Οι ανοικτές πωλήσεις μπορεί να είναι μια επικίνδυνη προσπάθεια, αλλά ο εγγενής κίνδυνος μιας βραχείας θέσης μπορεί να μετριαστεί σημαντικά με τη χρήση των επιλογών.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος μιας βραχυπρόθεσμης θέσης είναι ο κίνδυνος αύξησης των τιμών στο βραχυπρόθεσμο απόθεμα. Μια τέτοια αύξηση θα μπορούσε να συμβεί για πολλούς λόγους, όπως μια απροσδόκητη θετική εξέλιξη για το απόθεμα, μια σύντομη συμπίεση ή μια πρόοδο στην ευρύτερη αγορά ή τομέα. Αυτός ο κίνδυνος μπορεί να μετριαστεί με τη χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης για αντιστάθμιση του κινδύνου πρόωρης προώθησης του βραχυπρόθεσμου αποθέματος.
Για παράδειγμα, αναθέστε σύντομα 100 μετοχές της Facebook, Inc. (FB), όταν το απόθεμα διαπραγματεύεται στα 76, 24 δολάρια. Εάν το απόθεμα ανέρχεται σε $ 85 ή και πέρα, θα ψάχνετε μια σημαντική απώλεια για τη μικρή θέση σας. Ως εκ τούτου, αγοράζετε ένα συμβόλαιο επιλογής κλήσεων στο Facebook με μια τιμή άσκησης $ 75 που λήγει ένα μήνα από τώρα. Αυτή η κλήση των $ 75 διαπραγματεύεται στα $ 4, οπότε θα σας κοστίσει $ 400.
Εάν το Facebook μειωθεί στα $ 70 κατά τη διάρκεια του μήνα, το κέρδος σας από $ 624 στη βραχεία θέση (x 100) στη θέση μακράς κλήσης σας, για καθαρή απώλεια $ 276. Ακόμη και αν το Facebook φτάσει στα $ 100, η καθαρή ζημιά θα παραμείνει σχετικά αμετάβλητη στα 276 δολάρια, καθώς η απώλεια $ 2, 376 στη σύντομη θέση θα αντισταθμιστεί από κέρδος $ 2, 100 (x 100) στη θέση μακράς κλήσης. (Σημειώστε ότι οι κλήσεις αξίας $ 75 θα διαπραγματεύονταν σε τιμή τουλάχιστον $ 25 εάν το Facebook διαπραγματεύεται στα $ 100).
Υπάρχουν μερικά μειονεκτήματα της χρήσης κλήσεων για αντιστάθμιση βραχέων θέσεων αποθεμάτων. Πρώτον, η στρατηγική αυτή μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για τα αποθέματα για τα οποία υπάρχουν διαθέσιμα δικαιώματα επιλογής, επομένως δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί κατά τη συμπίεση των αποθεμάτων μικρού κεφαλαιοποίησης για τα οποία δεν υπάρχουν επιλογές. Δεύτερον, υπάρχει σημαντικό κόστος για την αγορά των κλήσεων. Τρίτον, η προστασία που προσφέρουν οι κλήσεις είναι διαθέσιμη μόνο για περιορισμένο χρονικό διάστημα, δηλαδή μέχρι τη λήξη τους. Τέλος, δεδομένου ότι οι επιλογές προσφέρονται μόνο σε ορισμένες τιμές απεργίας, μπορεί να προκύψει ατελής αντιστάθμιση εάν υπάρχει μεγάλη διαφορά μεταξύ της τιμής κλήσης και της τιμής στην οποία πραγματοποιήθηκε η σύντομη πώληση.
Η κατώτατη γραμμή
Παρά τα μειονεκτήματά της, η στρατηγική της χρήσης κλήσεων για αντιστάθμιση μιας σύντομης θέσης μπορεί να είναι αποτελεσματική. Στο βέλτιστο σενάριο, ένας έμπορος μπορεί να αυξήσει τα κέρδη εάν το βραχυπρόθεσμο απόθεμα πέσει ξαφνικά και στη συνέχεια ανακάμψει, κλείνοντας τη μικρή θέση όταν μειώνεται το απόθεμα και στη συνέχεια πωλούν τις κλήσεις όταν αυξάνουν την τιμή.
