Η αγορά κινείται
Ποια διαφορά μπορεί να κάνει ένα χρόνο στις αγορές. Την περασμένη χρονιά, η Netflix, Inc. (NFLX), η Amazon.com, Inc. (AMZN) και πολλές άλλες μετοχές της Nasdaq 100 έκαναν κάθε μέρα νέα ρεκόρ όλων των εποχών. Εν τω μεταξύ, η τιμή του χρυσού κυμάνθηκε γύρω στα 1.200 δολάρια ανά ουγγιά, περίπου στο μέσο όρο σε ένα εύρος συναλλαγών που είχε για πέντε χρόνια.
Γρήγορα προς τα εμπρός στην τρέχουσα διακοπή της Ημέρας Εργασίας στην αγορά, και τα πράγματα φαίνονται πολύ διαφορετικά. Ο χρυσός αυξήθηκε σχεδόν κατά 30% το καλοκαίρι, ενώ τα αποθέματα γνώρισαν ένα έτος με μεγαλύτερη μεταβλητότητα από ό, τι την προηγούμενη δεκαετία. Κάποια αποθέματα έχουν δεξαμενή άσχημα, ενώ άλλα έχουν αυξηθεί δραματικά.
Αυτή τη στιγμή, οι επενδυτές φαίνεται να εγκαταλείπουν από μια σχεδόν πανικού κατάσταση σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο των ΗΠΑ-Κίνας. Ωστόσο, η δράση δεν έχει τελειώσει. Οι επενδυτές υποψιάζονται ότι ο Πρόεδρος Trump και ο Πρόεδρος Xi θα έχουν ακόμη αντίκτυπο στις αγορές πριν από το μήνα.
Ως εκ τούτου, οι επενδυτές έχουν μεταφέρει κάποια από τα χρήματά τους σε επενδύσεις αντιστάθμισης κινδύνου - δηλαδή, περιουσιακά στοιχεία που πιστεύουν ότι θα κατέχουν ή θα αυξήσουν την αξία τους εάν μειωθούν οι τιμές των μετοχών. Τα ομόλογα, ο χρυσός, το ασήμι, το παλλάδιο και η πλατίνα έχουν αυξηθεί σε τιμές, καθώς οι εντάσεις του εμπορικού πολέμου έχουν αυξηθεί (βλ. Διάγραμμα παρακάτω). Ίσως να είναι αλήθεια ότι ο εμπορικός πόλεμος θα τελειώσει ήσυχα και οι αγορές θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν ελαφρώς τους επόμενους μήνες. Αλλά αν δεν το κάνουν, τότε οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν με μεγαλύτερη προσοχή αυτές τις επενδύσεις αντιστάθμισης κινδύνου.
Ένα πράγμα που πρέπει να λάβουμε υπόψη είναι ότι δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι η τιμή του χρυσού θα αυξηθεί εάν οι φόβοι του εμπορικού πολέμου συνεχίσουν να αυξάνονται. Ωστόσο, αν η τιμή του χρυσού αυξήσει κάποια, δεν θα πρέπει να αυξηθεί ακόμη περισσότερο η αξία των αποθεμάτων εξόρυξης χρυσού; Είναι τα αποθέματα ορυκτών αργύρου ένας τύπος περιουσιακού στοιχείου που οι επενδυτές πρέπει επίσης να εξετάζουν ως αντιστάθμιση; Όπως φαίνεται στον ακόλουθο πίνακα των διανυσμάτων VanEck Gold Miners ETF (GDX), σίγουρα δεν θα έβλαπτε. Αυτά τα αποθέματα υπερέβησαν όλα τα άλλα φράγματα κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Ο χρυσός ανθρακωρύχος που αυξήθηκε κατά 300% το περασμένο έτος
Μεταξύ των μετοχών των εταιρειών εξόρυξης χρυσού, ορισμένες από αυτές διπλασιάστηκαν ή και τριπλασιάστηκαν από την τελευταία εργάσιμη ημέρα, με τις περισσότερες από αυτές να έρχονται μόλις τους τρεις τελευταίους μήνες. Αυτά τα αποθέματα δείχνουν σχετική ισχύ σε σύγκριση με άλλα για τους τελευταίους τρεις μήνες και πιθανότατα θα συνεχίσουν να ισχύουν για τους επόμενους τρεις μήνες, εκτός εάν οι εμπορικές σχέσεις εξομαλύνουν τη ρητορική τους.
Η AngloGold Ashanti Limited (AU), ένας ανθρακωρύχος με βάση τη Νότια Αφρική, έχει ξεπεράσει τα περισσότερα άλλα αποθέματα εξόρυξης χρυσού, έχοντας τριπλασιαστεί από περίπου 7 δολάρια ανά μετοχή αυτή τη φορά πέρυσι. Αυτό το επίπεδο επιδόσεων είναι απίθανο να επαναληφθεί - ωστόσο, αν η τιμή του χρυσού αυξηθεί κατά 20% περισσότερο τους προσεχείς μήνες, οι μετοχές της AngloGold Ashanti πιθανόν να αυξηθούν πολύ περισσότερο από αυτό.
