Κύριες κινήσεις
Η αγορά κάνει αρκετά καλά σήμερα, καθώς οι ασφαλιστές υγείας αρχίζουν να ανακάμπτουν και απομακρύνονται τα βιομηχανικά αποθέματα. Ανέφερα ότι η υγειονομική περίθαλψη φαινόταν υπερβολική στο ενημερωτικό δελτίο χθες, οπότε δεν νομίζω ότι μια βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη είναι μια έκπληξη. Ωστόσο, ο αγώνας στις βιομηχανικές μετοχές είναι μεγάλη είδηση για τους ταύρους.
Ένας από τους πρωταρχικούς παράγοντες της μετακίνησης σε βιομηχανικά αποθέματα είναι η έκθεση κερδών της Honeywell International Inc. (HON), η οποία κτύπησε τις κορυφαίες και κατώτερες γραμμές. Οι προοπτικές για μελλοντική παραγωγή και κερδοφορία ήταν επίσης υψηλότερες από τις προσδοκίες, γεγονός που ώθησε το απόθεμα στο 4% σε ένα σημείο σήμερα. Σημείωσα τα πολύ ενθαρρυντικά σχόλια που είχε η διοίκηση της Honeywell για την επιχείρηση αεροδιαστημικής της εταιρείας, η οποία αποτελεί καλή βάση για τις εκθέσεις της The Boeing Company (BA) και της United Technologies Corporation (UTX) την επόμενη εβδομάδα.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, η Honeywell σχημάτισε ένα μακροχρόνιο αντίστροφο σχέδιο κεφαλής και ώμων που επανεξετάστηκε και επιβεβαιώθηκε από τις 10 Απριλίου έως τις 11 Απριλίου. Το απόθεμα φτάνει στον αρχικό στόχο τιμών, αλλά η δυναμική από τη σημερινή έκθεση θα μπορούσε να στείλει τα μερίδια αρκετά υψηλότερα. Αν συνεχιστεί ο αγώνας μεταξύ των βιομηχανικών αποθεμάτων, θα πρέπει να αναμένουμε ότι οι αποδόσεις θα αυξηθούν βραχυπρόθεσμα, γεγονός που θα αποτελούσε ανακούφιση για τους επενδυτές των τραπεζών.
S & P 500
Δυστυχώς για το S & P 500, η καθυστέρηση στην υγειονομική περίθαλψη και τα ενεργειακά αποθέματα έχουν διατηρήσει το εύρος του δείκτη δεσμευμένο μέσα στην ανερχόμενη σφήνα που έχω επισημάνει προηγουμένως. Αυτό δεν είναι απαραιτήτως ένα bearish σήμα, αλλά οι επενδυτές εξακολουθούν να περιμένουν την επιβεβαίωση από μικρά ανώτατα όρια ότι η αγορά ταύρων είναι ακόμα άθικτη. Τα αποθέματα ενέργειας και υγειονομικής περίθαλψης υπερεκπροσωπούνται σε δείκτες μικρών κεφαλών, έτσι ώστε η επιβεβαίωση παραμένει ασαφής.
Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, αν και τα μεγάλα καπάκια στο S & P 500 έχουν αποδώσει καλά, τα μικρά καπάκια εξακολουθούν να είναι δεσμευμένα και δεν σημείωσαν πρόοδο πριν από το μακρύ Σαββατοκύριακο που ξεκίνησε μετά το κλείσιμο σήμερα. Ένα παρόμοιο πρόβλημα με τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις του Δημοσίου συνέχισε να κλονίζει τους επενδυτές. Θα περίμενα ότι τόσο τα μικρά ανώτατα όρια όσο και τα επιτόκια θα αυξηθούν λίγο περισσότερο με όλα τα καλά νέα από τους βιομηχανικούς κλάδους, αλλά παρέμειναν επίπεδα ή αρνητικά.
:
Γιατί υπάρχει μια πιθανότητα ύφεσης κατά 75%
Το Αμερικανικό Ταμείο Εμπορίας Υψηλότερο Μετά το Μεγάλο Τρίμηνο
Διπλή Top Ξόρκι προβλήματα για 3 αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης
Δείκτες κινδύνου - Παρακολουθήστε το δολάριο, όχι Mueller
Εκτός από το ζήτημα επιβεβαίωσης με μικρά ανώτατα όρια και μακροπρόθεσμες αποδόσεις, οι άλλοι δείκτες κινδύνου αγοράς παραμένουν ήρεμοι. Μπορεί να διαπιστώσετε ότι είναι δύσκολο να πιστέψετε θεωρώντας σήμερα μερικούς από τους υπερβολικούς τίτλους για την έκθεση Mueller. Ωστόσο, όπως και με τις ανησυχίες για το "Medicare-for-All", νομίζω ότι ο οικονομικός Τύπος ξεπερνά τον εαυτό του.
Είναι αλήθεια ότι οι επενδυτές αντιπαθούν την αβεβαιότητα, οπότε η έκθεση Mueller είναι κάτι που οι έμποροι θα σκεφτούν για αυτό το Σαββατοκύριακο. Ωστόσο, αν κάνετε ένα βήμα πίσω και σκεφτείτε περιόδους πολιτικής αβεβαιότητας στο παρελθόν, αυτό το είδος αγώνα σπάνια έχει αντίκτυπο στην αγορά. Αυτό που τείνει να ανατρέψει τους εμπόρους είναι η αβεβαιότητα γύρω από τη φορολογική, νομισματική ή εμπορική πολιτική, που δεν έχει καμία σχέση με την έκθεση Mueller.
Παρόλο που υπάρχουν προφανείς διαφορές, η έκθεση Starr που κυκλοφόρησε τον Σεπτέμβριο του 1998 και κατηγορεί τον Πρόεδρο Κλίντον για ψευδορκία, παρακώλυση της δικαιοσύνης και παραβίαση μαρτύρων συνέπεσε με την έναρξη ενός νέου ράλι 56% στο S & P 500 που έληξε μόλις εγκαινιάστηκε η επόμενη διοίκηση. Επομένως, ενώ η έκθεση Mueller θα είναι πιθανότατα ζωογόνος για τους κωμικούς και τους ερευνητές του Κογκρέσου, φαίνεται απίθανο να οδηγήσει σε σοβαρές επιπτώσεις στην αγορά.
Ωστόσο, αν υπάρχουν ζητήματα στην αγορά, υποψιάζομαι ότι θα το δούμε στην αξία του δολαρίου. Ήδη οι επενδυτές πιέζουν το δολάριο ψηλότερα μέσω του δικού του αντιστρόφου προτύπου κεφαλής και ώμων, αφού οι οικονομικές ειδήσεις από τις ΗΠΑ και την Ευρώπη υπογράμμισαν την αυξανόμενη οικονομική απόκλιση μεταξύ των δύο περιοχών σήμερα. Όπως βλέπετε στον επόμενο πίνακα του δείγματος ΕuroFond (UUP) του Invesco DB Dollar, το δολάριο είναι πάνω από την αντίσταση και ένας συνεχιζόμενος αγώνας θα έβλαπτε τα κέρδη.
:
Τι σημαίνουν οι όροι Αδύνατο δολάριο και ισχυρό δολάριο;
Τα βασικά της νομισματικής διαπραγμάτευσης
Γιατί οι επενδυτές πρέπει απλά να πούμε όχι στα αποθέματα ποτ
Κατώτατη γραμμή - Η διαπραγμάτευση διακοπών είναι κανονικά ελαφριά
Η αγορά έκλεισε την Παρασκευή για τις διακοπές του Πάσχα. Τα μεγάλα Σαββατοκύριακα συμπίπτουν μερικές φορές με κάποια κερδοφορία και αντιστάθμιση, γεγονός που μπορεί να εξηγήσει γιατί η σημερινή έκταση της αγοράς ήταν τόσο στενή. Αναμένω ότι η Δευτέρα θα μοιάζει πολύ όπως και σήμερα, επειδή οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές θα παραμείνουν κλειστές για τις διακοπές της Δευτέρας του Πάσχα.
Εάν είμαι σωστός όσον αφορά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, θα συνιστούσα ακόμη να διατηρήσουμε μια αισιόδοξη προοπτική - τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα - με βάση τις εκπληκτικά καλές επιδόσεις των βιομηχανικών αποθεμάτων σήμερα. Εάν αυτή η τάση συνεχιστεί, είναι πιθανή η επέκταση της ανοδικής τάσης στους μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες.
