, είναι πιθανό ότι θα είναι πράγματι μετοχές μετοχών, σε αντίθεση με ομόλογα ή κομμάτια ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή κάποια άλλη ασφάλεια. Το E * TRADE Financial Corp. (ETFC) δεν θα σας επιτρέψει να ανταλλάξετε οτιδήποτε πέρα από τις μετοχές το πρωί. Η μεγαλύτερη δραστηριότητα πριν από την αγορά είναι τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs), μαζί με μερικά από τα κορυφαία αποθέματα, όπως η Apple (AAPL) ή η Alphabet Inc. (GOOG).
Η TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) είναι ομοίως περιοριστική: αν και το 2018 άρχισε να επιτρέπει την εμπορία ETFs 24 ώρες την ημέρα, πέντε ημέρες την εβδομάδα, προσφέρει τις υπηρεσίες πριν από την αγορά με μια μεγαλύτερη προειδοποιητική ετικέτα από ότι θα βρείτε σε μια πακέτο τσιγάρων. Τα μεσιτικά γραφεία σας υπενθυμίζουν ότι οι προσφορές ενδέχεται να καθυστερήσουν. Οι ενημερωτικές εκδόσεις τέλους ημέρας μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές περισσότερο από ό, τι θα φανταστείτε. Δεν υπάρχει κανένας νόμος σύμφωνα με τον οποίο η τιμή κατά το επίσημο κλείσιμο της χθεσινής νύχτας πρέπει να είναι ίση με την τιμή κατά το επίσημο άνοιγμα του πρωινού. Επιπλέον, η παραγγελία σας ενδέχεται να μην εκτελεστεί. Πήρατε από το κρεβάτι νωρίς για τίποτα.
Η κατώτατη γραμμή
Σε γενικές γραμμές, τουλάχιστον για τον μεμονωμένο επενδυτή, τα μειονεκτήματα της διαπραγμάτευσης πριν από την αγορά φαίνεται να υπερτερούν των οποιωνδήποτε οφελών. Η δραστηριότητα των εκτεταμένων ωρών επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από δράσεις εκτός της ίδιας της αγοράς. Με άλλα λόγια, παρά οι τιμές που καθορίζονται κυρίως από την προσφορά και τη ζήτηση, οι εξωτερικοί παράγοντες, όπως οι ειδήσεις και τα πολιτικά γεγονότα, μπορεί να επηρεάσουν το μέγεθος των αποθεμάτων που θα πωλούν στην προ-αγορά.
Τώρα, επαρκώς προειδοποιημένοι, βγείτε έξω και ανταλλάξτε - αν έχετε ακόμα το εντερικό σθένος.
